Меню

 
 
facebook
вконтакте

Сильные результаты "Роснефти" транслируются в высокую дивидендную доходность

Новость

Чистая прибыль "Роснефти" по итогам 2019 года составила 708 млрд рублей. Это на 29% выше, чем аналогичный показатель за 2018 год. Как сообщила компания, показатель EBITDA за 2019 год увеличился до ... Подробнее

Комментарий

Выручка и EBITDA "Роснефти" в 4К19 оказались выше прогнозов (+8% и +4% соответственно) и оценок "АТОНа" (+9% и +5%).

На выручке (2 224 млрд руб., -1% кв/кв) неблагоприятно сказалось ухудшение ценовой конъюнктуры кв/кв. В динамике EBITDA (488 млрд руб., -12% кв/кв) также было заложено ценовое давление на нефтепродукты с высоким содержанием серы в связи с вступлением в силу новых экологических требований Международной морской организации (IMO). При этом мы отмечаем снижение рентабельности сегмента добычи кв/кв (EBITDA -3% кв/кв до 460 млрд руб., 40% рентабельность) и ухудшение EBITDA в сегменте переработки (-47% кв/кв до 36 млрд руб.) на фоне роста операционных расходов. Вклад обратного акциза в 4К снизился на 29% кв/кв до 41 млрд руб.

Более высокая, чем ожидалось, чистая прибыль 4К19 поддержит дивидендную доходность ~8% за 2019 к средней цене акций в 2019. Чистая прибыль (158 млрд руб.,-30% кв/кв) соответствовала динамике EBITDA, показав при этом эффект от восстановления части ранее осуществленных списаний (19 млрд руб.). Учитывая сильный показатель чистой прибыли за 2019, компания ожидает, что при условии соответствующего решения годового собрания акционеров дивидендная доходность за 2019 составит около 8% к средней цене акции в 2019 и 7.5% к вчерашнему закрытию (~33.8 руб. дивиденд за 2019; рекомендация по DPS за 2П19 составит ~18.44 руб., расчёты АТОНа).

FCF снизился на 4% до 271 млрд руб. на фоне роста капзатрат на 11% (до 220 млрд руб.). Чистый долг Группы, включая предоплаты, снизился на 1% кв/кв в рублевом выражении, а соотношение чистый долг/EBITDA за последние 12М составило 2.0x.

Основные итоги телеконференции:

Объем капзатрат группы в 2020 оценивается примерно на уровне 0.75-1 трлн руб. (против 0.85 трлн руб. в 2019) и будет зависеть от соглашения ОПЕК+. Ожидаемая структура капзатрат: 90% будет вложено в добычу, 6-7% в переработку и 3-4% в другие сегменты.

Роснефть оставила без комментариев введение американских санкций в отношении Rosneft Trading, однако отметила, что PDVSA погашает долг по графику (напомним, в начале 2019 сумма задолженности составляла $2.3 млрд и по состоянию на 3К19 снизилась до $0.8 млрд).

"Роснефть" не видит сокращения поставок в Китай в связи со вспышкой эпидемии коронавируса, однако отмечает, что в случае необходимости группа располагает "логистической гибкостью".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"АТОН"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за все время
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.02 18:56
xron69:
> 18:51 Веcтников, да только я уже читал,сегодня в дзене эту инфу.Он как всегда отстает на полкорпуса ,а то и корпус.
19.02 18:58
Новости компаний: Социальные пенсии в России с 1 апреля будут проиндексированы на 6,1%
Также будут повышены пенсии по государственному пенсионному обеспечению военнослужащих, проходивших военную службу по призыву, пенсии участников Великой Отечественной войны и других категорий граждан Подробнее >>
19.02 18:58
гот на рынке:
Норникель скоро объявят манипулятором и введут санкции
19.02 19:01
DIGITAL DOG:
Путин ответил на вопрос, как можно прожить на 10 800 рублей в месяц

Президент Владимир Путин в среду, 19 февраля, возложил в Санкт-Петербурге цветы к могиле бывшего мэра города Анатолия Собчака, а после этого пообщался с горожанами, сообщают информагентства, приводя выдержки из диалога.
Женщина спросила у президента, как прожить на 10 800 руб. в месяц, пишет «Интерфакс». «Думаю, что очень трудно», – признался Путин. В свою очередь собеседница предположила, что его зарплата больше этой суммы. Путин отметил, что «есть гораздо более высокие зарплаты». У президента, по его словам, зарплата не самая высокая.
19.02 19:03
DIGITAL DOG:
После возложения цветов Путин решил пообщаться с народом и одна молодая женщина (пенсионерка по инвалидности) задала ему коварный вопрос "Как прожить на 10 тысяч рублей в месяц?". Именно настолько она живет, а точнее выживает.

В ответ Путин ее "утешил", сказав, что у него тоже не самая большая зарплата -- 800 тыс. рублей. Вот умеет Владимир Владимирович найти нужные слова, общаясь с народом России
19.02 19:07
.mika66:
> 18:58 гот на рынке, а мне нравится...:))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля