Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рынок не ожидает значительных улучшений показателей "Ленты"

Завтра, 20 июля, "Лента" опубликует квартальные результаты за 2К 2017 г. В первом квартале компании удалось продемонстрировать 17%-й рост квартальной выручки г/г, несмотря на отрицательные значения сопоставимых показателей (LFL-sales (-1,7%), траффик (-2%)).  Это довольно неплохие результаты, если не учитывать эффект от каннибализации траффика, связанный с агрессивным расширением ритейлера (когда вновь открытые магазины снижают траффик у существующих точек). Умеренно позитивно.

У компании достаточно агрессивная стратегия по расширению сети. В планах ритейлера открыть в 2017 г. 30 новых гипермаркетов и 50 супермаркетов, при этом, очевидно, большая часть будет открыта во втором полугодии. Напомним, что по итогам первого квартала это вторая компания в секторе по динамике квартальной выручки (г/г).

Мы позитивно оцениваем планы компании по агрессивному расширению сети, однако мы также обращаем внимание на то, что столь быстрое расширение проявится, с одной стороны, в значительных капитальных затратах (30-35 млрд руб. – целевой уровень на 2017 г.), а с другой - в дальнейшей каннибализации траффика. Все это окажет давление на операционные показатели ритейлера.

С момента публикации данных за 1К 2017 г. бумаги ритейлера торговались несколько хуже рынка. Однако начиная с конца июня динамика торгов по бумаге практически полностью повторяет динамику ММВБ. Т.е. рынок не ожидает значительных улучшений операционных показателей "Ленты" в ближайшее время. Значительная экспансия проявляется в значительных капзатратах, а также в каннибализации траффика, в результате чего компании нужно время для значительного улучшения операционных показателей.  

Напомним, что ранее были опубликованы довольно слабые операционные данные другого крупного ритейлера – "Дикси". Тогда бумаги компании не просели лишь за счет новости о байбеке 10% акций в течение ближайших 12 месяцев.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Воронов Максим
Воронов Максим
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
19.07 20:56
лось-кукловодъ:
> 20:13 DIGITAL DOG, блохгиръ-сабака, это ботридъ...
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря