Меню

 
 
facebook
вконтакте

Ставка ЦБ на уровне 7,5% — это зона относительного комфорта и равновесия

26 октября состоится очередное заседание ЦБ РФ. По нашему мнению, оснований для изменения ключевой ставки у Банка России немного, по крайней мере, завтра это изменение маловероятно.

Ставка на уровне 7,5% - это зона относительного комфорта и равновесия. На данный момент факторы влияния на денежно-кредитную политику  противоречивы, а их набор не позволяет сделать однозначный выбор в пользу повышения или понижения ключевой ставки с нынешних 7,5%.

Что способно толкать ставку вверх? Это глобальный тренд ужесточения монетарной политики. Ставка ФРС последовательно повышается, Европа близка к повышениям. Хотя разрыв ставок в резервных валютах и рубле слишком велик, чтобы именно данный фактор был решающим. Важнее наблюдаемое снижение фондовых и долговых рынков. Индекс S&P500 просел от максимумов сентября уже на 10%, за ним последовали "длинные" облигации, доходности которых не замедлили вырасти. Снижается и индекс Мосбиржи. Обстановка тревожная. Еще более значимо падение нефтяных цен, которое, как представляется, далеко от финала. Нефть снизилась за 2 недели на 13%. Рубль за тот же период не ослаб. Ослабление может состояться в ближайшее время. И повышение ставки в этом случае – превентивная мера для сохранения валютной стабильности.

Однако в противовес мы имеем не менее важные аргументы. Если глобальный тренд – за повышение ключевых ставок, то локальный, российский – противоположен. Таргет по ставке от МЭР – 6%. Инфляция – сейчас 3,4%, таргет Банка России – 4%. Повышение ставки при таких целях возможно только как реакция на острые экономически и валютные проблемы. А их все же не наблюдается. Ставки денежного рынка тоже близки к ключевой – недельная ставка MosPrime 7,7%, дневная – 7,4%. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
член правления
ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4,5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.10 14:09
КЕН©:
Друг, я не понял, ты не из дома торгуешь? Ходишь на биржу на Б. Кисловский?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря