Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Сбербанк" сохранит рентабельность капитала на уровне 20-21%

Новость

Прибыль "Сбербанка" по МСФО за 2019 год выросла на 1,6% - до 845 млрд рублей, следует из отчетности кредитной организации. Чистая прибыль группы от продолжающейся деятельности составила 914,8 млрд ... Подробнее

Комментарий

Отчетность "Сбербанка" в целом оправдала ожидания, а его прибыль за четвертый квартал оказалась на 5% выше прогнозов. На финансовый результат за год повлияло разовое списание убытка в размере около 70 млрд руб. Реакция рынка на отчетность была относительно слабой, большее влияние на динамику котировок оказывает внешний фон.

Заметны достижения "Сбербанка" в развитии цифровой экосистемы. Банк сообщил об увеличении числа активных клиентов и пользователей мобильного приложения среди юридических и физических лиц. Число активных корпоративных клиентов выросло на 13%, до 2,5 млн. 6 млн клиентов (около 5%) используют другие партнерские сервисы экосистемы. Мы полагаем,  что проникновение наиболее высоко в столице, то есть среди наиболее платежеспособной аудитории. Комиссионные и прочие доходы -  это главный фактор роста прибыли банка. За год они повысились на 13,6%, до 498 млрд руб.

Динамка средств клиентов по итогам года не была волатильной. В четвертом квартале на 14% сократился объем средств корпоративных клиентов, эта тенденция проявилась и у Банка ВТБ. Рост кредитов физлицам в четвертом квартале замедлился, но по итогам года превысил 16%. Сильные драйверы роста  объемов кредитования - это снижение ставок по ипотеке и потребительским ссудам, а также рефинансирование. В релизе "Сбербанк" отмечает, что прирост портфеля потребкредитов составил 25,8%, важный канал продаж - дистанционный. Ипотечный портфель за год увеличился на 11%. "Сбербанк" указывает, что росту продаж способствует цифровая платформа ДомКлик, хотя этот тезис спорен, поскольку наличие сайта в интернете и упрощенная процедура кредита не является для потребителя основным мотивом взять самый дорогой в его жизни кредит. Более важные факторы - это ставка по кредиту и требования к заемщику.

ЧПМ ожидаемо сократилась, что обусловлено снижением ставок по кредитам и депозитам, но при этом осталась выше 5%. Процентные доходы по-прежнему составляют основу (3/4) операционных доходов, но их динамика близка к нейтральной. Процент неработающих кредитов остается несущественным, около 4,3%.

Мы ожидаем, что "Сбербанк" сохранит рентабельность капитала на уровне 20-21%, активов - в диапазоне 3,0-3,5%. Квартальную прибыль прогнозируем в диапазоне 230-240 млрд руб. Коронавирус не оказывает заметного влияния на экономику в целом и бизнес "Сбербанка" в частности. Мы также не ожидаем оттока средств с депозитов физлиц в первом квартале в связи со скачком курса USD/RUB, поскольку вкладчики "Сбербанка" очень консервативны. Возможное сокращение депозитов юрлиц способно позитивно повлиять на ЧПМ, поскольку ставка по депозитам юрлиц около 4,3%, в то время,как расходы по текущим счетам около 1%.

На динамику котировок "Сбербанка" значительное влияние будут оказывать не фундаментальные факторы, а общерыночные тренды, а также оферта миноритарным акционерам, цена которой пока не объявлена, но мы ожидаем, что она может быть вблизи текущей рыночной стоимости.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
27.02 15:05
кармапа-18:
По себе,старпёру,могу судить..!..!..:геронтофилия ,нонче процветает и,амбрэ-крайне-выдающиеся..
27.02 15:06
.Крыся:
Здесь птицы не поют,
деревья не растут.
И только мы, плечом к плечу, врастаем в землю тут
27.02 15:10
xron69:
> 15:05 кармапа-18, к геронтофилии бы еще и амнезию,потрахал бабку с утра и забыл,глядишь и опять на ней.Так день и прошел.
27.02 15:10
кармапа-18:
> 15:03 .Крыся, Шо касаемо ВОВ. ,так следует подходить сугубо прагматична. Вы какой аспект имеете в виду? Военно-техничный,аль политичный,переведённый в нонешнее время? А? Гляньте реальна и глабальна: войну выиграли англосаксы. Скажити нет? А?
27.02 15:12
ExoCet:
> 15:10 кармапа-18, амэрикосы, англичане проиграли и их империя рухнула, раньше совка
27.02 15:13
.Крыся:
> 15:10 кармапа-18, именно так! цыплят по осени считают
27.02 15:14
кармапа-18:
> 15:10 xron69, Э-э-э,любездный. В геронтофильных игрищах тока один старпёр. И тема была за меня.. А за амнэзию семейных отношений..Не про меня..

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля