еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

В долгосрочной перспективе акции "РусГидро" интересны как дивидендная история

Новость

Чистая прибыль "РусГидро" по МСФО снизилась в 3 квартале 2021 года с 13,646 млрд рублей годом ранее до 12,153 млрд рублей, при этом EBITDA выросла до 25,6 млрд рублей против 22,9 млрд рублей в ... Подробнее

Комментарий

РусГидро представила финансовый отчет по итогам 3 квартала 2021 года по МСФО, который оказался на уровне ожиданий рынка. Компания продемонстрировала рост выручки и EBITDA на фоне восстановления выработки электроэнергии и увеличения цен на нее. Однако чистая прибыль снизилась, на что во многом повлияла переоценка беспоставочного форварда на акции РусГидро.

Выручка в 3 квартале 2021 года составила 102,1 млрд руб. (+9,6% г/г), EBITDA – 25,6 млрд руб. (+12,0% г/г), чистая прибыль – 12,2 млрд руб. (-10,9% г/г).

Рост выручки обусловлен увеличением продаж электроэнергии (+7,4% г/г) и мощности (+6,5% г/г) за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС.

В части расходов отметим, что наиболее высокий темп роста затрат приходится на покупную электроэнергию и мощность (+15,4% г/г), услуги сторонних организаций и прочие расходы (+12,5% г/г), что сдержало рост рентабельности по EBITDA, которая увеличилась на 0,5 п.п., до 25,1%.

Чистая прибыль снизилась вследствие уменьшения финансовых доходов, что во многом обусловлено изменением справедливой стоимости беспоставочного форварда на акции РусГидро.

Капитальные затраты в 3 кв. 2021 года снизились на 36,0% г/г, а свободный денежный поток стал отрицательным и составил -7,5 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA остался без изменений и составил 1,0x.

Мы отмечаем улучшение динамики выручки и EBITDA на фоне восстановления выработки электроэнергии гидроэлектростанциями, а также высоких цен на оптовом рынке электроэнергии.

Представленные финансовые результаты в целом ожидаемы и, по нашему мнению, не окажут сильного влияния на котировки акций компании. В долгосрочной перспективе акции компании интересны как дивидендная история с доходностью на уровне около 7% при текущих котировках. Наша целевая цена для акций РусГидро составляет 0,99 руб./акция, потенциал роста 24%. Мы рекомендуем "покупать" акции РусГидро.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лящук Владимир
Лящук Владимир
главный аналитик
"Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.11 20:37
Новости компаний: "Газпром нефть" закладывает в бюджет на 2022-2025 годы цену на нефть в $55-60 за баррель
Компания достаточно консервативно подходит к своему бюджету Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря