еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Удачное IPO Ozon повысило справедливую стоимость "Системы"

Новость

АФК "Система" может удвоить размер дивидендов по итогам 2020 года, сообщила компания. "Сильные результаты нашего портфеля за 9 месяцев 2020 года дают менеджменту корпорации основания при сохранении ... Подробнее

Новость

Скорректированная чистая прибыль в доле АФК "Система" в 3 квартале 2020 года снизилась на 23% год-к-году и составила 2,6 млрд руб. Об этом сообщила компания. Выручка группы выросла на 9,6% ... Подробнее

Комментарий

Результаты деятельности АФК "Система" отражают сильную динамику по всему портфелю активов. Выручка увеличилась на 9.6% г/г до 184.9 млрд руб., превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 3.5%. Показатель OIBDA на 5.0% превысил консенсус-прогноз, составив 71.7 млрд руб., в основном за счет высоких результатов МТС и Segezha Group, а также выручки от продажи акций Детского мира. Рентабельность OIBDA выросла на 149 бп г/г и достигла 38.8%. Скорректированная чистая прибыль упала на 22.7% г/г (чистая рентабельность составила 1.4% против 2.0% в 3К19), что обусловлено в основном убытком Segezha Group от переоценки валютного долга и отрицательным вкладом РТИ. Коммерческие, административные и общехозяйственные расходы (SG&A) снизились на 10.5% г/г благодаря сокращению расходов Корпоративного центра и снижению коммерческих расходов и затрат на персонал МТС. Капзатраты увеличились на 4.8% г/г до 30.6 млрд руб. в связи с заметным наращиванием инвестиций в развитие сети МТС, ростом валютной составляющей вследствие обесценивания рубля, а также расширением производственных мощностей Segezha Group.

Прибыль компании была поддержана увеличением показателей выручки по ключевым активам "Системы". Выручка от МТС увеличилась на 4.9% до 129.0 млрд руб. за счет положительной динамики в сегменте мобильной связи, а также высоких показателей в сегментах финтех, медиа, облачных и цифровых решений B2B. Segezha Group увеличила выручку на 38.0% г/г до 19.0 млрд руб. за счет увеличения объемов продаж бумаги и пиломатериалов, а также обесценивания рубля. Выручка агрохолдинга Степь выросла на 48.4% г/г до 14.7 млрд руб. за счет увеличения выручки в сегментах Растениеводство и Агротрейдинг (положительный вклад внес и сегмент молочного животноводства) вследствие роста продаж сельскохозяйственной продукции и повышения цен на зерно. Выручка Медси показала рост на 25.4% под влиянием отложенного спроса на медицинские услуги. Выручка БЭСК снизилась на 14.1% до 4.3 млрд руб. Основной вклад в увеличение OIBDA внесли МТС (+2.4% г/г) и Segezha Group (+105.8% г/г).

Дебют Ozon. Ozon в общей сложности привлек $1.25 млрд в ходе IPO на Nasdaq с одновременным размещением на Московской бирже. После завершения IPO, выполнения соглашения о частном размещении и конвертации займов, предоставленных Ozon ранее, общая доля "Системы" составит не менее 33.1%. Размещение оказалось очень удачным, повысив справедливую стоимость "Системы".

Снижение долговой нагрузки продолжается. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра сократились на 16.6% г/г до 166.0 млрд руб. (против 199.0 млрд руб. за 3К19) благодаря погашению рублевых кредитов.

Дивиденды удвоятся. С учетом сильных результатов по всему портфелю компании менеджмент "Системы" рекомендовал удвоить сумму дивидендов по итогам 2020, если такая хорошая динамика сохранится и в 4К20.

Телеконференция. АФК "Система" подчеркнула, что у нее нет намерения монетизировать свою долю в Ozon даже после окончания 180-дневного периода блокировки (lockup), поскольку она считает, что цена его акций вырастет в ближайшие годы. Окончательного решения по IPO Segezha пока нет.

Согласно оценкам Bloomberg, AFKS торгуется с мультипликатором P/E 2020П 16.2x и EV/EBITDA 2020П 5.1x.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Дима Виктор
Дима Виктор
старший аналитик
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
03.12 18:54
.mika66:
золенка другапенсионера на минус55 запихнули. взрослые люди играют в рулетку. лудоманы.
03.12 18:57
патриот.:
К.Рогов: Путин всегда не любил Чубайса. Руководство Роснано - это была его почетная пенсия. Сейчас денег стало меньше и все денежные проекты отдают своим
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля