Меню

 
 
facebook
вконтакте

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ ниже 6% будет затруднительно

В мире. Напряженность вокруг торгового вопроса продолжают давить на рынки, индексы акций снижаются, курсы валют развивающихся стран к доллару США меняются слабо. Вчерашняя новость агентства Рейтер о том, что заключение сделки может быть перенесено на следующий год заставляет серьезно задуматься о негативном сценарии – 15 декабря должно быть принято решение о введение США очередных тарифов на импортируемые китайские товары. Вероятно, если переговоры затянутся, дедлайн по принятию тарифов будет перенесен, тем не менее, по мере приближения к этой дате напряженность будет только расти. По словам главного переговорщика китайской стороны вице-премьера Лю Хэ, его "беспокоят" требования США, но первый этап, тем не менее, может быть заключен.

Важным вопросом остается эскалация конфликта в Гонконге и реакция на него со стороны США. Д. Трамп уже сегодня может подписать одобренный Конгрессом законопроект о поддержке протестующих, что может стать непреодолимым препятствием в разрешении торговых разногласий.

Опубликованный вчера протокол с последнего заседания ФРС США не принес каких-то сюрпризов. Ставка была понижена третий раз на фоне рисков ухудшения экономических прогнозов, связанных с мировым экономическим ростом и международной торговлей. При этом, судя по протоколу, большинство членов ФРС оценивают перспективы экономики как хорошие и согласны с тем, что текущий уровень ставок соответствует ситуации и не будет требовать изменения, пока поступающая информация об экономике не приведет к "материальной" переоценке экономических перспектив.

В России. Глава Центрального Банка России вчера, отвечая на вопросы журналистов, дала ряд комментариев относительно экономических условий и перспектив в части ДКП. По словам Эльвиры Набиуллиной, ЦБ на заседании в декабре уточнит свой макропрогноз и оценит целесообразность дальнейшего снижения ставки. При этом для пересмотра нейтрального диапазона ключевой ставки все еще необходимо больше данных. На наш взгляд, при оценке нейтрального диапазона реальной ставки в 2-3%, снижение ключевой ставки ниже 6% будет затруднительно при сохранении цели и среднесрочного прогноза по инфляции в 4%. Таким образом, рынок не получил дополнительных сигналов в преддверии заседания 13 декабря, риторика соответствовала предыдущим заявлениям.

Тем временем инфляция в годовом выражении на прошедшей неделе еще немного снизилась и составила 3,55%. В общем и целом, мы видим нормальное сезонное ускорение недельных темпов роста цен, но в прошлом году в это время рост цен был более высоким в ожидании повышения НДС. Поэтому мы увидим дальнейшее снижение инфляции до конца этого года и в начале следующего. При этом макроэкономическая статистика за октябрь оказалась достаточно позитивной, рост оборота розничной торговли составил 1,6% г/г, превысив ожидания, а рост реальных располагаемых доходов населения ускорился до 3,1% г/г в третьем квартале после 2,4% г/г во втором. Позитивная динамика в доходах населения и розничной торговле – фактор в пользу более аккуратной политики ЦБ, учитывая, что динамка инфляции соответствует обновленным прогнозам регулятора.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 3.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.11 14:42
Новости компаний: В коллекции редких находок "АЛРОСА" появился алмаз-матрешка
"АЛРОСА" приняла решение оставить в своей коллекции редких находок добытый на Нюрбинском ГОКе алмаз, внутри которого свободно перемещается еще один. По словам экспертов, такой драгоценный камень встретился впервые за всю историю алмазодобычи Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Газпром
на 13 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля