Меню

 
 
facebook
вконтакте

Завершение допэмиссии должно снять давление на котировки банка "Санкт-Петербург"

Новость

ПАО "Банк "Санкт-Петербург" закончил прием заявок в рамках букбилдинга на размещение дополнительного выпуска обыкновенных акций. По результатам построения книги заявок наблюдательный совет банка ... Подробнее

Комментарий

Прогнозная цена повышена на 33%. Мы обновляем прогнозы для Банка "Санкт-Петербург", чтобы учесть наш новый макропрогноз, дополнительное размещение акций, а также сильные результаты за 2 кв. 2017 г. по РСБУ.

Мы повысили нашу оценку чистой прибыли в 2017 г. на 9% и теперь считаем ROAE на уровне 10% достижимым уже по итогам текущего года. Долгосрочная цель менеджмента по-прежнему составляет 15%, но для этого, на наш взгляд, нужна более серьезная перестройка модели бизнеса. В нашу модель мы закладываем сохранение среднесрочной рентабельности около 10%. Принимая во внимание, среди прочего, более сильный рубль в нашем последнем макропрогнозе, мы повышаем нашу целевую цену на 33% до 1,2 долл./акция и рекомендацию с держать до покупать. Завершение допэмиссии, на наш взгляд, должно снять давление на котировки. Бумага сейчас торгуется с P/BV 2017П, равным 0,4, и этот уровень кажется нам достаточно привлекательным в среднесрочной перспективе с учетом нашего прогноза по среднегодовому росту чистой прибыли примерно на 20% в 2017–2019 гг.

Допэмиссия позволит увеличить показатель Н1.2 на 60–70 б.п. и выполнить ковенант АСВ. В прошлую пятницу банк объявил о том, что наблюдательный совет установил по итогам букбилдинга цену дополнительного размещения на уровне 53 руб./акция, на тот момент это предполагало дисконт порядка 6% к рыночным котировкам. Продажа 60 млн акций означает увеличение капитала на 3,2 млрд руб., что близко к целевому объему в 2–3 млрд руб., который ранее указывал менеджмент как необходимый для выполнения ковенанта АСВ в рамках программы докапитализации через ОФЗ. По условиям этой программы, банк должен был увеличить капитал на 7,3 млрд руб. (половина от полученных средств), чтобы снять ограничения по фонду оплаты труда и по выплате дивидендов. Хотя окончательные итоги допэмиссии еще не подведены, мы закладываем в модель размещение всего заявленного объема. Достаточность капитала Н1.2 по итогам допэмиссии может увеличиться на 60–70 б.п. (на 1 июля она составляла 8,9%).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
Банк УралСиб
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
03.08 11:44
alexandrovna too:
Убегаю...
03.08 11:46
19serg73:
> 11:44 alexandrovna too, хотя один знаю: я сам как анек....С утра до вечера хожу, как в тумане: Оля-Оля.....)
03.08 11:47
ДюкЪ:
> 11:38 alexandrovna too, дома в 2 этажа...в подъезде 6 квартир....молодежи было мало....да и то сейчас все разъехались...кто в Питер...кто в Казань...у нас на этаже жила татарка...старше бала меня лет на 10...такая была классная...мне она очень нравилась...
03.08 11:47
Золотoй Теленoк™:
Люди где?
03.08 11:48
ДюкЪ:
> 11:40 19serg73, привет)
03.08 11:48
Тормоз_от_БелАЗа:
че тут?
03.08 11:49
Nils_:
> 11:47 Золотoй Теленoк™, Сдохли все. От тоски.
03.08 11:52
19serg73:
> 11:47 ДюкЪ, серёжа пишется через ё, а не через о. Антонов грят гвнистого характера очень.
03.08 11:53
19serg73:
Все революции совершаются от скуки.
03.08 11:53
ExoCet:
Две блондинки: — Оля, скажи, а когда я копирую мышкой текст, он где сохраняется? — Как где? Конечно же в мышке!
03.08 11:54
ExoCet:
Оля смогла задуть только половину свечей на торте, поэтому у неё выросла только одна грудь.
03.08 11:54
ДюкЪ:
> 11:52 19serg73, пишется Ё, а слышится о...на автомате по быстрому...
03.08 11:55
ExoCet:
Оля помыла посуду, выгуляла собаку, сделала уроки, но мама все равно заметила, что она беременна.
03.08 11:55
ДюкЪ:
> 11:52 19serg73, а песни для души...)
03.08 11:56
ExoCet:
Парень спрашивает девушку: — Оля, может быть, всё—таки бокальчик винца? — Ой, спасибо, Гена! Я после вина дурная становлюсь! — Хм—м—м... То есть это ещё не предел?
03.08 11:56
ExoCet:
На уроке информатики Оля переименовала папку... в отца.
03.08 11:57
Золотoй Теленoк™:
Привет вам люди:)
03.08 11:58
ДюкЪ:
Александровна на улицу взглянула....уже хорошо....
03.08 11:59
ДюкЪ:
BMW отчиталась о приросте прибыли за второй квартал на 7.5%, благодаря активным продажам обновленного седана 5-й серии.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля