еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Рынок уже заложил в акции "Сбербанка" хорошие показатели в летний период

Новость

В августе 2020 года "Сбербанк" заработал чистую прибыль в размере 76,6 млрд рублей по РСБУ, рентабельность капитала за месяц составила 18,4%, рентабельность активов 3,0%. Корпоративный кредитный ... Подробнее

Комментарий

В августе рентабельность "Сбербанка" показала практически докризисный уровень на сочетании позитивных факторов, связанных с резким восстановлением кредитной активности и снижением стоимости риска после активного цикла резервирования в 1П20.

Результаты выглядят позитивно, однако рынок, вероятно, уже заложил хорошие показатели "Сбербанка" в летний период и ждет кристаллизации рисков осенью. С учетом того, что акции "Сбербанка" практически проигнорировали сильный дивидендный драйвер, мы не исключаем, что реакция на отчетность может также оказаться пока сдержанной на фоне доминирования внешних рисков.

Несмотря на то, что текущее восстановление идет с небольшим опережением наших ожиданий, сохраняющаяся неопределенность в 2П20 относительно темпов роста деловой активности и динамики качества портфеля сохраняют актуальность наших текущих оценок. Мы оставляем рейтинг "ЛУЧШЕ РЫНКА" без изменений для обыкновенных акций Сбербанка с целевой 12-месячной ценой 294 руб.

Чистая прибыль в августе составила 76,6 млрд руб. (+4,1% г/г) с рентабельностью капитала 18,6%, по итогам 8М20 – 479,7 млрд руб. (-19,1% г/г).

- Балансовые метрики. Объем корпоративных кредитов в августе вырос на 2,5% м/м без учета переоценки. Розничные кредиты прибавили 2,4% м/м – как за счет ипотеки, так и за счет потребительских кредитов. Депозиты клиентов увеличивались заметно медленнее (+1,3% м/м без учета переоценки), и основной рост пришелся на средства корпоративных клиентов (+3,3%), в то время как розничные депозиты показали незначительную динамику (+0,3%).

- Структура отчета о прибылях и убытках. Чистый процентный доход составил 123,6 млрд руб. (+19% г/г, процентная маржа в августе незначительно снизилась м/м), комиссионный доход – 44,7 млрд руб. (+12% г/г, рост карточных транзакций и расчетных операций). Операционные издержки – 49,1 млрд руб. (+7% г/г, эффект от программ повышения эффективности).

- Качество портфеля и резервирование. В августе Сбербанк начислил резервы в размере 32 млрд руб. при стоимости риска 1,7%, что практически в 2 раза ниже июньского показателя – это подчеркивает завершение цикла активного резервирования, который был у банка с марта. Доля просроченных кредитов осталась на уровне 3,3% после роста месяцем ранее.

- Капитал. Показатели достаточности капитала снизились за месяц на 0,22-0,32 п.п. на фоне резкого роста активов, взвешенных по риску (+2,8% м/м). Тем не менее после позитивных регулятивных изменений нормативы Сбербанка (Н1.1-1.2 – 13,07%, Н1.0 – 15,34%) имеют более чем достаточный запас прочности для прохождения через грядущие дивидендные выплаты.

Динамика котировок акций "Сбербанка" и индекса Мосбиржи

Динамика котировок акций Сбербанка и индекса Мосбиржи

Источник: Bloomberg, расчеты Газпромбанка

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Клапко Андрей
Клапко Андрей
ведущий аналитик
"Газпромбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3,3.
08.09 10:21
Новости компаний: Рынок открылся ростом, рубль продолжает падать
Индекс МосБиржи вырос на 0,48%, РТС прибавил 0,46%. Brent ниже $42, доллар вырос до 75,86 рубля  Подробнее >>
08.09 10:22
DIGITAL DOG:
Цены на подсолнечное масло и семечки в России вырастут на 20% из-за плохого урожая, предупреждают в обзоре агроаналитики "СовЭкона".

вот это бизнес... а вы тут пипсы ловите
08.09 10:25
westnikoff:
> 10:22 DIGITAL DOG, Вы теперь наверное забыли, что Ельцин был горький пьяница.
08.09 10:25
Веcтников:
> 10:22 Бармен из Твери, но вам же удаЛось!
08.09 10:27
westnikoff:
> 10:22 Бармен из Твери, Не надо ограничиваться Киевом - надо до Варшавы идти на броне танков. Вернуть Польшу в состав России со времен 1812 года. Прибалтам можно оставить кромку у моря и пару островов. Им хватит там разместить радиостанцию Голос Америки.
08.09 10:30
ветеран 1812:
Из Вестникова мог бы выйти настоящий большевик. Врёт,как дышит.И Пушкина не хочет вспоминать - Ах, обмануть меня не трудно! Я сам обманываться рад!
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Мечел
на 1 октября