Меню

 
 
facebook
вконтакте

Стоит ли хеджировать риски выборов президента США?

Выборы президента США всегда вызывают неопределённость на глобальных рынках, и потому многие инвесторы ищут убежище для своих активов и варианты снижения волатильность. Действительно, от пересменки политических партий будут зависеть меры поддержки экономики США и денежная политика ФРС (сможет ли она быть независимой после Трампа?), решение торговых споров с Китаем. В добавок к традиционной неизвестности будущей политики эти выборы сопровождаются рецессией в экономике.

Вот несколько фактов влияния прошлых избирательных циклов на рыночную доходность. Эмпирический подсчет за 150 лет показал, что годы выборов не имеют статистически значимого влияния на рост рынка: за 40 предыдущих лет, когда проводились выборы средняя доходность диверсифицированного портфеля 60/40 составила 8,9%, а за 120 лет без выборов – 8,1%. Таким образом, разница в доходности составила 0,8%, которую можно считать статистически незначимой и, вероятно, объясняется случайностью.

Номинальная доходность

Клиенты ожидают, что политические заявления в месяцы близкие к выборам могут вызвать большой всплеск волатильности. Однако статистический анализ за период с 1.01.1964 по 31.12.2019 года показал обратное: волатильность S&P 500 100 дней до и после выборов составляла 13,8%, что ниже, чем годовая волатильность индекса в 15,7% за весь период времени.

Атмосфера беспокойства и неуверенности во время избирательного цикла не является причиной убегать с рынков. Восстановление мировой экономики выйдет в положительную зону в IV квартале 2020 года т.к. индексы деловой активности значительно выросли уже сейчас.

Мы видим, что, несмотря на некоторую иррациональность рынков (рост индексов во время увеличение числа заболевших COVID-19, рекордную безработицу в США и резкое снижение ВВП во II кв), – риски большой коррекции пока маловероятны. Пока синергетический эффект от смягчения монетарной политики мировыми центральными банками не позволяет произойти полномасштабному обвалу. Резерв наращивания их балансов еще огромен, но в перспективе безлимитная необеспеченная эмиссия может вызвать неуправляемую инфляцию и последующие макроэкономические шоки, но это будет значительно позже выборов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Переход Сергей
Переход Сергей
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.09 12:01
Сатья.:
> 11:57 Kto100, спросите у Ашота...он по- позже зайдёт))
19.09 12:03
Трезвый Взгляд:
> 11:59 Kto100, татарские негры - опытные скотоводы.))
19.09 12:04
Трезвый Взгляд:
> 12:01 Сатья., а ты не знаешь? да?
19.09 12:04
Kto100:
> 12:01 Сатья., да не хочу я с этим отбросом апщаться)
Разве справедливо, что ты плохо соображаешь, но тебя не лишают права голосовать?
19.09 12:06
Kto100:
> 12:03 Трезвый Взгляд, так раньше твои предки были вместо коз)
Видимо, генетическая память)
19.09 12:06
Сатья.:
> 12:04 Трезвый Взгляд, я-то знаю..для вас-проблема.эгоистичных..
19.09 12:07
Сатья.:
Ушла..
19.09 12:08
Трезвый Взгляд:
> 12:06 Kto100, у обезьян? не может такого быть.
19.09 12:08
Kto100:
Сейчас должен подтянуться крок с пивом, в новом купальнике))
19.09 12:11
Трезвый Взгляд:
Если у моих предков и были отношения с татарскими нигерами, то лишь как у Паспарту с Тото.)))
19.09 12:11
Kto100:
> 12:08 Трезвый Взгляд, да изучал вчера названия сочинских поселений и рек
Удивляюсь, как ты с такой рожей вообще выжил
Благородная советская власть тебе разрешила существовать)
19.09 12:13
Трезвый Взгляд:
> 12:11 Kto100, многие местные тупицы поражаются как я выжил. Ты не один. Ты в одном строю с матильдой, олисой, старухой и бесноватым повелителем уточек.)
19.09 12:17
Kto100:
> 12:13 Трезвый Взгляд, ты должен благотворить большевиков
Если бы не они, ты сейчас бы хвостом махал на березе
19.09 12:20
дворник:
вот НЕРВ входил в казанскую группировку

и вот домек в Алупке
19.09 12:23
Kto100:
> 12:20 дворник, группировки для слабых духом
Ты вот попробуй походить на дискотеки одним или по улицам)
Но были и плюсы - когда не при делах, то когда воюют - голову не проломят))
19.09 12:29
дворник:
> 12:23 Kto100, ты тоже купил меч в фикс-прайсе и ходишь один по улицам?

воистину храбрый!
19.09 12:31
дворник:
в деле полковника Захарченко новый поворот:
В начале 2020 года Марина Семынина также засветилась в СМИ — тогда Mash писал о том, что она сбежала из России с дочерью и конем. Позже выяснилось, что они поселились на итальянском острове Сардиния, где находится вилла, которой владеет Захарченко.

вот это ход конём!
19.09 12:34
дворник:
Жеребец по кличке Алигарх, который также переехал за границу, достался дочери бывшего сотрудника МВД в качестве подарка на день рождения, когда Захарченко уже был в СИЗО. Как сообщал Telegram-канал Mash, об этом он позаботился заранее и приобрел коня серой масти Об этом сообщает "Рамблер".
19.09 12:36
Kto100:
> 12:31 дворник, лет 20 назад был бы
А когда у тебя забирают квартиру с наличкой - ощущение, что глупый сафок
Меня этот диссонанс иногда убивает
19.09 12:37
дворник:
ушёл спать. Сил больше нет
19.09 12:38
дворник:
> 12:36 Kto100, ты сделал выводы?
19.09 12:40
Kto100:
> 12:38 дворник, а че толку, если у меня даже трудовой книжки нет)
19.09 12:43
Kto100:
Лосяндра и золхер - у вас есть трудовая книжка?
19.09 12:44
дворник:
> 12:40 Kto100, прислать тебе 3? Тебе, жене и тёще

налик перепрячьте. Видишь какие дела творятся
19.09 12:46
дворник:
только лошадь не покупай
19.09 12:49
Kto100:
Более 1 млн руб. в месяц зарабатывают 11 287 граждан России
А 300 тыр вроде 0.8%

Ужас какой-то для супер державы
19.09 12:51
Kto100:
> 12:44 дворник, я купил себе лет 14 назад когда вернулся
Где-то лежит хрустящая
19.09 12:52
Kto100:
> 12:46 дворник, можно лошадь забрать колбасой?
Типа казылык
19.09 12:57
дворник:
> 12:52 Kto100, купи рыбную ферму

горбушу разводить будешь. Алмазно
19.09 12:59
Kto100:
> 12:57 дворник, да там вложишься, а потом какой-нибудь рыбий грипп абнулит инвестиции)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря