Меню

 
 
facebook
вконтакте

Сценарий с повышением ставки ЦБ РФ до 7,75% наиболее вероятный

Ключевая новость: Российские активы, кажется, замерли перед очередным заседанием Банка России – вчера и курс рубля, и доходности ОФЗ демонстрировали минимальную волатильность в ходе торговой сессии.

Вопреки недавно опубликованным неплохим данным по инфляции и умеренной стабилизации настроений на финансовых рынках, степень неопределенности перед заседанием крайне высока. Текущее распределение консенсуса экономистов, опрошенных Bloomberg, скошено в пользу сохранения ключевой ставки неизменной (26 голосов против 15). Напротив, консенсус трейдеров, опрошенных Tradition, указывает на большую вероятность повышения ключевой ставки на 25 бп (35 голосов против 29). Учитывая недавнюю риторику Банка России, мы также видит сценарий с повышением ключевой ставки на 25 бп до 7.75% более вероятным.

Ключевое внимание, как мы не раз указывали в прошлых обзорах, будет приковано к решению регулятора о покупке иностранной валюты в целях реализации "бюджетного правила" Минфина. Банк России обещает возобновить покупки валюты с 15 января 2019 года, и в случае полноценного переноса предписанных "правилом" объемов реакция курса и в последующем внутренних цен может превзойти консервативные ожидания регулятора. В этой связи, практическим решением проблемы может стать превентивное ужесточение процентной политики с целью наращивания рисковой премии. Если все же регулятор предпочтет альтернативу в виде пропорционального занижения покупок, например, до 50% от плановых объемов Минфина в первые месяцы 2019 года, то реакция рубля обещает быть более сдержанной.

Мировые рынки: По результатам очередного заседания, ЕЦБ ожидаемо принял решение завершить программу количественного смягчения с 1 января 2019 года. Одновременно с этим, регулятор лишь незначительно понизил ключевые экономические прогнозы (по инфляции, до 1.6% в 2019 г. и 1.7% в 2020 г.) вопреки пессимистичным рыночным ожиданиям, отмечая сохраняющуюся сбалансированность рисков в экономике, хотя и постепенное смещение в негативную сторону. Во время пресс-конференции М.Драги достаточно четко прослеживался "ястребиный" тон и намерение продолжать нормализацию политики.

Такая уверенная позиция европейского регулятора немного озадачила участников рынка, которые ожидали меньшей жесткости от ЕЦБ на фоне возросших политических рисков. На этом фоне, европейская валюта показала минимальное изменение по итогам дня (EUR/USD 1.136, -0.07%), что отражает не самое высокое доверие рынка к позиции ЕЦБ.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
АКБ "Росбанк"
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,3.
14.12 11:01
ExoCet:
Российский премьер-министр Дмитрий Медведев практически прямо заявил о возможности присоединения Беларуси к России, назвав это “более тесной интеграцией”. В Бресте на заседании Совета министров Союзного государства Медведев сказал, что у Беларуси есть два дальнейших сценария. Заявление премьера России вызвало панику в Беларуси.
14.12 11:07
ExoCet:
В Сербии коза съела €20 тыс., которые фермер приготовил для покупки земли (Inshe.tv)
14.12 11:07
душманы:
> 11:01 ExoCet, ни за что они не пойдут на это .
14.12 11:12
ExoCet:
Ученые считают, что недосып провоцирует хроническую злобу (Главком)
14.12 11:15
Криптовалюты: новости и аналитика: Криптовалюты продолжают пикировать вниз
Курс биткоина вскоре может опуститься до $3200, Ethereum может подешеветь до $83, XRP - до $0,28, Litecoin - до $22 Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая