Меню

 
 
facebook
вконтакте

Справедливая цена акций "Аэрофлота" - 103,52 рубля

С точки зрения торговой тактики, покупка портфельными менеджерами бумаг "Аэрофлота" в текущих условиях и несмотря на планируемую – и существенно увеличенную по сравнению с первоначальными оценками – допэмиссию акций представляется логичной реакцией на имеющуюся статистику динамики этих бумаг и их ведущих аналогов и компаний из тесно связанных с авиаперевозками отраслей.

Акции Delta Air Lines и United Airlines в периоды посткризисного восстановления 2009 и общерыночного роста спроса на риск в 2014-2015 и 2016-2018 гг., как правило, играли для S&P 500 роль опережающего индикатора кратко и среднесрочной динамики. Акции Boeing играли подобную роль для индекса S&P 500 c 1960-х до 2000 года и с 2007 по настоящее время. Наконец, сами акции "Аэрофлота", становились "локомотивом", опережающим индикатором роста на выходе рынка из кризиса и в конце 2008-2010 гг. и в 2015 году. Подобная ситуация наблюдается и в настоящее время. Возможно, причина в том, что спрос на риск, по-видимому, тесно положительно взаимосвязан с активностью глобальной социально – экономической интеграции.



Вторая возможная причина роста спроса на акции компании, - это то, что все риски, связанные с допэмиссией наконец стали рынку в основном ясны, позволяя сделать их оценку. И эта оценка пока позволяет бумагам "Аэрофлота" сохранять потенциал роста до конца года, несмотря на имеющиеся риски. Как известно, Совет директоров "Аэрофлота" предложит акционерам компании проголосовать за допэмиссию 1,7 млрд обыкновенных акций. Это приблизительно в два раза больше, чем предполагали на рынке первоначально, исходя из анонсированной менеджментом суммы привлечения в 80 млрд руб и текущих цен акций. В зависимости от методики оценок бумаг компании подтверждение данной информации транслируется в снижение справедливой стоимости акции ПАО "Аэрофлот", приблизительно на 5%-20%.

Тем не менее, низкие оценки компании, с точки зрения сравнительно анализа ключевых финансовых мультипликаторов, и оцениваемое по-прежнему как вероятное восстановление ей в ближайшие годы нормальной хозяйственной деятельности по-прежнему позитивны для оценок перспектив динамики котировок её бумаг, особенно с учетом их текущих цен. В данной связи, даже с учетом указанного выше предполагаемого объема допэмиссии, акции "Аэрофлота", как представляется, сохраняют позитивный потенциал изменения котировок в перспективе до конца года при повышенных, впрочем, рисках этого прогноза. Мы снизили на 20% долгосрочные оценки справедливой стоимости компании под влиянием увеличения объема FSO, однако, сократили в два раза дисконты для кратко- и среднесрочных оценок этого показателя в связи с повышением вероятности усиления заинтересованности государства в успешном развитии компании с учетом величины ожидаемого дополнительного размещения и принимая во внимание улучшение экономической и отраслевой статистики и информации на фоне снятия карантинных ограничений.

Оценка справедливой стоимости обыкновенной акции компании на конец 2020 года после пересмотра составляет 103,52 руб за бумагу.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Осин Александр
Осин Александр
аналитик управления операций на российском фондовом рынке
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
12.08 17:21
Сатья.:
> 17:16 .Wid, по отношению к нему ..бесполезная философия((Он же бандит ..в крови..живущий по своим правилам ..и считающий себя правым((
12.08 17:23
Новости компаний: Россия хочет стать крупным экспортером редкоземельных металлов к 2030 году
Россия делает шаг к сокращению зависимости и технологического отставания от Китая, контролирующего 63% производства и 37% мировых запасов  Подробнее >>
12.08 17:25
.Wid:
> 17:21 Сатья.,

Ну почему сразу бандит?( Есть и другое мнение - интеллигентный очкарик с очаровательной ухмылкой.)) Может, его раздражает несовершенство Мира, в котором мы живём, может, у него трепетная душа? )
12.08 17:26
Сатья.:
> 17:25 .Wid, ))) не смешите меня..пжст..
12.08 17:31
ветеран 1812:
Татьяна,ставить смайлики мне в лом. Шутки и подначки понимаю слёту и не обижаюсь. Сам грешен этим.
12.08 17:32
.Wid:
> 17:26 Сатья.,

Да лучше виртуально посмеяться, чем злиться.)
12.08 17:33
.Wid:
> 17:31 ветеран 1812,

Ты со смартфона постишь?
12.08 17:39
ветеран 1812:
> 17:33 .Wid, нет. С ноутбука. Смартфон использую только как тел. и интернет.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря