Меню

 
 
facebook
вконтакте

Торговая война негативно сказывается на "Евразе" и НЛМК

В то время как цены на сталь на глобальном рынке остаются вблизи максимумов, настроения на рынке и фундаментальные показатели начинают ухудшаться. На первых сказывается усиление торговой напряженности, на вторых – увеличение объемов поставок из Китая.

Это, в свою очередь, способствует росту премии к цене руды с повышенным содержанием металла: текущая премия к цене на руду с содержанием железа 65% более чем на 100% превышает премию к цене на руду с содержанием железа 58%.

Между тем потребление стали в России в мае выросло на 3% г/г, однако мы полагаем, что в июне–июле рост может замедлится из-за снижения строительной активности и транспортных ограничений в связи с Чемпионатом мира по футболу.

Основные тренды на рынках стали и сырья для ее производства в июне выглядели следующим образом.

В течение июня цены на коксующийся уголь выросли на 9–11%; стоимость сырьевой корзины выросла на 5%. По итогам июня цены на твердый коксующийся уголь на условиях FOB Австралия повысились на 9%, а цены на полумягкий коксующийся уголь выросли чуть сильнее. Цены на остальные виды сырья практически не изменились, при этом премия за содержание железа в руде продолжила расти. Таким образом стоимость сырьевой корзины (1,6xIO+0,6xCCmix+0,1xScrap) по итогам июня выросла на 5%.

Премия к цене за руду с высоким содержанием металла достигла пика. Премия к цене на руду с содержанием железа 65% к 62% на условиях поставки CFR Китай достигла максимума на уровне 41% (28 долл./т). Мы считаем такой уровень неустойчивым даже при текущих ценах на сталь и коксующийся уголь. По нашим расчетам, при премии в размере 26% для сталелитейного завода в Китае нет большой разницы между рудой с содержанием железа 62% или 65%. Разница в премиях к цене руды с содержанием железа 62% и 58% еще больше – 76% или 27 долл./т (против фундаментально обоснованной, на наш взгляд, премии в 54%). Тем не менее, рекордные запасы руды с низким содержанием железа в портах Китая продолжают оказывать давление на цены.

Маржа производства стали остается на пике. Фундаментальные показатели сектора и настроения инвесторов ухудшаются из-за роста поставок из Китая и усиления торговой напряженности. Однако цены на сталь находятся на пике. Мы ожидаем, что в 3к18 маржа скорректируется, оказав давление на цены на сталь по всему миру, хотя в краткосрочной перспективе цены могут не меняться, учитывая текущие проверки таможенного контроля в Китае.

СМИ на прошлой неделе сообщили, что Канада намерена ввести пошлины на сталь из Китая и других стран, чтобы не допустить увеличения импорта после вступления в силу тарифов на поставки в США. Мы не исключаем, что аналогичные меры предпримут и другие страны-импортеры. Это, в свою очередь, может привести к увеличению спредов между внутренними и импортными ценами на основных импортных рынках и оказать давление на цены поставки морским транспортом, что неблагоприятно скажется на российских металлургических компаниях.

Общее потребление стали в России в мае выросло на 3% г/г – в основном за счет листового проката, тогда как объемы сортового проката остались на уровне годичной давности. Мы ожидаем замедление роста спроса в июне–июле ввиду слабой динамики строительного сектора и ограничений на перевозку грузов в период проведения чемпионата мира по футболу.

Воздействие на компании сектора. Цены на сталь и сырье в течение месяца в целом не изменились, однако продолжающаяся торговая война негативно сказывается на Евразе и НЛМК. Первая компания, как мы полагаем, может пострадать сильнее других с учетом ее бизнес-модели в Северной Америке. Помимо этого, "Евраз", "Северсталь" и НЛМК могут в июне–июле показать снижение поставок в европейской части России в период проведения чемпионата мира по футболу.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"ВТБ Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
В мой блог
04.07 16:02
Nils_:
> 15:54 Бармен из Твери, Там на него легалайза нет. У суринамцев если только. Они барыжат им там. С опаской.
04.07 16:03
дворник:
> 15:57 xron69, "русского народа" в правовом поле рф не существует. Ст 282.
У римлян много хороших пословиц. Враг моего врага- мой друг,например.)
04.07 16:05
Бармен из Твери:
а ведь живы ещё шамкающие старики, которые помнят, как в дни праздников США местные умельцы плюс-минус три процента в течение дня делали, вывозя лошариков на стопы... закрывая день в ноль канеш - ну а кто знает, какая конкретно будет похмелюга на Манхэттене

Не те, не те нонче времена, поизмельчал народец!
04.07 16:06
Бармен из Твери:
> 16:02 Nils_,

ок
04.07 16:06
kroki:
> 15:48 xron69, я вообще ботаник-поэт с нежной и ранимой душой.
04.07 16:06
Веcтников:
а можно мне с вами?
04.07 16:08
kroki:
"и куда щас податься с обоями,"
третий этаж второго гаража в Сочи меня самого как одушевило. сейчас двину за похмелятором и фиксиками, заодно за картофаном.
04.07 16:08
xron69:
> 16:03 дворник, я не понимаю о чем ты,надо что ли выделить его законодательно ,для чего и зачем.
04.07 16:09
kroki:
> 15:52 Nils_, ты просто наркоман а еще боишься чего-то.
04.07 16:09
Бармен из Твери:
> 15:43 дворник,

ну разумеется, Мытищи информированнее (невъездного) посла Макфола, в плане значимости Гельсингфорса

Мытищи - это ж огого какая геополитика!
04.07 16:10
kroki:
вот я не понимаю, зачем бухать и колоться в смысле ускоряться, чтобы еще чего-то потом бояться.
04.07 16:10
xron69:
> 16:10 kroki, чтобы скрасить серость будней)
04.07 16:10
kroki:
> 16:09 Бармен из Твери, в Кремле и того круче, трансильванский оркестр.
04.07 16:11
kroki:
> 16:10 xron69, быть веселым можно и без бухла. вот лично для меня вполне. а с бухлом можно и больше.
за позитивность!
04.07 16:11
xron69:
надоело по кнопкам тыцкать,поваляюсь.
04.07 16:12
kroki:
> 16:11 xron69, я понял замануху. здесь овощи и фрукты спелые. не то что к нам, пока довезут.
04.07 16:13
Nils_:
> 16:09 kroki, Лента тем и замечательна, что в ней можно быть кем угодно. Можно персонажу, обладающему самыми банальными знаниями о свойствах какого нибудь препарата, который в позапрошлом веке любой мог приобрести в аптеке за углом приписать пагубную привычку а можно, срифмовав "кеды/полукеды" объявить себя подцензурным поэтом. За то и любим.
04.07 16:13
kroki:
"Фильтрация с использованием мухабарата теперь неизбежна, однако не критична"
В этой новости всё прекрасно и даже PSA!
04.07 16:14
Wid_:
> 15:39 kroki, Wid_, Нейтрального спортсмена обидеть может каждый!
А ты попробей без закуски словно в МИДе
Спой и попляши!

Без закуски смогу даже в МИДе, а вот без сэма плясать, тем более петь... даже пробовать не буду.))
04.07 16:14
kroki:
> 16:13 Nils_, а ты попробуй цену на бензин просчитай заблаговременно, вот тогда и будешь свистеть с полным выпендрежем.
04.07 16:16
kroki:
> 16:13 Nils_, а пока что ты лошара с хвостиком, который даже три канистры бензина не затарил. а я советовал :-)
04.07 16:17
Nils_:
> 16:14 kroki, Лень. И сам говоришь, боюсь чего-то.
И да! Дай угадаю! Ты еще лет пять назад просчитал текущую цену бензина?
04.07 16:17
kroki:
> 16:13 Nils_, кстати, БиТ уже начал подозревать, а тема идет к 100 рэ за бензин.и уже уверенно.
04.07 16:18
kroki:
> 16:17 Nils_, тц приколись, но стих про бензин по пятьдесят я написал даже не в этом году. вот ты в редкие моменты бываешь прав, а с виду лопух лопухом.
04.07 16:19
дворник:
> 16:08 xron69, это ответ на твое "народ заслуживает того государства ,которое имеет(с)"
Чего может заслуживать, не существующий в правовом поле государства, народ?
"для чего и зачем" - что бы иметь легитимное право говорить и действовать от его имени.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря