Меню

 
 
facebook
вконтакте

Снижение ключевых ставок не спасает от фондовых обвалов

Повсеместное снижение ставок центробанками мира создает новую финансовую реальность. Но не снижает кризисных рисков. Или усугубляет их.

Наглядная иллюстрация исторического момента на рынках капитала. После возвращения американского регулятора к политике низких ставок мир или уже находится на минимуме стоимости денег, или почти достиг минимума.

ключевые ставки

Безусловно, дешевая денежная ликвидность поддерживает или заставляет расти фондовые активы. Правда, как уже сообщалось, слабо воздействует на реальную экономику.

И вот еще пара наблюдений. Япония. Страна десятилетиями живет в парадигме околонулевых ставок и гигантского госдолга. Все это следствие до конца не разрешенных проблем фондовой дороговизны 80-х годов. Японский фондовый бенчмарк NIKKEI225 за последние 30 лет, фактически, не вырос. А состояние ставок и долга (2,2 размера ВВП) говорит, что следующий мировой финансовый кризис грозит стать для страны фатальным.

Вернемся в западный мир. Во-первых, снижение ключевых ставок не спасает от фондовых обвалов. ФРС начала снижение ставки при первых проявлениях ипотечного кризиса в начале 2007 года. Биржевые крушения прошли во второй половине 2008-го. Когда ставка уже была снижена с 5,25% до 1,75%, на 3,5%. ФРС бежала за рынком, но не была способна опередить или развернуть его динамику.

Во-вторых, глобальный фондовый обвал 11-летней давности начинался в период относительно высоких денежных ставок. Их снижение было призвано как-то купировать масштаб падения. И оно падения не сдержало. Но помогло экономикам и финансовым системам оперативно стабилизироваться в 2009-10 года. Когда мы столкнемся с очередным фондовым перегревом, а мы с ним обязательно столкнемся, таких инструментов как удешевление денег или пополнение собственных балансов у центральных банков почти и полностью не останется. А это, видимо, изменит привычную V-образную форму финансового кризиса (шоковый кризис и быстрое восстановление) на L-образную.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
генеральный директор
ИК "Иволга Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,4.
24.09 17:43
.Wid:
> 17:33 счастливое детство с салютом7,

Ты слушаешь армянское ботало? Зря, значит, я тебя за патриотку принимала.((
24.09 17:48
.Wid:
> 17:29 .mika66,

Я уже не помню, что там в 1954-м году печатали.(
24.09 17:54
Пастор АншлагЪ:
Я сказАл - гарбатый!!!
24.09 17:55
.mika66:
псевдобыки и их псевдоряды...:))
24.09 17:57
жук-тиран:
как же я хорошо выспался! )))
Ну что тут? о ВЭБушка вливает рашн инвесторам по полные кохенасы? )))
24.09 17:58
.mika66:
ахшланг...:))
24.09 17:59
.mika66:
> 17:57 жук-тиран, сахар купи
24.09 18:02
счастливое детство с салютом7:
Пастор алисЬ?
24.09 18:03
Новости компаний: Совет директоров "ФосАгро" утвердил новую дивидендную политику
Выплаты акционерам могут превышать 75% свободного денежного потока Подробнее >>
24.09 18:05
Сценарии и прогнозы: Электричество или бензин - на чем будет выгоднее ездить в России
Россия от мировых тенденций пока отстает. Несмотря на торжественное открытие в августе в Челябинске первой сети электрозарядных станций для электромобилей, их число в России немногим превышает 1 тысячу единиц. Реального стимула приобрести транспортное средство, чья цена значительно превосходит аналоги на традиционном топливе, у россиян нет  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля