Меню

 
 
facebook
вконтакте

В 2019 году инфляция может быть ниже 4%

Новость

В июне 2019 г. инфляция существенно замедлилась – до 4,66 % г/г после 5,13 % г/г месяцем ранее, что оказалось ниже прогнозного диапазона Минэкономразвития России. В помесячном выражении (с ... Подробнее

Новость

В июне 2019 г. по сравнению с маем 2019 г. инфляция составила 0,0%, по сравнению с декабрем 2018 г. – 2,5% (в июне 2018 г. – 0,5%, по сравнению с декабрем 2017 г. – 2,1%). К ... Подробнее

Комментарий

Инфляция в России не перестает удивлять экономистов: в июне помесячный рост цен оказался нулевым (0,0%) по сравнению с 0,5% в июне прошлого года, в результате чего годовые темпы инфляции составили 4,7%. Основным фактором, благодаря которому индекс цен не изменился, стало удешевление овощей и фруктов, хотя инфляция с учетом эффекта сезонного сглаживания тоже была очень низкой. Базовая помесячная инфляция (без учета цен на овощи и фрукты, регулируемых тарифов и цен на топливо) составила в июне всего 0,2%. Среднемесячная базовая инфляция за апрель - июнь была лишь немногим выше, около 0,3%, т. е. аннуализированный показатель составил около 3,2%. Заметим, что аннуализированная инфляция с апреля держится ниже 4% (целевого уровня ЦБ).

В июне помесячный рост цен снова оказался существенно ниже наших ожиданий, во многом вследствие того, что овощи и фрукты подешевели значительно заметнее, чем мы предполагали. В результате мы решили понизить прогноз инфляции на весь год. Потребительский спрос по-прежнему слабый, а средний курс USD/RUB во втором полугодии, по нашим расчетам, будет около 63. Все это значит, что аннуализированная монетарная инфляция, которая обычно совпадает с базовой инфляцией, может сохраниться в диапазоне 3-4%.

Сельскохозяйственная отрасль может сильно повлиять на то, какой будет годовая инфляция на конец года. По итогам 1П19 цены выросли всего на 2,5% с начала года. Таким образом, в случае снижения ИПЦ в августе годовая инфляция вполне может замедлиться до менее 4% - например, если выпуск в сельском хозяйстве в конце лета окажется значительно выше прошлогоднего. Подобный сценарий представляется вполне вероятным с учетом низкой базы сравнения в августе прошлого года, когда выпуск в сельском хозяйстве был на 10,6% ниже уровня августа 2017 года.

Мы понизили прогноз инфляции по итогам года с 4,5% до 3,8-4,2%. После выхода данных за август и сентябрь мы сможем сузить прогнозный диапазон. В целом мы считаем все более вероятным, что годовая инфляция в конце года будет близка к нижней границе текущего прогнозного диапазона ЦБ (4,2-4,7%) или опустится еще ниже.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Струченевский Антон
Струченевский Антон
главный экономист
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
09.07 13:21
патриот.:
И обе подзаборные))
09.07 13:22
патриот.:
Пострадавшие от новых едросных санкций есть?
09.07 13:25
патриот.:
Обойти запрет на перевод денег в Грузию очень легко. Перевод в биткойнах стоит копейки и занимает минуты (секунды). Правда, есть определенные транзакционные издержки при переводе из фиата в btc и обратно
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября