В дальнейшем текущий счет РФ может находиться под более сильным давлением

Торговый баланс за январь 2021 г. составил $9,4 млрд, и динамика импорта не изменилась в годовом исчислении, что соответствует нашим ожиданиям. К негативным наблюдениям можно отнести тот факт, что, несмотря на сохраняющиеся ограничения на путешествия и отток мигрантов, профицит текущего счета составил $6,8 млрд, то есть он оказался на $2,6 млрд меньше, чем профицит торгового баланса, и примерно этот же разрыв наблюдался в январе 2020 до начала пандемии. Это указывает на то, что в дальнейшем текущий счет может находиться под более сильным в сравнении с нашими ожиданиями давлением, даже если цены на нефть окажутся выше ожидаемых.

Что касается капитального счета, чистый отток капитала составил $8,0 млрд в январе, что сопоставимо с оттоком на уровне $9,1 млрд годом ранее, однако особенно пристального наблюдения заслуживает ситуация в феврале. Из-за протестов российское правительство решило сократить масштаб покупок валюты на российском рынке в феврале, и в этом месяце он будет в три раза ниже уровня января (снижение с 7,1 млрд руб. в сутки до 2,4 млрд руб. в сутки), что может объяснить стабильность курса рубля в этом месяце.