Меню

 
 
facebook
вконтакте

В полушаге от биржевой паники

Широко обсуждаемый факт прошлой недели – декабрь 2018 становится худшим для американского рынка акций декабрем с 1931 года, за последние три недели S&P500 упал уже на 13%. С октября – на 18%. Т.е. еще -2%, и наступает официальная "медвежья" фаза.  
Нефть на фоне этого обвала ушла в тень. А она, напомним, скатилась на 37% вниз от максимумов начала октября. Рубль по отношению к доллару за этот же период – -6%, индекс РТС (расчет в долларах) – -10%, рублевый индекс ММВБ – -6%.

Добавим, европейские фондовые индексы падают уже давно: немецкий индекс акций DAX потерял от вершин начала года 22%, французский CAC40 – 17%. Проценты пугающие. Чего не хватает – так это самого испуга. Пока что коллеги и клиенты, по наблюдениям, больше заняты хоть и неприятными, но относительно спокойными рассуждениями, чего ожидать и что делать. Пока что их надежды – что рынки успокоятся сами собой, надежды на удачу. И пока что бездействие. 

Но тренды рынками заданы вполне однозначно. Еще немного вниз – и эмоции игроков включатся и выплеснутся в продажи. Продажи западных акций, отечественных акций (в меньшей степени – облигаций), рубля.

Ранее мы говорили, что прошлая неделя рискует стать неделей фондовых разочарований. Риск реализовался, что, собственно, и предполагалось. Однако неделя наступающая не многим лучше. И если до сих пор схлопывание рынков происходило в относительной, успокаивающей тишине, то ближайшие дни, скорее всего, уже будут отмечены массой депрессивных прогнозов, резко негативных высказываний и панических настроений.

По нашей мысли, депрессивные прогнозы и панические настроения спровоцируют новую волну продаж. Так что рынки, в данной парадигме, еще не достигли дна. Развивая мысль, мы не ожидаем вследствие продаж глубокой дальнейшей просадки. Да, убытки вырастут, но в первую очередь, и значительно, вырастут страхи инвесторов.

Полагаем, пик эмоционального напряжения придется на конец декабря – январь. Здесь мы ожидаем минимумов происходящих коррекций.

А дальше? Остаемся скептиками по отношению к акциям американских и европейских компаний. Они все еще очень дороги, и откат индексов на -20 и даже -30% не повод к покупкам. Насчет западных облигаций – интереснее: многие из них серьезно просели, дают 5-6% годовой доходности. Объявленная 19 декабря более мягкая позиция ФРС делает покупки в этом секторе, по меньшей мере, допустимыми.

Что грозит российским рынкам? Спасибо санкциям! Горячий спекулятивный капитал покинул отечественные площадки еще весной-летом-осенью. Поэтому глубоко не упасть – продавать некому. Справедливо и для акций, и для корпоративных и гособлигаций. В то же время, российские активы дорогими не назовешь. Январь, вероятно, даст хороший выбор для покупок. 
Что будем делать мы? Мы нацелились на пару USD|RUB. Кульминация рыночных потрясений, возможно, отправит ее выше 70 и даже 71 рубля. Мы ждем возможности открыть короткую позицию. Надеемся, вблизи указанных цен. Целью будет +/-60 рублей за доллар. После двух подряд успешных спекуляций (в октябре мы продавали нефть, в ноябре – акции Сбербанка), эту мы видим третьей, не менее перспективной.   

Мы ведем рублевые портфели. И когда рубль падает, невольно задумываешься об эффективности своих действий. Да, Портфель PRObonds #1 (только облигации) на сегодня немного не покрывает обесценение рубля, портфель #2 (смешанный) – покрывает с запасом. Вообще же, мы преследуем 15-20%-ные доходности своих вложений, и их достигаем. И, если рубль с 2007-8 годов обесценивался к твердым валютам, усредненно, примерно на 10% в год, мы идем с очевидным опережением девальвационной динамики. Информация об операциях – открыта. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
член правления
ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
участник рейтинга
и оцените материал  
11 пользователей оценили материал на 4,5.
24.12 19:22
Сенька-Жиган:
При назначении на должность не оговорено было, за рамки дозволенного вышел.
24.12 19:31
ЛяЛяФа:
> 19:19 кишкомот, совковый ГУЛАГ покажется санаторием
24.12 19:35
ЛяЛяФа:
> 19:33 askerushko1, ты очень проницателен)
24.12 19:37
ЛяЛяФа:
> 19:35 23,5см ф бэкгэйт СофыAlexeеvny, не знаю.там не було меня
24.12 19:37
ask1:
> 19:31 ЛяЛяФа,

не покажется.
просто он вернулся.

но вас -великонигерийцев это устраиват
24.12 19:38
душманы:
> 19:35 ask1, олень и так песие не будет потому что сдохнут не дожив до пенсии
24.12 19:39
fn593063:
> 19:37 ЛяЛяФа, Балетная растяжка – умение широко раздвигать ноги – важнейшее качество профессионального танцора наряду с прыгучестью и выворотностью. Но между спортивным шпагатом и классическим существует огромная разница – прежде всего в постановке бедра и колена. Например, танцоры знают: когда садишься на продольный шпагат с правой ноги, левое колено не должно касаться пола. Хотя мужским считается шпагат поперечный, так как у представителей сильного пола бедра лучше раскрыты.

Рассказал Цискаридзе и о своей волшебной диете. "Катастрофа. Худею постоянно. Уходил со сцены я с талией 68 сантиметров и размером 48. Сейчас уже 52. Когда я сейчас вижу на выставках мои костюмы, могу только сказать: "Как в это можно влезть?" Я жру как паровоз. Даже пришлось себя ограничить и после 16:00 не есть. Я считаю, что самодисциплина – это самая большая победа человека над своим характером и именно то, что нас отличает от мира животных. Хотя там тоже дисциплина очень серьезная. Посмотрите на стаи птиц или понаблюдайте за слонами", – цитирует Николая "ОК на связи!".
24.12 19:39
ask1:
> 19:37 23,5см ф бэкгэйт СофыAlexeеvny,

да неважно.
быдло все стерпит.
а жрать то надо.......
24.12 19:43
fn593063:
> 19:37 ask1, У тебя какие виды на свою пенсию?
И еще как думаешь, совершит ли завтра британский военный корабль провокацию в Азовском море? Или твои бойцы не пропустят?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля