еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

"Северсталь" - кандидат на "шорт"

На низкие результаты "Северстали" за 3 квартал повлияло снижение стоимости стали. Так, уже в сентябре глобальные цены на ключевые единицы номенклатуры в USD снизились на 2-4%. Мы ожидаем, что динамика цены на сталь на локальных рынках будет нейтральная, но укрепление доллара будет давить на цены.

Мы продолжаем считать, что снижение цен стали относительно уровней 1 полугодия 2018 года продолжится, и это скажется на финансовых показателях компании в 4 кв. 2018.

Млн. $

3К2018

4К2018

%

Выручка

2.063

1.940

(-6,0%)

EBITDA

768

758

(-1,3%)

Источник: оценка Invest Heroes

Из многих источников мы видим, что замедление в стройке и инфраструктуре ведёт к снижению цен. В Китае оно составило до 20% за 3 месяца.

В случае, если в 2019 году среднегодовая цена стали снизится на 5% (при неизменном курсе рубля и итоговом падении цен в 8%-10%), то EBITDA в 2019 году составит около $2,6 млрд., а дивиденды будут $959 млн. При требуемой дивидендной доходности 10% и мультипликаторе EV/EBITDA 5х стоимость акции окажется в диапазоне от 1048 р. до 771 р., что сделает "Северсталь" кандидатом на шорт.

Компания говорит, что сохранит дивиденд, но новые проекты, CAPEX и M&A приведут к росту долга и неминуемому снижению оценки. Единственный фактор страховки – дальнейшее ослабление рубля.

Северсталь

По нашим оценкам, "Северсталь" сейчас не является привлекательной инвестицией и при продолжении снижения стоимости стали станет кандидатом на шорт.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Invest Heroes
Invest Heroes
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,2.
04.12 16:32
Обзоры и идеи: "Префы" "Ленэнерго" остаются в числе наших фаворитов в "сетях"
Прогнозный дивиденд по "Ленэнерго"-ап за 2018 год 12,7 рубля с доходностью 13,2% и 17,1 рубля за 2019 год с доходностью 17,8% к текущей цене. По "Ленэнерго"-ао также ожидается улучшение дивидендных метрик  Подробнее >>
04.12 16:36
Веcтников:
> 16:16 Тормоз_от_БелАЗа, Бить людей, которые раз в год постят расово верный рецепт оливье с омарами и рябчиками, это нормально. //

Гонишь. Не может быть, чтобы это кто-то постил.
04.12 16:42
ЛяЛяФа:
> 16:39 fn593063, нет ли здесь проявления масохисма?
04.12 16:44
Сценарии и прогнозы: Неприметный средний класс
Одна из ключевых особенностей российского среднего класса - низкая численность  Подробнее >>
04.12 17:03
fn593063:
> 16:42 ЛяЛяФа, Это скорее зоофилия
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Мечел
на 1 октября
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря