Меню

 
 
facebook
вконтакте

Санкции спровоцируют усиление оттока капитала из страны

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,4% до $77,3/барр., а российская нефть Urals - на 1,2% до $75,7/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 65,85 руб., курс евро снизился на 0,1% до 74,89 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,7% до 2641 п. Индекс РТС прибавил 1,3%, закрывшись на отметке 1113 п. Индекс МосБиржи вырос на 1,0% до 2317 п.

В России. Банк России после заседания в пятницу опубликовал важный документ – “Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов”. ЦБ в очередной раз отметил важность действия бюджетного правила для снижения зависимости курса рубля, инфляции и инфляционных ожиданий от волатильности цен на энергоносители. Конечно, решение о возврате к покупкам валюты на рынке, которые были приостановлены в середине августа до конца 2018 года, будет приниматься с учетом всех обстоятельств, но в своих проектировках ЦБ показывает рост резервов на 2019 год, предполагающий возврат к покупкам уже в январе.

Более того, открытым остается вопрос, когда регулятор будет докупать ту валюту, которую на данный момент он отдает Минфину из собственных резервов, чтобы не вмешиваться в ход торгов и не оказывать дополнительного давления на рубль. С середины августа по конец октября Минфин направил в рамках бюджетного правила 1,1 трлн рублей на покупку валюты, в ноябре- декабре при текущих ценах на нефть, по нашим оценкам, должно быть направлено еще без малого 900 млрд руб. Таким образом, у ЦБ остается навес в $30 млрд (2 трлн руб.), которые он может купить на рынке тогда, когда посчитает необходимым и возможным. Сейчас в проектировках из основных направлений ДКП "исключительно для целей модельного расчета" предполагается равномерная "докупка" этой валюты в течение следующих трех лет, т.е. по $10 млрд в год. Поэтому ЦБ прогнозирует рост резервов на $90 млрд в следующем году и увеличение текущего счета до $131 млрд при цене нефти Urals $75/барр. По нашим оценкам, при реализации такого сценария среднегодовой курс рубля может превысить 70 руб./долл.

Hанее в августе, когда валютный курс приблизился к этому уровню, ЦБ отменил покупки валюты на открытом рынке, чтобы поддержать рубль и снизить инфляционные риски. Поэтому сейчас опубликованные сценарии не выглядят правдоподобными.

Наши ожидания. Несмотря на высокую турбулентность на глобальном финансовом рынке, падение цен на нефть с $85 до $75/барр., рубль по отношению к доллару торговался в очень узком диапазоне 65-66 руб./долл. И это полностью оправдало наши ожидания. В условиях временной отмены покупок валюты на открытом рынке в рамках действия бюджетного правила и отсутствия новых вводных по санкциям в отношении нового госдолга и банковского сектора рубль восстанавливает свою зависимость от нефти, цена которой остается на достаточно высоких уровнях.

Согласно нашей модели платежного баланса, в IV квартале при условии среднеквартальной цены нефти URALS на уровне $75/барр., нулевого изменения резервных активов, отрицательного сальдо финансового счета на уровне $25 млрд (отток капитала частного сектора и изменения по госсектору и ЦБ), положительного сальдо текущего счета платежного баланса на уровне $25 млрд. среднеквартальный курс доллара сложится на уровне около 65 руб./долл. Сейчас основные риски для рубля несет нефть и санкции, введение которых спровоцирует усиление оттока капитала из страны.

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
30.10 13:40
Wid_:
> 13:27 ветеран 1812,

Нет, не каждый, а только после того, как группа уезжала - надо было финансовый отчёт сделать и о всех происшествиях, если случались, написать. У меня однажды в гостинице "Выборгская" вся группа почти отравилась за ужином. Приезжаю к завтраку, а там вереница из скорых помощей ... Ужос! А бабульки из Германии слёзно просили их не госпитализировать, деньги копили, копили ... и остаться без экскурсий?! (((
30.10 13:41
дворник:
> 13:34 Wid_, понятно.Молодцы что дружно живёте.

Но зачем вы переехали с такого хорошего района, на "кулички"?
30.10 13:44
Wid_:
> 13:35 дворник,

Латинский нам преподавали и старославянский на филфаке, а больше никаким не владею. Да я тебе вчера писала, что даже татарского не знаю, ты пианый что ле был или и у тебя склероз? (
30.10 13:46
ФОКУС 1:
> 13:38 stariс, Это тебе не на выщке стоять

на вышке можно и покемарить
30.10 13:46
kyн цю:
Метастазы Рогозина из Роскосмоса, расползаются по всей стране.
30.10 13:49
Wid_:
> 13:38 stariс,

На 3-х месячные курсы при АО "Интурист" принимались люди, уже хорошо владеющие иностранным языком , ничего в этом нет смешного.
30.10 13:49
kyн цю:
Бывший работник затонувшего дока:
«Работал на ПД-50 10 лет, ушел 2 года назад, всех на доке знаю, очень жалко людей, беда эта не удивительна...
Привожу пример, перед моим уходом, не знаю кто это придумал, док перевели на электро тягу, то есть, погружение и всплытие идет от берегового питания, и как радовались начальники, что теперь моторную группу можно сократить, сэкономить на дизельном топливе. Спорить и доказывать было бесполезно, итог на лицо.»
30.10 13:49
Разбор полетов: Федрезерв в этот раз не поможет рынкам акций
Учитывая высокую вероятность нарастания инфляционного давления в Штатах, Федрезерв вряд ли сможет в этот раз помочь инвесторам в акции, считают в банке Morgan Stanley  Подробнее >>
30.10 13:50
kyн цю:
Алишер Усманов: "У нас, у русских, всегда была норма — 125 гр. хлеба в сутки, и право победить!”
Широкой души человек!
30.10 13:52
Wid_:
> 13:41 дворник,

Там была коммунальная квартира, а мы построили отдельную, кооперативную.
30.10 13:54
АНГЕЛЫ:
Продавец марихуаны с русскими корнями провел успешное IPO в Канаде
30.10 13:55
Новости компаний: Правительство вновь готовится принять меры из-за роста цен на бензин
Дмитрий Медведев заявил о возможности введения запретительной экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты, если цены продолжат расти, и это может быть сделано уже в ближайшее время  Подробнее >>
30.10 13:56
kyн цю:
> 13:52 Wid_, а деньги, как я понимаю, получены от продажи жевачки, подаренной швейцарцами ?
30.10 13:57
stariс:
> 13:52 Wid_, На зарплату гида? Или фарцевала таки с группами по маленьку?
30.10 13:58
кишкомот:
Вот. Профессиональные камсамольцы (и камсамолки) не любили коммунально жить в квартирах с другими софками. И покупали конспиративные, но отдельные. СПЖ.
30.10 13:58
дворник:
> 13:52 Wid_, молодцы.Но с тем районом не сравнить конеш.
30.10 13:59
stariс:
Вот такие и рвутся назад в СССР
30.10 14:44
fn593063:
> 13:45 U•blocked vsasusђcђeeyu•44…†…!, А может Алексеевна и есть такая умная? Обвела тебя вокруг пальца. Раскусила тебя как пустой орех. Использовала тебя как насадку на крючок для крупной добычи - кареткинских складов.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря