еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Fix Price первый раз раскроет квартальные показатели. Чего ожидать?

Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2021 г. в среду 27 октября. Это будет первый раз, когда Fix Price раскроет квартальные, а не полугодовые показатели. Мы считаем, что 3К стал для компании наиболее сложным периодом в этом году, так как эффект высокой базы сравнения был дополнен непростой макроэкономической ситуацией. На наш взгляд, это привело к некоторому замедлению темпов роста выручки и LFL-продаж относительно предыдущих периодов. Рентабельность могла возрасти относительно первой половины текущего года на фоне сезонных факторов, но, скорее всего, снизилась к сопоставимому периоду предыдущего года. Пока Fix Price продолжает планомерно двигаться в направлении поставленных на этот год целей: открыть 730 магазинов (net), увеличить LFL-продажи примерно на 10% и обеспечить рентабельность EBITDA вблизи уровня прошлого года. Наша рекомендация для GDR Fix Price сейчас - "Покупать" с целевой ценой 819 руб. за бумагу.

Компания пока не раскрывала отдельно результаты 3К 2020 г., поэтому могут наблюдаться неточности в прогнозах относительных изменений.

Мы полагаем, что за 3К Fix Price открыл порядка 170 магазинов (net), что позволило компании продемонстрировать рост торговой площади примерно на 22% г/г. Дополнительные торговые точки могли быть открыты и в рамках франшизы. Совокупные продажи по итогам периода, согласно нашим оценкам, составили 63,8 млрд руб., то есть рост превысил 20% г/г, но замедлился относительно первой половины года. Также мы ожидаем замедления роста сопоставимых продаж, и есть вероятность, что он опустился ниже 10%, прервав серию двузначных квартальных результатов.

Ранее менеджмент ритейлера отмечал несколько основных негативных факторов, оказывавших влияние на результаты в прошедшем периоде. Среди них: 1) высокая база сравнения (рост LFL-продаж в 3К 2020 г. составил 21% и 23% в июле); 2) аномально жаркая погода (люди меньше посещали непродуктовую розницу); 3) высокая инфляция (ритейлер сдерживал рост цен и поднимал их практически последним на рынке); 4) изменение в потребительском поведении, в том числе на фоне скачка цен (потребители меньше были подвержены импульсивным покупкам и не столь активно приобретали непродовольственный ассортимент). На прочих рынках присутствия также наблюдаются некоторые трудности. В Белоруссии произошло заметное ускорение инфляции, а в Казахстане ограничили передвижение населения на фоне пандемии и ввели посещение торговых центров по QR-кодам. В этих странах расположены порядка 7% всех собственных магазинов Fix Price. Частично компенсировали эти негативные эффекты маркетинговые инициативы компании, продвижение новых ценовых категорий и рост спроса на сезонный ассортимент (прежде всего на товары для школьников). Выплата 10 тыс. руб. на детей в августе также должна была иметь краткосрочный позитивный эффект. Самым слабым месяцем квартала, скорее всего, стал июль, в то время как в августе и сентябре, как ожидается, наблюдалось улучшение ситуации.

Валовая маржа за период, как мы прогнозируем, составила 32,1%. Негативно на нее повлиял в частности резкий рост стоимости контейнерных перевозок товаров из Азии. Сезонный рост доли непродовольственного ассортимента в выручке, напротив, должен был способствовать стабилизации показателя, как и рост доли новых ценовых категорий. Мы полагаем, что Fix Price, как и ранее, строго контролировал свои SG&A затраты, что позволило избежать заметного роста этой категории расходов в процентах от выручки. Рентабельность EBITDA в таком случае была на уровне 19% против 19,4% во 2П 2020 г. и 18,7% в 1П 2021 г.

Fix Price

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 3.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
24.10 12:04
курд:
> 11:57 Добрый Рост., Россия, сделав выбор в пользу либерализма, не может ничего предложить ошмёткам СССР.
Только создав конкурентоспособную обрабатывающую промышленность, Россия станет центром притяжения всех недогосударств.
Россиянам пора осмыслить, как просто этого достичь. smart-lab . ru/blog/715291.php
"Как освободиться от интеллектуального порабощения либеральными догмами - осознать, что вы дышите ими. Что читать"
24.10 12:09
19serg73:
Физики и прочие учёные сочиняют теории не просто так. Они очень любят денежки. Не меньше, чем их любят грефы, хабибулины, пудрины и германовичи.
24.10 12:09
Новости компаний: США внесли россиян в список "бездомных национальностей" по получению виз
В эту категорию попадают граждане тех стран, в которых у Соединенных Штатов нет консульского представительства или политическая ситуация которых считается настолько нестабильной, что не позволяет сотрудникам дипмиссии рассматривать заявки их граждан на визу  Подробнее >>
24.10 12:11
19serg73:
Пробка в мегу такая, как будто она закрывается навсегда)))
24.10 12:12
19serg73:
12:09)))
24.10 12:15
19serg73:
Хрю, ты чего обиделся??? Ты отправил меня на вязку, а я хрюкнул от радости))
24.10 12:32
xron69:
очень)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря