Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Северсталь" не сможет избежать снижения EBITDA за 4 квартал 2016 года

"Северсталь" должна опубликовать результаты за 4К16 по МСФО завтра, 2 февраля. Мы ожидаем, что результаты будут нейтральными. Хотя продажи стальной продукции выросли на 5% по сравнению с 3К16 в традиционно сезонно слабом 4К16, а цены на сталь в долларовом выражении остались близки к уровням 3К16, это вряд ли позволит "Северстали" избежать снижения EBITDA за 4К16 в сравнении с 3К16. Главными причинами этого снижения будут рост производственных расходов за счет роста цен на коксующийся уголь (в 4К16, вследствие аварии на шахте "Северная", компания сама обеспечивала себя углем лишь примерно на 50%) и укрепления рубля. Таким образом, на фоне сохранения выручки примерно на уровнях предыдущего квартала мы ожидаем снижения EBITDA группы на 11% по сравнению с 3К16 до $520 млн. при падении рентабельности по EBITDA до 32% (с 37% в 3К16).

Тем не менее мы ожидаем улучшения динамики денежных потоков в 4К16 за счет высвобождения оборотного капитала (после его роста на $86 млн. в 3К16) на фоне роста объемов продаж стальной продукции. Мы ожидаем свободные денежные потоки после выплаты процентов в размере около $415 млн. при доходности в 3%. С учетом около $325 млн. дивидендов за 3К16, выплаченных в конце декабря, чистый долг должен снизиться до $0,85 млрд. при коэффициенте "чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев" в 0,4.

Совет директоров сегодня примет решение о распределении дивидендов за 4К16. С учетом устойчиво низкой долговой нагрузки и хороших денежных потоков за квартал мы ожидаем также хорошие дивиденды за квартал на уровне около $250 (300 млн., что соответствует доходности около 2%.

Прогноз результатов "Северстали" за 4К16 по МСФО, $ млн

  4К15 1К16 2К16 3К16 4К16о кв/кв г/г
Выручка 1 396 1 097 1 580 1 588 1 608 1% 15%
EBITDA 401 273 526 584 520 -11% 30%
Рентабельность 29% 25% 33% 37% 32% -5 п.п. 3 п.п.
Свободные денежные потоки
после уплаты процентов
315 -32 344 326 415 27% 32%
Доходность свободных денежных
потоков после уплаты процентов
2% 0% 3% 2% 3% 1п.п. 1п.п.
Источник: компания, Sberbank CIB Investment Research

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
01.02 16:01
Wid:
> 15:53 PIVO,

В Сергиевом Посаде? Я помню, как там в конце 80-х к мощам приложилась в трудный период жизни - сразу всё пошло, как по маслу и вера моя укрепилась с тех пор.
01.02 16:01
Трезвый Взгляд:
> 15:58 лось-кукловодъ, бесу вспомнить просто нечего... А поговорить хочется
01.02 16:03
xron69:
> 16:01 Wid, и вера твоя укрепилась?)
01.02 16:04
never:
> 15:55 Nils_, значит считает тебя перспективным в плане потребления опиума для народа. ничего остального это не значит
01.02 16:05
Nils_:
> 16:04 never, Да не. Он иной.
01.02 16:06
PIVO:
у моей жены друг есть.. однокурсник. музыкант хорошый кста на днюху к жене заедет.хороший парень..лет 10 назад не пил не курил..(доженидьбы был обычным Челом) женился.. жена типа высокорелигиозная была.. потом развёлся.. и с другой женщиной живёт.. теперь как в гости заедет или мы к нему на концертку заглянем.. так по чють по рюмке може.. и стал нормальным..зачмырила его жена... хоть во время понял что бежать от монашки нада
01.02 16:09
PIVO:
> 16:01 Wid, значит я безбожник.. мне не помогает.. я креста лет 10-тне носил.. одел на отпевание тёщи.. но прикол. он был с цепочкой тёмный .. а на утро стал светлым(цвет имею ввиду)видать серебро мой метал
01.02 16:10
Wid:
> 16:03 xron69,

Ну да, так-то я только теоретически верила при советской власти, в храм не ходила, детей не крестила... А тут на практике убедилась, что помогает Господь, если обращаешься, да и СССР разрушили, храмы для всех открыли - и партийных, и беспартийных. Короче, посещение Сергиева Посада - важная для меня веха.
01.02 16:11
PIVO:
> 15:55 Nils_, кста про однокусника жены мож погуглить.. если есть желание.. Дмитрий Легут
01.02 16:11
never:
> 16:05 Nils_, я ж не говорю, что он плохой. просто у него своя служба у тебя своя. тебе надо наращивать свою клиентскую базу. ему надо наращивать свою паству. ничего личного тут нет. бизнес.)
01.02 16:12
Сенька-Жиган:
Ох уж эти богомольные, беда с ними.
01.02 16:13
xron69:
я много посетил монастырей и храмов,но не стал верующим. Но меня всегда интересовали фигуры типа Святителя Луки,Павла Флоренского.
01.02 16:14
PIVO:
> 16:10 КЕН©, )))))))))))))) ну значит я прав!!!
01.02 16:14
Трезвый Взгляд:
Хороший фильм "Сердце ангела" . Рекомендую.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля