В ближайшем будущем ГДР "Ленты" будут консолидироваться около текущих уровней

Лента опубликовала операционные результаты за 4К20. Результаты выглядят в целом нейтрально.

По сравнению с 3К20 Ленте в 4К20 удалось улучшить динамику розничной выручки в сегменте гипермаркетов (на 1,8 п.п.) за счет сопоставимых продаж. В сегменте супермаркетов за тот же период произошло снижение темпов роста выручки (на 6,2 п.п.) на фоне замедления динамики сопоставимых продаж. Тем не менее совокупный темп роста выручки существенно превысил показатели рынка в целом за тот же период. Кроме того, по итогам 1П20 Лента показала отличный контроль над операционными расходами вкупе с уверенным ростом валовой рентабельности. При сохранении этих трендов компания может продемонстрировать отличную динамику прибыли в 2П20.

За последние два месяца котировки ГДР Ленты выросли на 18%, существенно обогнав рынок. Мы полагаем, что в ближайшем будущем ГДР компании будут консолидироваться около текущих уровней.