еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Ситуация с "Норникелем" складывается парадоксальная

Новость

"Норникель" частично приостановил деятельность рудников "Октябрьский" и "Таймырский". Об этом сообщила компания. 12 февраля при производстве горнопроходческих работ было зафиксировано поступление ... Подробнее

Новость

В ночь с 19 на 20 февраля, в 4:15 по местному времени, на Норильской обогатительной фабрике при проведении ремонтных работ по укреплению конструкции здания произошло обрушение здания пункта ... Подробнее

Комментарий

Как повлияет авария на акции "Норникеля", и каков сегодня наш взгляд на эту компанию?

Ситуация складывается парадоксальная.

С одной стороны, сначала одна авария, потом другая. Причем если первая, с разливом топлива, несмотря на всю неприятность ситуации, не влияла на операционный бизнес, то инцидент на рудниках Заполярного филиала – совсем другая история. Простой может негативно отразиться на cash flow.

С другой стороны, цены на медь приближаются к историческим максимумам. Кроме того, остальные металлы (никель и платиноиды) также находятся в достаточно сильном восходящем тренде. Казалось бы, жить да радоваться с такой конъюнктурой. Но, как известно, мы предполагаем, а располагает кто-то совсем другой. 

Как авария на рудниках Октябрьский и Таймырский может повлиять на работу компании в целом?

Эти активы можно отнести к ключевым: на них приходится около 50% добываемой "Норникелем" руды. Руководство ГМК пока не дает никаких прогнозов относительно того, как скоро работа рудников будет восстановлена.

ГМКНа первый взгляд, это настораживает. Однако, если разобраться, все не так уж и плохо. Компания спокойно во всем разберется, оценит ущерб (это непросто сделать в сжатые сроки, особенно учитывая условия Заполярья) и сообщит миру о своих оценках и прогнозах. Это лучше, чем "кормить" рынок непроверенными данными и беспочвенными обещаниями.

Самый негативный сценарий – работа рудников будет приостановлена надолго (к примеру, несколько месяцев). Это окажет существенное влияние на операционные показатели и, соответственно, на выручку. Вдвойне обидно получить такое, когда цены на медь штурмуют отметку в $10 000 за тонну. Более позитивные сценарии, по нашим оценкам, не окажут серьезного влияния на показатели компании.

Какие делаем выводы?

За последние несколько дней акции ГМК упали почти на 15%. На наш взгляд, весь текущий негатив по большей части в цене, и спекулятивная покупка в расчете на отскок вполне логична. Хотя риски, конечно, весьма высоки.

При этом акции "Норникеля" продолжают оставаться самыми дешевыми в секторе горнодобывающих компаний. Так, форвардный мультипликатор EV/EBITDA на 2021 г. у ГМК составляет 4,1х, а форвардный P/E – около 5,1х. При цене на медь в районе $10 000 это выглядит нонсенсом даже с учетом временной остановки рудников.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Коган Евгений
Коган Евгений
президент
ИГ "Московские партнеры"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 4,2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
26.02 11:15
PolygraFF:
ладно пычки порастите снова немножко во вторник среду снова вас зашортим;))
26.02 11:21
курд:
Не надо бояться гиперинфляции. Когда в 1923 в Германии началась гиперинфляция, 95% стоимости всех активов уже сгорели за 3 предшествующих года обычной инфляции.
26.02 11:21
дворник:
> 11:15 ГРУша, умница. Шумовые завесы дезориентируют противника
26.02 11:24
курд:
> 11:21 курд, 95% всех сбережений
26.02 11:28
kyн цю:
вчера был последний бычий день в нефти
26.02 11:39
funy79:
похоже рост будет всегда,денег немерено
Скупай и будет счастье

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля