Меню

 
 
facebook
вконтакте

У акций "Норникеля" есть фундаментальные драйверы роста и поддержки

Разговоры о продаже пакета акций Crispian в "Норильском никеле" ведутся еще с декабря 2017 года, когда, по соглашению акционеров "Норникеля" 2012 года, у Crispian истек 5-летний период lock-up. Борьба за данный пакет ведется между двумя мажоритарными акционерами: "Интерросом" Владимира Потанина и "РУСАЛом" Олега Дерипаски. Попытка продажи 2,1% акций, принадлежащих Crispian, "Интерросу" в 2018 году обернулась неудачей из-за действующего соглашения акционеров. В связи с этим в 2019 году Crispian решил продать пакет акций в рамках процедуры ускоренного букбилдинга миноритарным акционерам.

Текущая ситуация выгодна для Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова: акции "Норникеля" находятся на историческом максимуме, участники рынка воодушевлены ростом цен на палладий в 2 раза за полгода до рекордных $1500 за унцию. Даже продажа пакета с дисконтом в 6,5% к рыночной цене по 13450 руб. за акцию принесет значительную прибыль Crispian. Об интересе участников рынка к акциям "Норникеля" свидетельствует то, что уровень переподписки книги заявок позволил увеличить объем сделки с первоначальных 1,25% до 1,7% ($550 млн). Таким образом, доля Crispian в "Норильском никеле" будет понижена до 4,97%. Это повысит коэффициент FIF (акции в свободном обращении) "Норникеля", что будет положительно оценено рынком.

Норильский НикельВ настоящий момент у акций "Норильского никеля" имеются фундаментальный драйверы роста и поддержки, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Среди экономических факторов отмечается продолжение дефицита никеля и его расширение в меди и палладии в 2019 году. Среди корпоративных факторов в пользу роста акций компании выступает докупка акций "Норникеля" "Интерросом" на открытом рынке. По соглашению акционеров "Норникеля" до декабря 2022 года, по 4 места в совете директоров компании будут иметь "Интеррос" и "РУСАЛ", еще 5 – независимые лица. После декабря 2022 года соглашение истекает и распределение мест в совете директоров "Норильского Никеля" будет происходить по величине доли акций в капитале компании. С докупкой акций "Интеррос" может получить большинство в совете директоров "Норильского Никеля" уже к 2023 году.

Докупка акций во многом производится за счет получаемых от компании дивидендов – классический пример реинвестирования дивидендов. Текущая дивидендная политика заключается в направлении на дивиденды 60% EBITDA при соотношении чистый долг/EBITDA менее 1,8 и 30% EBITDA – при соотношении чистый долг/EBITDA более 2,2. По итогам 2018 года соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,1 (0,8 для целей расчета дивидендов). Таким образом, летом текущего года компания может направить более 800 руб. дивидендов на акцию (около 5,8% дивидендной доходности), а совокупная годовая дивидендная доходность превысит 10%. Учитывая заинтересованность мажоритарного акционера в дивидендах, их стабильный поток можно ожидать на протяжении 2019-2020 годов.

Стремительный рост стоимости акций в 2018-начале 2019 года привел к справедливой переоценке акций "Норникеля". Несмотря на отсутствие существенного потенциала роста, при текущей конъюнктуре рынка металлов и стабильных дивидендах акции "Норильского никеля" могут быть интересны для диверсификации консервативного портфеля российских акций.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Иконников Денис
Иконников Денис
аналитик
ИК QBF
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 3,8.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.03 15:40
alien11:
Наш прекрасный молодой русский капитализм дал нам биржи (Костя Боровой - привет), первые поездки в Анталию (свободные люди, впервые с октября 1917, террористическая банда большевиков, установившая железный занавеса), жизнь удалась
13.03 15:41
Kto100:
> 15:29 Веcтников, ты думаешь, я не знаю про это?
Я историю раз 100 в день стираю
Почему я и сказал
Про визу не говорю
Есть ещё почему-то китай, который меня хочет убедить переметнуться с патриотизмом)
Как бы я их терпеть не мог - грамотно работают
13.03 15:44
alien11:
а все эти местные вестниковы, цифрособакины и кунцюи - вохровцы, со слюной из щ ербатого рта, получавшие отпуск за удачный выстрел в спину русского патриота, пытавшегося вырваться за колючую проволоку
13.03 15:44
гот на рынке:
Как отличить успешного трейдера от ещё более успешного?
13.03 15:45
Kto100:
> 15:33 fn593063, вот мне непонятна эта зашоренность общества насчёт телок детей - почему я как отец не могу проверить
Перечислять поводы даже смысла нет
13.03 15:46
alien11:
хорошо, что мы, русские патриоты, отправили в канаву историю всю эту вохровскую мразь - брянского, колпинского и кунцюя
13.03 15:46
fn593063:
> 15:44 alien11, для чего русскому патриоту вырываться за колючую проволоку? Ему и в стране хорошо живется.
13.03 15:46
fn593063:
> 15:45 Kto100, Хитер)))
13.03 15:47
alien11:
Слава России! Слава Свободе! Слава Конституции РФ! Слава 20-му съезду! Слава русскому триколору!
13.03 15:47
Kto100:
> 15:44 гот на рынке, а как отличить где лучше универсиада - в казани или у вас там в епппенях?)
13.03 15:49
кишкомот:
> 15:46 alien11, но теперь появилась новая угроза - посткапитализьм, о чом предупреждает тов.Кургинян. Который брехать не станет.
13.03 15:52
alien11:
> 15:49 кишкомот,

делов-то

напустим на него Кашина, лидера русских националистов, ну а там и легенда русского/лондонского бизнеса ( слава Мильграму)
13.03 15:52
alien11:
Тоня Самсонова, пропустил
13.03 15:53
Kto100:
> 15:49 кишкомот, есть ли тезисы, которые можно от слюней атделить?
13.03 15:57
fn593063:
> 15:52 alien11, Твоя квартира в Москве конечно же попала под реновацию.
13.03 15:58
fn593063:
> 15:53 Kto100, Интересно сколько берет БИТ с узбеков за аренду своей московской квартиры?
13.03 15:58
Новости компаний: "Фортум" увеличил прибыль по РСБУ в 2018 году на 17,7%
Выручка составила 73,807 млрд рублей (+13% год к году) Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 марта
Лукойл
на 5 апреля
Нефть Brent
на 21 марта