Меню

 
 
facebook
вконтакте

Текущий рост рынка РФ может оказаться обманчивым, долгосрочные инвестиции в таких условиях делать не желательно

Фондовый рынок России по итогам вторника сумел серьезно восстановиться. Однако львиная доля этого роста была обеспечена новостным фактором. Так, было объявлено о решении направить на выплаты дивидендов со стороны некоторых компаний с госучастием по итогам 2015 года не менее 50% от чистой прибыли. На этом фоне компании, попавшие в указанное число, заметно подросли. В лидерах роста оказались акции ПАО "Газпром", которые продемонстрировали рост на 6,6%. В первой половине среды этот рост продолжился, однако новостной фактор можно считать более чем отыгранным. Так, чистая прибыль газового гиганта по итогам 2015 года на одну акцию составила 17,05 рубля. То есть 50% прибыли – это 8,53 рубля. В то же время, по состоянию на 12:40 мск акции "Газпрома" со вчерашнего дня выросли уже более чем на 14 рублей. Переоценка налицо. В этой связи вероятность последующей волны распродаж для компании постепенно возрастает. Более того, с учетом режима Т+2 отсечка состоится в начале мая, когда биржа будет работать всего 3 дня. В этой связи фиксация позиций видится обоснованной.

Индекс ММВБ протестировал предыдущий максимум, и теперь, в случае старта распродаж, может сформировать разворотную модель "двойная вершина". Впереди май, а статистика свидетельствует, что российский рынок в мае чаще снижается. В предыдущем обзоре было сказано, что для фиксации позиций необходимо обеспечить благоприятные уровни, что мы сейчас и наблюдаем. Таким образом, текущий рост может оказаться обманчивым и долгосрочные инвестиции в таких условиях делать нежелательно.

На валютном рынке также все располагает для удачного выхода в кэш, поскольку рубль заметно укреплялся в течение 3-х последних месяцев. То есть рост фондового рынка и укрепление российской валюты позволяют в текущих условиях иностранным инвесторам удачно зафиксировать прибыль и уйти в другую валюту. А ситуация в биржевом фонде Market Vectors Russia ETF, ориентированного на инвестиции в Россию, подтверждает нашу догадку, поскольку на фоне роста котировок отмечен рекордный с мая прошлого года отток средств.

Традиционно после закрытия реестров с учетом режима Т+2 дивидендные акции снижаются на величину ожидаемых выплат, а порой снижение оказывается более значительным в силу отсутствия новых драйверов роста. Эта особенность послужит очередным фактором давления в скором времени. Кроме того, вряд ли можно считать положительным на более длинном горизонте времени факт необходимости обеспечивать дивидендные выплаты на столь высоком уровне. Такая ситуация будет отрицательно влиять на возможности использования свободного денежного потока, а значит, будет сдерживающим фактором для роста прибыли в будущем.

Наконец, стоит обратить внимание на общую ситуацию в мире. Неопределенность на глобальных рынках возрастает, а фундаментальная картина постепенно ухудшается. Кроме того, и в самой России деструктивные процессы продолжают присутствовать. Так, на фоне сжатия финансовой системы, сокращения количества банков и девальвации рубля, предприятия продолжают испытывать трудности с реализацией товаров на фоне осложнения привлечения ресурсов. Уровень благосостояния населения понизился, и к этому процессу добавился еще и рост безработицы. Так, по данным Росстата уровень безработицы в марте достиг 6,0%, против предыдущего значения на уровне 5,8%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кузьмин Алексей
Кузьмин Алексей
аналитик
ИК "Окей Брокер"
участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3,3.
20.04 14:45
Aтмнй лес:
> 14:44 Кипиш, ...вот же Гадский папа ....
20.04 14:45
грейдер:
> 14:43 alexandrovna tooo, в 2005 м вроде выносили
20.04 14:45
Кипиш:
> 14:45 Aтмнй лес, гаагский
20.04 14:46
Кипиш:
> 14:45 грейдер, ей в 2005 году 10 лет было
20.04 14:46
bayyn:
Лекарство такое )))))
20.04 14:47
Золотoй Теленoк™:
> 14:44 alexandrovna tooo, изыдитупое
20.04 14:47
грейдер:
> 14:45 Aтмнй лес, кстати Папой за глаза кличут владельца алора и благосостояния Гавриленко.
ходят слухи у его фондов гп мнооого
20.04 14:48
грейдер:
> 14:46 Кипиш, скорее 24
20.04 14:48
душманы:
> 14:45 грейдер, кладбище надо ходить но и надо с покойниками общатся
20.04 14:48
Золотoй Теленoк™:
грейдераст пересмотрел голливудских фильмов про биржу))))))))))))
20.04 14:49
alexandrovna tooo:
> 14:47 Золотoй Теленoк™, потертый, не нервничай)
20.04 14:49
bayyn:
> 14:48 душманы,

В мавзолей.............
20.04 14:49
Кипиш:
«Я подписал распоряжение: установить профессиональный праздник для тех, кому мы доверяем своих детей – День воспитателя и всех дошкольных работников, – сообщил Медведев. – Отмечать его мы будем 27 сентября».
20.04 14:49
alexandrovna tooo:
> 14:46 Кипиш, неправда
20.04 14:49
душманы:
видно всех оленей кто где и как
20.04 14:50
Aтмнй лес:
> 14:47 грейдер,... буду иметь в виду , а то мы деревня не сведущи в тонкостях светского бомонда .... спасибо что просветили ...
20.04 14:50
Nils_:
> 14:41 Золотoй Теленoк™, Не готов. Ты так и не хочешь гамака подкосить или роснефти?
Теперь еще и алросы бы надо малеха взять на развод.
20.04 14:50
bayyn:
> 14:49 душманы,

Квадратно
Гнездовым!
20.04 14:51
Кипиш:
> 14:49 alexandrovna tooo, тады почемуты такое тупое?
20.04 14:51
душманы:
> 14:49 bayyn, олень тебе не понять. тыж и семейство забугорное
20.04 14:51
грейдер:
> 14:49 alexandrovna tooo, вы торгуете по Ф или по Т?
20.04 14:51
душманы:
> 14:50 bayyn, круглое
20.04 14:51
alexandrovna tooo:
> 14:51 Кипиш, ты его не правильно понял, это он сам себя изгоняет)
20.04 14:52
Пикассо:
психи
20.04 14:52
грейдер:
> 14:50 Aтмнй лес, так или иначе-рост похоже его
20.04 14:52
душманы:
невидать вам нефть 50 до 20 года
20.04 14:53
Aтмнй лес:
> 14:45 Кипиш, ....польсти себе , а то люди не замечают игнорируют !
20.04 14:53
душманы:
> 14:52 Пикассо, больные .
20.04 14:54
alexandrovna tooo:
> 14:51 грейдер, даже и не знаю как ответить,по Т, но против Ф не попрешь,
20.04 14:54
Золотoй Теленoк™:
> 14:50 Nils_, no, I didn''t ))
20.04 14:54
душманы:
> 14:53 bayyn, на чем . расти . если ты с метр кепкой
20.04 14:54
грейдер:
> 14:48 Золотoй Теленoк™, самый сильный фильм про биржу имхо-"Форест Гамп"ы
20.04 14:55
душманы:
> 14:53 bayyn, рождён ползать летать не может
20.04 14:55
bayyn:
> 14:54 душманы,

под два метра)))))
20.04 14:55
Пикассо:
> 14:52 Золотoй Теленoк™, куда
20.04 14:56
грейдер:
> 14:54 alexandrovna tooo, эшелоны не ваше?
20.04 14:56
Пикассо:
вытащили все что можно уже
20.04 14:56
alexandrovna tooo:
> 14:54 Золотoй Теленoк™, уау))))))) молодец! Растешь в моих глазах!
20.04 14:57
душманы:
> 14:55 bayyn, не ври 1.7
20.04 14:57
грейдер:
> 14:55 Золотoй Теленoк™, Грищъ, мы то как раз торгуем
20.04 14:57
душманы:
> 14:55 bayyn, с чем ?
20.04 14:57
мышиловко:
нефть сначала 52-54 ко 2 июня, а уж затем 39-40.
20.04 14:58
alexandrovna tooo:
> 14:56 грейдер, и эшелоны наше!)
20.04 14:58
душманы:
> 14:56 Пикассо, уже всё шортанули
20.04 14:59
Aтмнй лес:
> 14:53 Кипиш, ... Кхе - кхе - кхе ... будь выше не унижайся - расправь плечи выше , ещё выше голову - солдат должен стоять смирно видя грудь 4-го человека
20.04 14:59
душманы:
> 14:58 bayyn, с каблуками .
20.04 15:00
Пикассо:
ндааа
20.04 15:15
Greh2011:
чушь! Ралли будет как в Китае на 100% от текущих уровней!
20.04 15:33
fn466827:
> 14:52 душманы, уже завтра послезавтра будет
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля