Меню

 
 
facebook
вконтакте

Тема мягкости ФРС будет способствовать аккуратным покупкам

Макроэкономика: В пятницу Росстат официально подтвердил, что инфляция в России достигла нижней границы прогнозного интервала Банка России на конец года (4.0-4.5%). В сентябре прирост индекса потребительских цен замедлился до 4.0% г/г. Несмотря на то, что это значение не является сюрпризом, так как определялось недельными данными, досрочное достижение целевого уровня Банка России поднимает вопрос о дальнейшем снижении ключевой ставки в ближайшее время.

В первую очередь, мы хотели бы подчеркнуть, что замедление роста цен наблюдается во всех крупных товарных группах и не обусловлено действием одноразовых факторов. Прирост цен на продовольственные товары замедлился с 4.3% г/г до 4.0% г/г, цены на товары длительного пользования – с 3.5% г/г до 3.4% г/г, а на услуги – с 4.4% г/г до 4.0% г/г. Базовая инфляция также достигла целевого уровня (4.0% г/г).

В этих условиях, у Банка России возникает выбор между снижением ставки в октябре или декабре. Базовый прогноз регулятора по инфляции реализовался раньше ожиданий, создавая прочный фундамент для более раннего снижения ставки. О появившемся "определённом пространстве для дальнейшего снижения" также в пятницу заявила первый заместитель председателя Банка России Ксения Юдаева. При этом мы видим сохраняющиеся ограничения на стороне внешних рисков (геополитика и нефтяной рынок), а также медленно снижающихся инфляционных ожиданий населения. Тем не менее, мы склоняемся к раннему снижению ставки (25 октября), если недельные данные по инфляции в следующие две недели продолжат подтверждать устойчивый замедляющийся тренд.

Мировые рынки: Опубликованный в пятницу отчет по американскому рынку труда за сентябрь вряд ли поддается однозначной интерпретации. Ключевой показатель – количество созданных мест вне с/х сектора (Non-Farm Payrolls) – продолжил замедляться, составив 136 тыс. за месяц (прогноз 145 тыс.). Но это замедление не выглядит слишком резким, да и результат августа был пересмотрен в сторону повышения (со 130 тыс. на 168 тыс.). Из прочих ярких моментов релиза – уровень безработицы в США опустился к 3.5% (прогноз 3.7%), а прирост почасовой заработной платы просел до 2.9% г/г (прогноз 3.2% г/г).

Реакция финансовых активов, правда, была вполне однозначной – ожидания снижения ставки Fed Funds в октябре получили еще одно подкрепление. Доходность UST'10 сегодня с утра вновь колеблется у отметки 1.52% годовых (-15 бп по итогам прошлой недели). Фьючерсный рынок дает решению ФРС США смягчить политику на ближайшем заседании вероятность в 79%. Доллару США непросто удержать позиции после недавнего витка укрепления: EUR/USD 1.098 (+0.1% в пятницу), USD/RUB 64.73 (-0.7%). Облигации развивающихся стран вновь "в почете": доходность ОФЗ в пятницу снизилась на 6-10 бп вдоль кривой.

Наиболее ожидаемое событие недели текущей – возобновление торговых переговоров между США и Китаем с 10 октября. Учитывая прошлый опыт, вряд ли кто возьмется делать обязывающие прогнозы относительно исхода текущего раунда переговоров. В подобных условиях, тема мягкости ФРС США останется доминирующей, способствуя аккуратным покупкам активов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
АКБ "Росбанк"
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.10 12:00
Веcтников:
> 11:41 дедокъ, Давай книгу. Пишу с левой стороны на развороте рядом с титульным листом:

исследователю Тацинского апокрифа и свидетелю моих метаморфоз - Василию Ефремову
от исследователя трейдерских метаморфоз Валентина Витковского (конфиденциально)
07.10 12:03
дедокъ:
> 12:00 Веcтников, гран мерси. Скопировал. Подберу красивый шрифт и наклею.
07.10 12:04
дедокъ:
> 11:57 Трезвый Взгляд, теперь вопрос к тебе: кто автор? Бессмертные стихи.
07.10 12:06
дедокъ:
Вестников, когда будешь пиарить книгу здесь, рекомендую термин "бессмертное произведение". Делай как я.
07.10 12:06
Трезвый Взгляд:
> 12:04 дедокъ, Полуэктов
07.10 12:09
Веcтников:
> 12:06 дедокъ, да когда я ещё буду пиарить книгу? Где я, а где это бессмертное произведение?
Как вещал великий Вестников: "не мы выбираем книги, книги нас выбирают".
07.10 12:13
Новости компаний: "Акрон" впервые отгрузил партию удобрений по Северному морскому пути
"Акрон" направил по новому логистическому маршруту в Китай 23 тыс. тонн продукции Подробнее >>
07.10 12:14
Трезвый Взгляд:
> 12:09 Веcтников, тебя выбрал сборник еврейских анекдотов?
07.10 12:17
Счастливое детство с салютом:
Ну что, синьоры помидоры...?
07.10 12:18
Веcтников:
> 12:14 Трезвый Взгляд, в книге всего лишь три еврея и пять анекдотов - не надо преувеличивать.
07.10 12:19
жук-тиран:
Пресвятая богородица! Вышла вторая книга?!

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Яндекс
на 15 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля