Меню

 
 
facebook
вконтакте

Смена правительства - позитив для рынков

Новость

Президент России Владимир Путин подписал указ "О председателе правительства Российской Федерации". "В соответствии с пунктом "а" статьи 83 Конституции Российской Федерации назначить Мишустина ... Подробнее

Комментарий

Новый премьер: не ожидаем радикальных изменений в экономической политике. Вчера Владимир Путин назначил Михаила Мишустина (бывшего главу Федеральной налоговой службы) на должность премьер-министра после его одобрения Госдумой. Напомним, что два дня назад президент выдвинул его кандидатуру на замену Д. Медведеву, который в среду подал в отставку.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Дополнительный доход для трейдеров! Откройте счет. Зарегистрируйтесь на Comon.ru. Зарабатывайте на подписчиках вашей стратегии до 5% от СЧА.

В своем выступлении в парламенте г-н Мишустин обозначил ключевые приоритеты будущего правительства:

  • ориентация на социальные проблемы, повышение уровня жизни россиян;
  • макроэкономический баланс (в т.ч. поддержание инфляции ниже 4%);
  • цифровизация реального сектора;
  • развитие транспортной инфраструктуры;
  • запуск нового инвестиционного цикла;
  • повышение экспортного потенциала сельского хозяйства;
  • восстановление доверия между частным бизнесом и властью.
Реализация нацпроектов может стать более эффективной. Г-н Мишустин пообещал в ближайшее время предложить кандидатов на должности министров. Однако, по нашему мнению, все ключевые фигуры в экономическом блоке, скорее всего, сохранят свои должности, а значит, серьезных сдвигов в экономической политике не предвидится. Вместе с тем, Федеральная налоговая служба – одно из наиболее эффективных и современных государственных ведомств, поэтому от нового премьера можно ожидать шагов по совершенствованию администрирования процессов в правительстве. В частности, реализация нацпроектов может пойти более эффективно и без многочисленных задержек, подобных тем, что случались ранее.

Смена правительства - позитив для рынковРост социальных расходов в отсутствие бюджетных ограничений. В социальной сфере новое правительство, вероятнее всего, сосредоточится на реализации шагов, которые президент В. Путин анонсировал в ежегодном послании Федеральному собранию (увеличение материнского капитала, поддержка семей, испытывающих финансовые затруднения). По словам Мишустина, на эти цели в 2020 будет дополнительно потрачено 450 млрд руб., а общий объем расходов до 2024 составит 4 трлн руб. Пока неизвестно, будет ли финансирование новых статей расходов осуществляться за счет наращивания дефицита бюджета или перераспределения средств из других статей. В любом случае, реализация этих шагов не создаст существенных проблем для исполнения бюджета. Инфляционные эффекты при этом, скорее всего, окажутся очень умеренными.

Интересно, что Минэкономразвития в среду более скромно оценило общий объем дополнительных бюджетных расходов на упомянутые социальные статьи и снижение налога на прибыль для компаний, активно инвестирующих свои средства, в 0.3 трлн руб. в 2020 и 0.6 трлн руб. с 2022. Мы предполагаем, что сводная оценка будет опубликована в ближайшее время. Вместе с тем, министерство также ожидает ускорения ВВП на 0.3 пп в результате реализации этих шагов.

Значение для российского фондового рынка. Несмотря на изменения в правительстве, мы продолжаем сохранять позитивный взгляд на российский рынок, который мы изложили в Стратегии 2020 "Российский рынок: все на борт". Мы считаем, что он по-прежнему имеет большой потенциал, предлагая низкие оценки (P/E 2020 7.0x, дисконт 50% к MSCI EM) и высокую дивидендную доходность. Период низких доходностей побуждает инвесторов охотиться за доходностями по всему миру, и российский фондовый рынок, на наш взгляд, занимает наиболее благоприятные позиции в этом плане. Мы считаем, что назначение г-на Мишустина может быть в целом позитивно воспринято фондовым рынком, учитывая его успешную работу на посту президента UFG Asset Management (в 2008) и достижения в качестве главы налоговой службы.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за все время
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
17.01 18:22
fn7NERV:
Знак вопроса забыл
17.01 18:23
Тормоз_от_БелАЗа:
> 18:18 fn7NERV, про "русскую весну", равно и как про арабскую - лет пять как скоро как будет неактуально ни читать ни писать
17.01 18:25
Тормоз_от_БелАЗа:
"Как вы себя ведете, молодой человек! А ведь я знал вашу мать, когда вы еще не родились!"
17.01 18:26
fn7NERV:
> 18:23 Тормоз_от_БелАЗа, ты же там нашёл писаку, который тебе якобы глаза раскрыл
Ты сказал, что надо внимательней прочитать
17.01 18:27
Тормоз_от_БелАЗа:
> 18:26 fn7NERV, нипомню
17.01 18:27
fn7NERV:
> 18:25 Тормоз_от_БелАЗа, месяц назад в тви посмеялись
17.01 18:31
fn7NERV:
> 18:27 Тормоз_от_БелАЗа, ну и ладненько
Непомнящий националист, любитель ведьмака на антидепрессантах, подрабатывающий бухгалтером
Я ничего не забыл?
17.01 18:33
Тормоз_от_БелАЗа:
> 18:31 fn7NERV, ну где то так, да
17.01 18:34
Веcтников:
от макарошек ещё никто не умирал.
17.01 18:34
жук-тиран:
фск никак на четвертак пошла...
вот что крест пастора чудотворный творит...
17.01 18:35
Веcтников:
> 18:17 KacTuz, ну вот. :-(
А какие я сделки могу написать? У меня каждый час сделки. Кому это интересно. И прогнозов у меня не бывает. :-((
17.01 18:36
fn7NERV:
> 18:33 Тормоз_от_БелАЗа, детей сознательно не делаешь или женщинам не доверяешь и раздражают?
17.01 18:39
Тормоз_от_БелАЗа:
х.з.
17.01 18:39
Веcтников:
И вообще гаже системщика-трендовика для широкой публики нет,
Ибо:
- Ты почему купил?
- Система показала.
- А когда продавать будешь?
- Когда сигнал будет.
- А когда сигнал будет?
- Когда упадёт достаточно сильно.
- Ты дурак, дяденька?
17.01 18:39
Тормоз_от_БелАЗа:
... при случае спрошу у своего психоаналитика
17.01 18:41
гот на рынке:
По Набиуллиной зазвонил колокол силовиков
Глава МВД Колокольцев пожаловался в Генпрокуратуру после того, как ЦБ отозвал лицензию у малоизвестной компании, получившей гигантский контракт на страхование полиции

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля