Меню

 
 
facebook
вконтакте

В 2020 году акции Qualcomm могут достичь $109

На фоне значительного прогресса в торговых переговорах между США и Китаем, а также ожидаемого распространения технологий связи 5G в 2020 году, рекомендуем обратить внимание на акции компании Qualcomm, разработчика микропроцессоров и беспроводных решений для связи. Компания работает в двух основных сегментах: разработка CDMA-систем (около 75% выручки) и лицензирование технологий. На Китай приходится 48% выручки. Компания является одним из лидеров по производству микропроцессоров и чипов для смартфонов.

Акции выросли на 55% с начала 2019 года в основном благодаря соглашениям с Apple, которые включают в себя единовременную выплату Qualcomm в размере $5 млрд (после долгих судебных разбирательств в сфере лицензирования и нарушения патентов), а также долговременный контракт на использование комплектующих Qualcomm в смартфонах Apple. В следующем году от Apple ожидается релиз смартфона с поддержкой сетей связи 5G, что значительно увеличит выручку Qualcomm. Ожидается, что Apple будет приносить дополнительные $4 млрд выручки к 2022 году. Возросшая цена новых антенн 5G и других комплектующих позволит компании увеличить операционную маржинальность.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Дополнительный доход для трейдеров! Откройте счет. Зарегистрируйтесь на Comon.ru. Зарабатывайте на подписчиках вашей стратегии до 5% от СЧА.

5G-трансформация является значительным, но далеко не единственным драйвером роста стоимости. Мы считаем, что инвесторы долго игнорировали потенциал Qualcomm в сферах, отличных от производства комплектующих для смартфонов. Ее конкурентное преимущество - низкая себестоимость и высокая маржинальность (маржа по EBITDA составляет 37%). В частности, в течение ближайших лет Qualcomm составит конкуренцию Intel в сегменте комплектующих для ноутбуков за счет более низкой стоимости при аналогичной производительности, а также будет производить чипы для автомобилей, которые становятся все более технологичными и также потребуют соединения с сетями 5G. Повсеместное развитие технологий IoT тоже поспособствует росту продаж.

По нашим оценкам, цена акций сможет достигнуть отметки $109 в 2020 году, что составляет потенциал роста 23%. Кроме того, в следующем году ожидается выплата дивидендов в размере $2,14 на акцию, что означает дивидендную доходность около 3%. В модель по оценке мы закладывали операционную маржинальность на уровне 19% в 2020 году с дальнейшим повышением до 27%, стоимость капитала 9,4% и темп роста в постпрогнозном периоде 2%. В целом допущения являются достаточно реалистичными, а перечисленные выше факторы будут способствовать переоценке стоимости компании в положительную сторону.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 2,8.
22.12 15:49
ExoCet:
> 13:48 патриот., Боги Зевс, Посейдон, Гермес, Марс... - мужыки, богини Афродита, Артемида, Гера, Ника... бабы
22.12 15:51
NERV.:
Интересно было с чем аппэл тв выходит на рынок, биться с нетфликсом и вскочить в уходящий поезд
Интересный выбор на мой взгляд
22.12 15:55
NERV.:
Так я и не понял «утреннее шоу» это ответка коллективных вайнштейнов и откровенное издевательство над феминистками и курицами из me too или нет
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля