Меню

 
 
facebook
вконтакте

Российский рынок проигнорировал новые санкции

Все внимание ФРС. На этой неделе внимание рынка приковано к ФРС, причем не столько к заседанию 1 ноября, которое обещает быть "проходным" (ожидается сохранение всех текущих параметров монетарной политики неизменными), сколько к выбору президентом США новой кандидатуры на пост его главы.

Известных вариантов на сегодняшний день трое: Джером Пауэлл, член совета управляющих ФРС, Джон Тейлор, экономист Стэндфордского университета, Джанет Йеллен, нынешняя глава ФРС, Гэри Кон, директор Национального экономического совета, и Кевин Уорш, бывший член совета управляющих ФРС. Наибольшие шансы у первых трех кандидатов, фаворитом СМИ называют – Джероми Пауэла.

На кого бы из троих ни пал выбор, существенного смена курса регулятора мы не ожидаем, поскольку, они являются сторонниками текущей мягкой монетарной политики и в целом не сильно расходятся во взглядах. Поэтому в базовом варианте прогноза мы ожидаем, что ФРС при принятии решений будет внимательно оценивать последствия для экономики и фондового рынка.

Банк Англии начинает затягивать гайки. Завтра состоится очередное заседание Банка Англии, по итогам которого ожидается повышение ставки с текущих 0,25% до 0,5%. Ранее глава регулятора Марк Карни уже заявлял о готовности пойти на этот шаг. Если это все же произойдет, то это будет первое повышение за 124 месяца.

Ранее предполагалось, что Банк Англии не решится на этот шаг до завершения переговоров по Brexit. Однако согласно последним протоколам сентябрьского заседания, рост инфляционного давления (в сентябре инфляция ускорилась до 3%) вполне позволяет пойти на повышение ставки. Если фактическое решение совпадет с ожиданиями рынка, то серьезного укрепления фунта не произойдет.

В этой истории примечательно то, что в свое время ЕЦБ, Банк Англии и ФРС синхронизировали свои решения денежно-кредитной политике в условиях кризиса. Но пока на ощутимые шаги по выходы из сверхмягкой денежно- кредитной политики решилась только ФРС. Если к ней присоединиться и Банк Англии, то это существенно повысит шансы на скорое ужесточение денежно-кредитной политики и со стороны ЕЦБ.

Рынок игнорирует Каталонию. Новостные заголовки про Каталонию не сходят со страниц СМИ: действие резолюции о независимости региона приостановлено конституционным судом, на 21 декабря назначены досрочные выборы в парламент Каталонии, экс- глава региона покинул страну, ему грозит уголовное преследование.

Но, несмотря на все это доходность испанских 10-летних облигаций упала до 1,4%, снизившись на 0,2 п.п. за месяц. Иными словами, рынок более чем нейтрально отнесся ко всем этим событиям. Поэтому не думаем, что стоит всерьез закладывать негативные последствия для подобных событий в других регионах Евросоюза в будущем.

Новые санкции: реакция пока минимальная. США ввели новые санкции в отношении РФ, запрещающие участие физических и юридических лиц своей юрисдикции сотрудничать с российскими компаниями в глубоководных, арктических и сланцевых энергетических проектах. Поправки в законе об американских санкциях определяют, что под ограничения подпадают и проекты вне территории России, доля участия российских подсанкционных компаний в которых превышает 33%, инициированные не ранее 28 января 2018 года. Таким образом, на текущие проекты новые санкции не распространяются. Кроме того, доля 33% не перекрывает возможности участия в российских проектах полностью.

Поскольку это уже не первый раунд ограничений, существенной реакции на рынке нет. Индекс ММВБ открылся небольшим ростом, USDRUB снижается к 58,27, хотя во многом из-за нефти, цена барреля Brent превысила отметку USD 61.

Стоит, конечно, отметить, что постепенное ужесточение санкций, так или иначе, будет сказываться и на динамике российской экономики и спросе на инвестиционные активы, но, как показал опыт прошлых лет, эффект может быть неожиданным. Например, закрытие возможности компаний занимать на внешних рынках привело в свое время к быстрому снижению доходностей из-за дефита бумаг.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Брагин Владимир
Брагин Владимир
директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики
УК "Альфа-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
01.11 18:10
ФОКУС 1:
> 17:53 DIGITAL DOG, на акции газпрома обменял
01.11 18:11
Lenav:
что бы там не делала Собчак, в тезе - пиар - космополитен - бабло....все очень точно. И можно только позавидовать ее капиталистической хватки..)
01.11 18:12
АНГЕЛЫ:
они все разрушат . оставят один аэрофлот .что бтюкать кому нибудь инвесторам .
01.11 18:13
DIGITAL DOG:
> 18:11 Lenav, вы с папой построили ещё новых ангаров?
или вовремя поняли что конкуренция высока
01.11 18:14
DIGITAL DOG:
> 18:13 Lenav, ....каретных дел князь)
01.11 18:15
DIGITAL DOG:
> 18:13 Lenav, просто ответь какие сейчас расценки на аренду 1 кв. м
01.11 18:15
кишкомот:
А вы слышали, что тов.Костен "сафсем ку-ку" ? Нарядился на хеловин Сталиным и гарцевал !
Я вот давно подозревал, что он не в идеальном состоянии, но чтобы прям вот так ... неожиданно. Прям как тов.К.Спейси.
01.11 18:17
Lenav:
Уважаемый администатор....слово плебей стало вне закона?
01.11 18:18
DIGITAL DOG:
> 18:17 Lenav, zassal (c) бармен
01.11 18:18
Nils_:
> 18:15 кишкомот, Да тащемто само по себе празднование хеловина в ВТБ не внушает оптимизма. Хотя так-то Костин упитан. Может и норм все.
01.11 18:22
ask1:
PSA:
/напевая пестню "Суровые годы приходят/....
Хотя как бы с учетом международной обстановки не поставили премьером силовика-спецслужбиста. А до кучи таких же не весь экономический блок, включая ЦБ.

Ну там знаете - с горячими сердцами, холодной головой и чистыми руками, или как там у них что.

чо-чо там про "чистые руки"?
01.11 18:25
Веcтников:
> 18:15 кишкомот, да у нас Бармен вон, тоже нарядился державником.
01.11 18:26
fn593063:
Да, здорово сегодня наторговали все те, кто с утра с умом выставили свои заявки. Особенно в ГМК. Среди них явно Ленав.
01.11 18:28
АНГЕЛЫ:
> 18:22 ask1, пропьют все
01.11 18:32
кишкомот:
> 18:25 Веcтников, я думаю - это просто совпадение. Мое отношение к хеловину - атрецательное. Говнопразднег какой-то.
01.11 18:34
DIGITAL DOG:
> 18:25 Веcтников,они под выборы мимикрируют
01.11 18:34
DIGITAL DOG:
ускокал до вечера...
01.11 18:37
PSA:
нда. Херовая у Аэрофлота отчетность таки сегодня вышла.
01.11 18:37
кишкомот:
По-моему, я должен принести извинения. Ведь в свободной стране любой говнобанкир может наряжацца в говнопразднег говнодержавником. Это его право и не моего ума дело. Аминь !
01.11 18:38
Новости компаний: X5 подала в ФАС ходатайство о покупке более 30 супермаркетов "ОКей"
"О'Кей" рассматривает различные варианты развития бизнеса с целью повышения стоимости для акционеров. В качестве одного из вариантов оптимизации портфеля активов рассматривается продажа бизнеса супермаркетов Подробнее >>
01.11 18:39
АНГЕЛЫ:
казино
01.11 18:43
Золотoй Теленoк™:
> 18:37 PSA, таки ещё и рейс задержали и борт меняют....
01.11 18:44
Lenav:
А Вы монополию аэрафлата введите, еще и не такие отчетности получать будете
01.11 18:48
Золотoй Теленoк™:
ПСА, сур то как тебе? Нильс не согласен и к видет перспектив
01.11 18:49
Lenav:
если в 2018 ОНА, то Нилс прав, ибо "Исторически в год, который оканчивался на восимь у нас вкорячивали все" (c, Некто)....)
01.11 19:02
Золотoй Теленoк™:
> 18:49 Lenav, )))) это касалось Онл сур
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля