Меню

 
 
facebook
вконтакте

В ближайшие недели рубль может вырасти до 63-64 за доллар

Глобальные рынки: главное. Одно из ключевых событий этой недели – заседание ФРС США – завершилось крайне позитивно для глобальных рынков. Американский регулятор сигнализировал паузу в цикле повышения долларовых ставок и готовность корректировать политику, если потребуется, что усилило веру в эту идею, которая начала разыгрываться еще в прошлом году, но теперь получила подтверждение. Как итог – резкий обвал доллара по индексу DXY и доходностей US-Treasuries вчера вечером и, напротив, ралли на рынке акций и валютах развивающихся стран. В то же время, второе важное событие – двухдневные переговоры США-Китай по торговле, могут не оказаться столь позитивными для risk-sentiments, учитывая наличие не только желания обеих сторон достичь прогресса, но и существенных противоречий по ряду вопросов. Поэтому нужно держать в голове и этот риск, хотя всем хочется роста.

Валютный рынок. Следствием вчерашнего вечернего решения ФРС стал резкий рост рубля до уровней 65.40/USD, хотя большую часть локальной сессии в ожидании вердикта от американского регулятора рубль провел при умеренном укреплении сквозь уровень 66/USD. Рост российской валюты в значительной степени определяется финансовыми потоками, игра в керри-трэйд усиливается на фоне перспектив стабилизации долларовых ставок.

Российский рубль и ОФЗ являются для этого сценария лучшим инструментом, учитывая довольно хорошие показатели бюджета и монетарной политики, низкий госдолг, профицит платежного баланса. Слабым остается лишь рост экономики, но этот фактор для этой краткосрочной стратегии не является преградой. Наоборот, слабый рост снижает давление на курс рубля со стороны импорта товаров и услуг и ряда других показателей платежного баланса. Вкупе с бюджетным правилом это позволяет рассчитывать на снижение волатильности, позволяющей воспользоваться выигрышем от высоких рублевых ставок. Да, все основные специфические для России риски остаются, но в текущих условиях трейдеры и управляющие не смотрят так далеко, а играют довольно коротко. При условии позитивных новостей из США по вопросам взаимной торговли рубль в ближайшие недели способен укрепиться и далее в направлении 63-64/USD.

Новости экономики. Недельная инфляция к 28 января замедлилась с 0.2% до 0.1% при повышении годового показателя с 4.9% до 5%. С начала года цены выросли на 1%, причем около 0.1-0.2 п.п. могла обеспечить индексация регулируемых тарифов, которая из-за повышения НДС в 2019г. проводится в январе и июле. Динамика пока соответствует нашему прогнозу, предполагая пик около 5.5-6% и, как следствие, неизменность ставки ЦБ до конца года, когда может возобновиться ее снижение.

Также вчера вышли данные о динамике доналоговой прибыли, которая за 11М18 выросла на 33.2%. Основной вклад (38% от всей суммы) дает нефтегазовый сектор, где рост составил около 83%. Однако в ненефтегазовом секторе динамика остается положительной. Часть роста, действительно, обеспечена колебаниями курса рубля, однако в целом динамика прибылей (вкупе с по-прежнему высокими остатками средств бизнеса на банковских счетах и депозитах) указывает на сохранение условий для положительной динамики инвестиций, если судить по исторической корреляции данного показателя в % от ВВП и инвестиций. Хотя финальные решения бизнес все еще принимает с учетом и внешнего фона, где неопределенность остается высокой.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 2,6.
31.01 11:32
ЛяЛяФа:
снова замерло всё до рассвета -
дверь не скрипнет, не вспыхнет огонь.
только слышно - на улице где-то
одинокая бродит гармонь..
31.01 11:33
фaртовый:
Форекс конторы все больше адаптируются к торговле криптовалютами. Расширяют список криптовалют, организуют в них ввод и вывод, увеличивают плечо. Даже и торги сделали 24 часа и 7 дней в неделю
31.01 11:33
ЛяЛяФа:
как там сенькин бомж пожывает, сыт ли?
31.01 11:34
hall:
> 11:19 бес, как успехи, простой советский спекулянт?
31.01 11:34
фaртовый:
Что дает возможность запускать роботов, без шоков по понедельникам
31.01 11:37
DIGITAL DOG:
> 11:19 Веcтников, угу... мешает им тяжкое наследие СССР
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля