Меню

 
 
facebook
вконтакте

Снижение ставки ЦБ РФ ниже 5,75-6% в следующем году маловероятно

В мире. Основным фактором, влияющим на настроения глобальных инвесторов, продолжают оставаться новости, касающиеся переговорного процесса между США и Китаем. Вчерашнее сообщение о том, что встреча лидеров двух стран может быть перенесена на декабрь, а два места для встречи, предложенных США были отвергнуты, негативно сказалось на всех рисковых активах.

Но уже сегодня утром появление новостей о том, что Китай и США договорились о поэтапной отмене пошлин перед сделкой, вернуло позитив на рынки. Растут индексы акций, а валюты развивающихся стран укрепляются к доллару США. Сейчас рынок закладывает в котировки подписание сделки, поэтому на любые сомнения в этой части рынок будет реагировать крайне нервно. Сейчас, по сообщениям американской стороны, идет активная работа над текстом соглашения, и обсуждаются варианты проведения встречи в Европе или Азии.

Запасы нефти в США по оценке Минэнерго на прошлой неделе выросли на 7,9 млн барр., когда опрошенные Bloomberg аналитики ожидали роста только на 2 млн барр., что привело к локальной коррекции – нефть Brent вчера вечером снижалась до $61,6/барр., но сегодня утром торгуется уже выше $62,1/барр.

В России. Инфляция в России по итогам октября снизилась до 3,8% в годовом выражении, что полностью соответствует опубликованным ранее недельным данным. Рост цен на продовольственные товары снизился с 4,6% г/г в сентябре до 4,2% г/г, темп роста цен на услуги соответствует среднему по всей потребительской корзине, а вот инфляция непродовольственных товаров замедлилась до крайне низкого уровня – 3,2% г/г, что объясняется слабой динамикой доходов населения. В ноябре снижение инфляции продолжится на эффекте высокой базы, в прошлом году уже в это время предприятия начали поднимать цены в преддверии повышения НДС. При этом локальный минимум по инфляции будет достигнут в первом квартале следующего года, когда в годовом выражении рост цен может опуститься до 3% и ниже. Но по итогам следующего года мы ожидаем постепенного возврата инфляции в диапазон 3,5-4% г/г.

Глава Центрального Банка Эльвира Набиуллина вчера во время своего выступления в Думе дала ряд комментариев относительно дальнейших изменений в части денежно-кредитной политики. Главный посыл – в текущих условиях у регулятора сохраняется потенциал для дальнейшего снижения ставки. Смягчение ДКП в следующем году однозначно будет, если российская экономика не столкнется с какими-то шоковыми явлениями. Главным вопросом остается масштаб этого снижения. На последнем заседании ЦБ пошел на "rate cut" сразу на 50 б.п., понизив ключевую до 6,5%. Формально интервал в 6-7% при прогнозе и цели по инфляции 4% остается нейтральным, в этих условиях снижение ставки существенно ниже 6% будет затруднительным. Но, по словам Э. Набиуллиной, ЦБ может уточнить нейтральный диапазон ставки исходя из ситуации. Без такого пересмотра мы не ожидаем снижения ставки ниже 5,75-6% в следующем году. Более того, с точки зрения ЦБР, слишком быстрый возврат инфляции к цели несет в себе риски "перелета" за целевой уровень, что выступает фактором в пользу более консервативной политики ЦБ РФ.

Наши ожидания. Курс рубля вчера вечером превысил отметку в 64 руб./$, но сегодня утром национальная валюта укрепляется с другими валютами развивающихся стран и торгуется вблизи 63,7 руб./$. При этом рубль, хоть и выглядит излишне крепким с точки зрения платежного баланса, погашений внешнего долга и увеличивающихся объемов покупки валюты на рынке, стабильно удерживается у отметки 63,7 руб./$, а для его ослабления необходимо появление негативного внешнего инфоповода, который выступил бы в роли спускового крючка и привел к возврату курса в диапазон 64-65 руб./$ и выше.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 3.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.11 14:15
кун цю:
Трамп выступит с речью по экономике 12 ноября
07.11 14:18
Сатья.:
Бешеного ума..неосознанного человека..
07.11 14:19
кишкомот:
Индыкс 3000. Сруны уже наготове?
07.11 14:19
дворник:
все стихи Татьяны потёрли

безобидные были
07.11 14:20
Сатья.:
> 14:19 кишкомот, 10000 будет индекс России....вам и не снилось...
07.11 14:22
кишкомот:
Тайна вчерашней сопли в Ri так и останеца реразгаданной?
07.11 14:22
кун цю:
> 14:19 дворник, invisible hand of the market
07.11 14:22
кишкомот:
НЕразгаданной
07.11 14:23
кишкомот:
> 14:20 Сатья., при хорошей инфляции возможно
07.11 14:24
кун цю:
Капитализм отрицает конечность роста!
07.11 14:24
ветеран 1812:
> 14:22 кишкомот, льготников высадили?
07.11 14:25
дворник:
> 14:09 Сатья.,

примерно и немного понятно

прямо Ервандыч 2.0
07.11 14:27
Новости компаний: "Северсталь" планирует выпустить 11,7 млн т стали в 2023 году
Также компания ожидает роста EBITDA на $1,4 млрд в 2020-2023 годах Подробнее >>
07.11 14:27
Сатья.:
Сделаю настойку из свеклы...очищающую..и от давления...накрошу сырую свеклу..в 3хл банку...ст.ложку мёда..залью кипячёной хол водой...оставлю на недельку...Треть стакана натощак...каждый день...пока не закончится..
07.11 14:27
.Wid:
> 13:56 жук-тиран,

У них нет такой возможности, друг мой. Когда они появятся, всё будет стёрто и подтёрто.
07.11 14:33
кишкомот:
> 14:27 Сатья., спиртовая эффективней

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября