Меню

 
 
facebook
вконтакте

TCS сможет выполнить свой прогноз по чистой прибыли на 2019 год

TCS завтра представит финансовые результаты за 3К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию.

Согласно нашему прогнозу, прибыль вырастет на 25% г/г при ROE 52,9%. В 3К19 сохранялся ускоренный рост кредитования, вызвав рост чистого процентного дохода, который, вероятно, был нейтрализован повышенными отчислениями в резервы и операционными расходами. Наш прогноз чистой прибыли на 3% ниже консенсус-прогноза, и мы не ожидаем сильной реакции рынка на отчетность.

Мы считаем, что TCS сможет выполнить свой прогноз чистой прибыли на 2019 год (более 35 млрд руб.), тогда как рынок, вероятно, ожидает услышать больше подробностей по стратегическим целям на 2020 г. и на более отдаленную перспективу. Прогноз роста кредитов и их качества, вероятно, будет главной темой телефонной конференции. При 5,5x P/E 2020П акции торгуются на уровне "Сбербанка" (в сравнении с премией за последние два года в размере 36%). Перспективы включения в расчетную базу индекса MSCI и возобновление дивидендных выплат в начале 2020 г., на наш взгляд, должны оказывать поддержку акциям.

Прогноз результатов за 3К19: По нашей оценке, чистый процентный доход за 3К19 составит 23,3 млрд руб. (+57% г/г; +8% к/к), на фоне роста кредитного портфеля на 77% г/г. Согласно нашему прогнозу, отчисления в резервы в 3К19 составят 7,9 млрд руб. (+155% г/г; +18% к/к) при стоимости риска 9,1% (+2,8 п. п. г/г; +0,2 п. п. к/к), так как ускоренный рост кредитов, скорее всего, вызвал более высокие отчисления в резервы на начальной стадии.

Мы ожидаем, что совокупные операционные расходы за 3К19 составят 12,3 млрд руб. (+40% г/г) при отношении расходов к доходам на уровне 38,8% (-2,2 п. п. г/г) на фоне, главным образом, найма новых сотрудников и привлечения клиентов. Это приведет к тому, что чистая прибыль за 3К19 составит 9,1 млрд руб. (+25% г/г). ROAE, вероятно, снизится до 52,9% (-27,6 п. п. г/г и на 11,8 п. п. к/к), главным образом, на фоне вливания в акционерный капитал $300 млн, которое произошло в июле этого года.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.11 15:45
Веcтников:
> 15:42 .Wid, не. Это же холодильники, а не рейки. Холодильники есть в каждом доме. И без холодильника чел не может прожить и недели.
19.11 15:46
Сатья.:
Ушла..осваивать новый тел..ибо в старой памяти мало(..По мне б ..лучше б не было вообще памяти)
19.11 15:46
жук-тиран:
У Хрони уже бабочки вокруг нимба летают...
19.11 15:47
Сатья.:
Но как же снимать моих бродячих..диких собак..на старый..без памяти..(
19.11 15:49
Сатья.:
> 15:46 жук-тиран, да ладно..т.прапорщик...не глумись..тебе это не идёт..ты же Светлый Парень!
19.11 15:51
xron69:
> 15:47 Сатья., бродячих собак надо отстреливать.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Газпром
на 13 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля