Рынок не ожидает значительных улучшений показателей "Ленты"19.07.2017 20:20 Новости и комментарии
Завтра, 20 июля, "Лента" опубликует квартальные результаты за 2К 2017 г. В первом квартале компании удалось продемонстрировать 17%-й рост квартальной выручки г/г, несмотря на отрицательные значения сопоставимых показателей (LFL-sales (-1,7%), траффик (-2%)). Это довольно неплохие результаты, если не учитывать эффект от каннибализации траффика, связанный с агрессивным расширением ритейлера (когда вновь открытые магазины снижают траффик у существующих точек). Умеренно позитивно. У компании достаточно агрессивная стратегия по расширению сети. В планах ритейлера открыть в 2017 г. 30 новых гипермаркетов и 50 супермаркетов, при этом, очевидно, большая часть будет открыта во втором полугодии. Напомним, что по итогам первого квартала это вторая компания в секторе по динамике квартальной выручки (г/г). Мы позитивно оцениваем планы компании по агрессивному расширению сети, однако мы также обращаем внимание на то, что столь быстрое расширение проявится, с одной стороны, в значительных капитальных затратах (30-35 млрд руб. – целевой уровень на 2017 г.), а с другой - в дальнейшей каннибализации траффика. Все это окажет давление на операционные показатели ритейлера. С момента публикации данных за 1К 2017 г. бумаги ритейлера торговались несколько хуже рынка. Однако начиная с конца июня динамика торгов по бумаге практически полностью повторяет динамику ММВБ. Т.е. рынок не ожидает значительных улучшений операционных показателей "Ленты" в ближайшее время. Значительная экспансия проявляется в значительных капзатратах, а также в каннибализации траффика, в результате чего компании нужно время для значительного улучшения операционных показателей. Напомним, что ранее были опубликованы довольно слабые операционные данные другого крупного ритейлера – "Дикси". Тогда бумаги компании не просели лишь за счет новости о байбеке 10% акций в течение ближайших 12 месяцев. Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
|
> 20:13 DIGITAL DOG, блохгиръ-сабака, это ботридъ...