еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рыночный рост становится все более хрупким

Текущие настроения. Поскольку ИПЦ в США остается ниже ожиданий, а ФРС сохраняет мягкий подход, то доллар находится под давлением, а на сырьевом и фондовых рынках по всему миру продолжается рост. Однако этот рост становится все более хрупким, поскольку он, во-первых, не сопровождается сопоставимым улучшением экономической динамики, а во-вторых, уязвим к возможному усилению долгосрочных инфляционных рисков, на которые указывают все большее число экспертов. В качестве иллюстрации долговой рынок развивающихся стран не разделяет оптимизма, наблюдающегося в других сегментах.

Российский рынок в целом следовал логике аналогов: конструктивный настрой на валютном и фондовом рынках при слабой динамике долгового. При этом под конец недели на всех сегментах, но прежде всего на долговом рынке, ощущалось давление и страновых факторов, включая ухудшение внешнеполитического фона РФ-ЕС, заявления Минфина о готовности размещать большие объемы ОФЗ-ПД и заявление ЦБ РФ об обсуждении сроков возврата ключевой ставки с текущего уровня 4,25% в диапазон 5-6%. По предварительным данным, отток иностранных инвестиций из ОФЗ составил $1 млрд, в том числе $0.6 млрд на прошлой неделе.

Ключевые темы недели. Активность на рынках будет пониженной в связи с выходным днем в США (пн) и праздничным периодом в Китае. В США рост розничной торговли (ср) ускорится и, судя по увеличению транзакций по кредитным картам, может превзойти ожидания за счет еженедельных стимулирующих выплат в $600 населению. Продажи жилья на вторичном рынке (пт) останутся высокими в условиях рекордно низких ставок по ипотеке. Фон для доллара в условиях продолжающегося обсуждения дополнительных стимулов остается, в целом, нейтральным, однако не исключено точечное укрепление в случае если протокол заседания ФРС (ср) укажет на обсуждение некоторыми директорами перспектив сворачивания QE.

В Еврозоне ожидается стабилизация динамики ВВП в 4К20 (вт) на уровне -0,7% кв/кв и -5,1% г/г. Дискуссия Совета ЕС (пн) по вопросам экономической политики в период пандемии и протоколы заседания ЕЦБ (чт) будут интересны с точки зрения отношения к укреплению евро. В отсутствие резких заявлений фон для евро остается, в целом, нейтральным.

В РФ длинная рабочая неделя (15-20 февраля) начинается выплатами страховых взносов (пн) на 0,7 трлн руб. При этом ситуация на рублевом рынке в большей степени зависит от депозитных операций Минфина (возврат рублевой ликвидности в банковскую систему). Учитывая, что недавно Минфин возобновил размещение депозитов и операции репо, баланс ликвидности в банковской системе вернулся в состояние профицита.

Промпроизводство РФ в январе (пн) имело поддержку со стороны повышенного выпуска электро- и теплоэнергии на фоне холодов, а также со стороны добычи полезных ископаемых благодаря смягчению требований ОПЕК+. Вместе с тем, календарный фактор (в январе 2021 года было на 2 рабочих дня меньше, чем в январе 2020 года), сокращение отраслевой поддержки из бюджета в январе, и низкая уверенность потребителей говорят против оживления в сегменте обрабатывающей промышленности.

Полный блок данных об экономической активности в РФ (чт) может дать предварительную оценку реалистичности ожиданий ЦБ РФ относительно активного восстановления потребления и ВВП в этом году. Мы полагаем, что прогноз ЦБ РФ слишком оптимистичен в части экономического роста, и потому не ждем повышения ключевой ставки ранее 2022 года. Динамика доходов частного сектора является слабым звеном и нуждается в улучшении.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Долгин Дмитрий
Долгин Дмитрий
главный экономист
ING Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.02 11:59
Новости компаний: ВТБ и "Открытие" инвестировали в сервис аренды самокатов
Банк "Открытие" предоставил мезонинное финансирование компании Whoosh в размере 1 млрд рублей  Подробнее >>
15.02 12:04
гот на рынке:
самокатчики блин
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля