еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Совокупные денежные капвложения "Полюса" за 2021 год будут на уровне $1,14-1,24 млрд

Новость

Совет директоров "Полюса" будет рекомендовать годовому общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов за 2 полугодие 2020 года. Об этом сообщила компания. В соответствии с дивидендной ... Подробнее

Новость

Выручка "Полюса" за 4 квартал 2020 года выросла на 4% к предыдущему кварталу и составила $1 515 млн. Это обусловлено увеличением объема реализации флотоконцентрата до 141 тыс. унций против 70 тыс. ... Подробнее

Комментарий

"Полюс" опубликовал вчера результаты за 4К20 по МСФО. В целом они оказались на уровне наших и консенсус-прогнозов.

EBITDA в 4К20 составила $1 138 млн, что на 3% выше значения предыдущего квартала. Совокупная денежная себестоимость в 4К20 составила $354 на унцию, а за весь год - $362 на унцию, т. е. ниже прогнозного диапазона $375-425 на унцию. Свободные денежные потоки в 4К20, как и ожидалось, были под давлением со стороны капвложений, увеличившихся относительно предыдущего квартала. В итоге свободные денежные потоки составили $600 млн при доходности 2,3%. Совет директоров намерен рекомендовать дивиденды за 2П20 в размере $693 млн ($5,09 на обыкновенную акцию) при доходности 2,7%, что соответствует дивидендной политике компании и нашему прогнозу.

Прогноз добычи на 2021 год остался прежним - 2,7 млн унций. Компания ожидает совокупную денежную себестоимость в 2021 году на уровне $425-450 на унцию (исходя из курса 65 руб. за доллар и прогноза цены на золото $1 300 за унцию). В рамках нашего базового сценария по обменному курсу (72 руб. за доллар) и при спотовой цене на золото $1 800 за унцию прогноз был бы $415-440 на унцию, что подразумевает годовой прирост среднего значения совокупной денежной себестоимости (среднего значения из прогноза компании) на 18%. Во время телефонной конференции компания подчеркнула, что отмечает существенное подорожание расходных материалов, запчастей и оборудования.

Прогноз капвложений на 2021 год (без учета капитализированных издержек на вскрышные работы) повышен до $1,0-1,1 млрд по курсу 65 руб. за доллар, т. к. Полюс учел в нем все недавно одобренные проекты. С учетом новых прогнозов капвложений от компании, около $200 млн расходов на капитализированные вскрышные работы (они не включены в прогноз компании), и нашего базового прогноза курса рубля 72 руб. за доллар (т. к. капвложения Полюса на 60% номинированы в рублях) мы оцениваем совокупные денежные капвложения Полюса за 2021 год на уровне $1,14-1,24 млрд, т. е. на уровне $1,2 млрд, заложенных в нашу модель.

"Полюс" ожидает, что в 2021 году его оборотный капитал не изменится или немного снизится. В 1К21 из него будет вычтено $100 млн дебиторской задолженности, т. к. Полюс уже получит плату за концентрат, отгруженный в 4К20.

"Полюс" объявил, что в 2021 году доведет долю электроэнергии из возобновляемых источников до 90% в структуре потребления (в 2020 году она составила 36%), т. к. уже подписано соглашение с РусГидро о поставках энергии ГЭС на красноярские активы компании. Как утверждает компания, в результате выбросы парниковых газов уменьшатся примерно на 33% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

При наших допущениях относительно совокупной денежной себестоимости в $415 на унцию, а также при спотовой цене на золото и текущем курсе доллара мы считаем коэффициент "стоимость предприятия/EBITDA 2021о" на уровне 7,9, что предполагает 35%-ю премию к среднему значению этого коэффициента для Barrick и Newmont (5,9 в соответствии с консенсус-прогнозом Bloomberg) и 25%-ю премию к Polymetal с учетом спотовых цен. Мы полагаем, что эта премия отчасти объясняется лучшими перспективами роста производства "Полюса" благодаря месторождению Сухой лог.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лапшина Ирина
Лапшина Ирина
аналитик
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
26.02 15:45
never:
> 15:41 never, и выясняется, что и не треугольник это а неправильная коррекция. ТА могуч, как русский языка. как хочешь может развернуть.
26.02 15:47
never:
> 15:43 КЕН©, мне все ясно. а смайлики, что смешно за вашими потугами на всезнающих гуру наблюдать. все им ясно:)) если такие умные, почему такие бедные
26.02 15:50
КЕН©:
p.s.
> 15:47 never, бедные потому, что честные
26.02 15:50
never:
> 15:43 КЕН©, может и упадем. да, сигналы есть. ну пользуйтесь раз уверены. деньги в тишине делаются. для чего вторую неделю пытаться казаться умнее умного. убедить кого-то в шорты залазить? а зачем???
26.02 15:51
never:
> 15:48 КЕН©, давай. хороших покупок:)
26.02 15:52
Новости компаний: "Роснефть" обещает сделать гигантский нефтегазовый проект на Таймыре низкоуглеродным
Компания разрабатывает масштабный проект на Таймырском полуострове - один из крупнейших в нефтяной отрасли РФ за всю историю с ресурной базой свыше 5 млрд тонн жидких углеводородов  Подробнее >>
26.02 15:52
ветеран 1812:
Ну конешо,ордынцы проголосуют за Невского.Кто бы сомневался.
26.02 15:53
КЕН©:
> 15:50 never, см. второе слово в /15:48 КЕН/
26.02 15:59
never:
> 15:52 ветеран 1812, логично
26.02 16:00
Золотoй Теленoк™:
Юкола , как дела?
26.02 16:01
Золотoй Теленoк™:
Друг, адскоков не будет. А джакузи-хрень.
26.02 16:04
КЕН©:
да, джакузи хрень, но местные казачки в стандартную ванну не помещаются...
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря