еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Уменьшение дивидендных выплат за 2020 год позволит "Норникелю" повысить финансовую устойчивость

Новость

Акционеры "Норникеля" "Интеррос", "РУСАЛ" и Crispian достигли предварительной договоренности о поддержке проведения обратного выкупа акций на сумму до $2 млрд  до конца 2021 года и ... Подробнее

Новость

Совет директоров "Норникеля" рекомендует выплатить дивиденды по итогам 2020 года в размере 1021,22 рубля на акцию, следует из решения. Общее собрание акционеров компании пройдет 19 мая 2021 ... Подробнее

Комментарий

НорНикель минимизирует дивиденды за прошедший год и может провести обратный выкуп акций до конца т.г. на сумму до 2 млрд долл. По нашей оценке, исходя из текущих котировок, дивидендная доходность НорНикеля за 2020 г. (с учетом промежуточных дивидендов за 9 месяцев прошедшего года) составит 6,7%. На наш взгляд, уменьшение выплат за 2020 г. позволит компании повысить финансовую устойчивость с учетом реализации масштабной программы инвестиций, в то время как buyback окажет поддержку котировкам. При этом мы отмечаем неопределенность в отношении выплат в 2021 г. и последующие годы.

Совет директоров НорНикеля рекомендовал акционерам утвердить выплату финальных дивидендов по итогам 2020 г. в размере 1021 руб. за акцию. Т.о. компания снизила объем ожидаемых дивидендных выплат на 36%. В соответствии с действующим акционерным соглашением, НорНикель направляет на годовые дивиденды 60% EBITDA при коэффициенте долг/EBITDA ниже 1,8х. Согласно этой формуле, компания могла заплатить 1600 руб. на акцию по итогам 2020 г. (без учета промежуточных выплат за 9 месяцев прошлого года в размере 623 руб. за акцию). Однако сумма итоговых выплат за 2020 г. была рассчитана как 50% свободного денежного потока. Ранее Менеджмент ГМК предложил Совету директоров изменить дивидендную формулу и направлять на дивиденды 50-75% свободного денежного потока.

Также компания сообщила о предварительной договоренности акционеров провести обратный выкуп акций на сумму до 2 млрд долл. до конца 2021 г. Целью buyback станет поддержка рыночной капитализации компании, а также создание условий для запуска программы долгосрочного стимулирования сотрудников, на которую планируется направить 0,5% уставного капитала.

Мы отмечаем сохранение неопределенности в отношении дальнейшей дивидендной политики компании. Окончательное решение по этому вопросу совет директоров НорНикеля пока не принял. По нашей оценке, в случае перехода к дивидендным выплатам по новой схеме (50-75% FCF), в 2021 г. акционеры смогут рассчитывать на выплаты 360-541 руб. на акцию. Это будет обусловлено ожидаемым четырехкратным снижением свободного денежного потока компании вследствие фактической компенсации ущерба в размере 2 млрд долл. из-за разлива топлива в Норильском промышленном районе, а также из-за роста инвестиционных расходов с 1,8 млрд долл. до 3-3,4 млрд долл. в 2021 г.

Мы полагаем, что сокращение дивидендных выплат позволит НорНикелю повысить финансовую устойчивость с учетом существенного роста капитальных затрат в т.г. Вместе с тем, решение о переходе на новую формулу расчета дивидендов в 2021 г. и далее может оказать давление на котировки. В краткосрочной перспективе проведение обратного выкупа акций, на наш взгляд, поддержит инвестиционную привлекательность компании. Мы положительно оцениваем достижение крупнейшими акционерами компромисса по вопросу о выплате дивидендов, а также сам факт выплаты финального дивиденда за 2020 г. Мы сохраняем нашу рекомендацию "покупать" с целевой ценой 27214 руб. за акцию.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3.
09.04 19:37
Лучик:
> 19:28 .mika66, ню ню, чё сёдня пьём? налевай)
09.04 19:41
Лучик:
заметьте, как видусю ветром сдувает при моём появлении)
давай уж, заходи, и тебе нальём (бесплатно)
09.04 19:43
Лучик:
Матильда, пока не рвись сюда, сиди в кустах, чужим не налеваем.
09.04 19:45
Лучик:
а вот и крок подтянулся, подсматривает за моим купальником, ну ладно, заходи, чать не чужой)
09.04 19:45
DIGITAL DOG:
АДминистраторша - у меня опять пропала возможность ставить оценки (звёздочки) аналитикам за их статьи

Убедительная к вам просьба исправить эту проблему
09.04 19:46
Лучик:
ах да, вы тут не стесняйтеся особо, ушла дочу кормить)
09.04 19:47
Wid:
Каждый должен заботиться о своём эмоциональном состоянии и по возможности избегать нахождения рядом с тупицами, злыднями и просто пустобрёхами.
Это я не про себя, если чё, хотя вы же извращенцы, так и будете интерпретировать. Ну Бог вам в помощь, жалкие создания! ))
09.04 19:49
Лучик:
> 19:47 Wid, мадм, бутьте любезны, соопщите мне, когда мне выходить на работу после 31-го дня отпуска, а? заранее благодарна
09.04 19:51
кун цю:
а где принц Филипп из Твери?
09.04 19:52
xron69:
Этот скулеж заснуть не дает.Шелудивый,вспомни в твоих предках были настоящие волки,повой на луну,а не админа.
09.04 19:53
.mika66:
> 19:37 Лучик, серебра фучи взял
09.04 19:55
Лучик:
> 19:51 кун цю, сложный вопрос, он переоценил свои силёнки супротив "короны", которая пришлась ему не по - размеру, как сказал Хрон, эка печаль какая... бит, выздоравливай, ты тут пока единственный претендент на роль пастуха
09.04 19:55
.mika66:
> 19:53 .mika66, 25.32
09.04 19:57
Лучик:
> 19:53 .mika66, серебро не пьём, а давай я тебя ромом угощу?
09.04 19:59
.mika66:
я перестал крепкие пить - не интересно.
09.04 19:59
кун цю:
> 19:55 Лучик, на роль петрушки антисоветчика
09.04 19:59
Лучик:
кстати, а пачему на бирже нету алкогольных акций, а?
я бы так накупилась) беспроигрышный вариант
09.04 20:00
.mika66:
нумизматика - это занятно...:))
09.04 20:00
Лучик:
> 19:59 .mika66, а почему?
09.04 20:02
.mika66:
> 19:59 Лучик, белуга и абрау
09.04 20:02
Лучик:
надо смешать мики майку 66 с кун цю в одном флаконе, такое получится)
09.04 20:02
DIGITAL DOG:
мракобеска и предатель страны - очисти ленту от своего присутствия - сделай мир чище
09.04 20:03
кун цю:
Певец Денис Майданов официально заявился на праймериз «Единой России», но в партию пока не вступил. Денис, если вас там удерживают, моргните!
09.04 20:03
.mika66:
> 20:00 Лучик, не интересно. старею наверно.
09.04 20:03
DIGITAL DOG:
мики маус 66))
09.04 20:03
Лучик:
ой, доча кушать требует, скоро вернусь
09.04 20:04
.mika66:
> 20:02 Лучик, в два смычка?
09.04 20:04
кун цю:
Старец Иеросхимонах Рафаил (Берестов):
«В приближающейся мировой войне грядущий Русский Православный Царь будет Победителем. Русские люди сердцем примут Его. Воскреснет преп. Серафим Саровский и засвидетельствует о грядущем Царе, что Он от Бога. И Его венчают на Российский Престол. Он как Хозяин наведёт порядок в стране, очистит Церковь Христову от масонов, экуменистов, глобалистов, врагов Церкви и молчунов.

Сельское хозяйство в России подымут на высокий уровень, также экономику и оборонку. Людям в России будет жить хорошо. Духовная жизнь повысится. Аборты будут строго запрещены. Будет расцвет духовный. Император вдохновит людей к покаянию, к молитве Иисусовой. Телевидение будет под контролем, будут показывать духовные фильмы и рассказы.

Расцвет Православия будет во всём мiре. Во всех континентах будут строиться Православные Храмы. Во время войны погибнут масоны, колдуны и все нераскаянные грешники. Земля очиститься, будут каяться, молиться и советоваться с духовниками и с Царём. У Императора будут опричные монашеские войска.
09.04 20:04
DIGITAL DOG:
> 19:51 кун цю, убыл на историческую родину... осиротил нас...
09.04 20:05
Лучик:
> 20:02 DIGITAL DOG, не поняла, это я что ли??
09.04 20:05
кун цю:
инфа для Старухи
09.04 20:05
кун цю:
> 20:04 DIGITAL DOG, финикийское побережье?
09.04 20:06
ГРУша:
> 20:00 Лучик, а потому
2 года назад монету георгий победоносец можно было купить за 24000
а нынче сдать за 36 000
09.04 20:07
Лучик:
> 20:04 .mika66, я тебе сообщение тут оставляла, моя личи растёт не по дням, а по часам (горестно)
09.04 20:08
xron69:
Люзька, в 6:30 чтобы амуниция была готова!
09.04 20:10
.mika66:
> 20:06 ГРУша, слава россии
09.04 20:19
ГРУша:
> 20:10 .mika66, а сахар летом можно было купить по 20 в любом магазине-
кто воспользовался этой прекрасной возможностью-со 100 процентной прибылью
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября