еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

ТМК укрепила конкурентные позиции на внутреннем рынке

Общий взгляд: Финансовые результаты ТМК за 2К21 отразили влияние приобретения CHEP, показав рост EBITDA, однако за счет роста долговой нагрузки (соотношение ЧД/EBITDA составило 5.6x на 1П21) и снижения рентабельности (рентабельность EBITDA 13%). Мы видим значительный потенциал роста операционной эффективности после консолидации CHEP, а также в результате улучшения раскрытия информации по ESG-вопросам. Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию, которая укрепила свои конкурентные позиции на внутреннем рынке и имеет все шансы выиграть от коррекции цен на внутреннем рынке стали.

TMK оторвалась от корзины цен на сырье из-за приобретения CHEP и серии неожиданно высоких дивидендов

 TMK оторвалась от корзины цен на сырье из-за приобретения CHEP

Источник: Bloomberg, оценки АТОНа

Краткосрочно: бумага взлетела после объявления неожиданно высоких промежуточных дивидендов в размере 17.7 руб. на акцию, и мы ожидаем, что акции будут под давлением после ралли, поскольку мы считаем такие дивиденды неустойчивыми.

Оценка: ТМК торгуется с EV 6.7x к аннуализированной EBITDA за 2К21, предполагая дисконт к среднему по Tenaris и Vallourec (7.7x).

Катализаторы: обновление стратегии после приобретения CHEP. Новая дивидендная политика – гибкая и с привязкой к долгу. Падение цен на сталь.

Риски: выход долговой нагрузки из-под контроля выше 5.0x по соотношению ЧД/EBITDA. Неблагоприятные изменения в ценах на нефть. Санкции в отношении проектов с масштабным использованием ТБД.

TMK обогнала ММВБ Нефть и газ и ММВБ Металлы и добыча из-за специфических для компании факторов

 TMK обогнала ММВБ Нефть и газ и ММВБ Металлы и добыча

Источник: Bloomberg, оценки АТОНа

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лобазов Андрей
Лобазов Андрей
cтарший аналитик
"АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
10.09 18:20
*NERV:
> 18:14 19serg73, )) кровожадное челоковеколюбие
10.09 18:22
*NERV:
> 18:19 19serg73, дети тебя что ли нх послали и сказали, что ты упплюдок, все делал не так
10.09 18:28
.mika66:
жаренные бараньи хинкали с мутным пивом - рекомендую...:))
10.09 18:28
дворник:
откушаем плюшечку с кофейком
10.09 18:30
Новости компаний: Глава ПИК Гордеев: между ценой и качеством жилья должен быть баланс
Дешевое жилье - это не очень хороший фактор для благосостояния и для богатства страны. Дорогое жилье - тоже плохо, нужна середина Подробнее >>
10.09 18:31
*NERV:
> 18:22 19serg73, агапл, сдохнуть с каким-то балбесом рука об руку
Как в титанике
10.09 18:32
*NERV:
> 18:23 дворник, шо?)
10.09 18:35
Новости компаний: Цена газа в Европе достигла очередного рекорда, превысив $710 за тысячу кубометров
Стоимость октябрьского фьючерса на газ по индексу голландского TTF, самого ликвидного европейского хаба, в начале торговой сессии составляла 690,5 доллара за тысячу кубометров, в течение дня корректировалась до 678,7 доллара, но затем подскочила и в 17.40 мск достигла 710 долларов за тысячу кубометров Подробнее >>
10.09 18:35
*NERV:
> 18:28 .mika66, в 55?
10.09 18:37
дворник:
> 18:32 *NERV, ты любишь биатлон?
10.09 18:39
xron69:
Сходил на симфонический оркестр,послушал Бетховена,вчерв орган Баха.Жизнь прекрасна)
10.09 18:41
xron69:
Девушку посадили ща столик,лет 30.Кандидат биологических наук,кандидатсякая была что то про гусей,)
10.09 18:45
19serg73:
> 18:31 *NERV, ты видел кадры прощания? Это было искренне или игра?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября