Меню

 
 
facebook
вконтакте

"РУСАЛ" сможет оптимизировать долговую нагрузку и перейти к выплате дивидендов

"РУСАЛ" представил ожидаемо слабые результате по МСФО за 1-е полугодие 2020 г. Выручка упала на 15% г/г до 4 015 млн долл. (консенсус 4 130 млн долл.) под влиянием негативной ценовой динамики и падения продаж алюминия. EBITDA снизилась на 59% до 219 млн долл. (консенсус 226 млн долл.), рентабельность упала до 7,3%. Свободный денежный поток в 1-м полугодии 2020 г. оказался отрицательным вследствие роста капитальных затрат и снижения операционного денежного потока. Менеджмент ожидает ускорение восстановления мировой экономики во 2-м полугодии 2020 г., а в качестве долгосрочных драйверов спроса на алюминий выделяет рост продаж электромобилей и переход с пластиковой на алюминиевую упаковку.

Долговая нагрузка. Несмотря на тяжелые рыночные условия, "РУСАЛ" продолжил снижение долговой нагрузки. В 1-м полугодии 2020 г. компания выкупила евроооблигации на общую сумму 89 млн долл., а также осуществила досрочное погашение кредита Сбербанка в размере 53 млн долл. Денежные средства превысили 2 млрд долл. благодаря поступлению дивидендов "Норникеля". В результате чистый долг сократился с 6 466 до 5 964 млн долл. Ковенантное соотношение чистый долг/EBITDA, которое учитывает часть долга, обеспеченную пакетом акций "Норникеля", составило 3,1х. Согласно нашим ожиданиям, процесс делевериджа сохранится в ближайшие годы, что позволит "РУСАЛу" оптимизировать долговую нагрузку и перейти к выплате дивидендов.

Дивиденды "Норникеля". "РУСАЛ" согласился отложить принятие решения по промежуточным дивидендам "Норникеля" до получения окончательных результатов расследования. Вероятнее всего, "Норникель" откажется от дивидендов за 1-е полугодие 2020 г. и осуществит выплаты осенью по итогам 9-ти месяцев 2020 г. Менеджмент "РУСАЛа" заявил, что дивидендная формула в акционерном соглашении четко определяет все аспекты расчета дивидендной базы, и штраф не должен оказать значительного влияния на дивидендные выплаты. С точки зрения финансовой устойчивости и ликвидности, компания готова к уменьшению дивидендного потока "Норникеля", однако руководство "РУСАла" считает, что в текущей ситуации нет необходимости отступать от дивидендной формулы.

 

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сучков Василий
Сучков Василий
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
7 пользователей оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.08 19:53
ask1:
Kto100:
> 19:43 ask1, выше капа, дешевле кредиты
кому в рашке нужны кредиты? крупняк и так получит, а мелкота дохнет тысячами,
и кредиты нужные на развитие,
какой идиот тут что-то будет развивать? что б отобрали конторские и ментовские?
паденние 7 год не изза отсутствия денег.....
3. вся рашка сидит на трубе, а вся мелкота на услугах, нет денег от трубы, нет потреб спроса, и никаой кредит , тебе не поможет, если нет зарплаты.
13.08 19:55
ask1:
Kto100:
> 19:43 ask1, выше капа, дешевле кредиты

кому в рашке нужны кредиты? крупняк и так получит (натырит), а мелкота дохнет тысячами,
и кредиты нужные на развитие,
какой идиот тут что-то будет развивать? что б отобрали конторские и ментовские?
паденние 7й год не из-за отсутствия денег.....
3. вся рашка сидит на трубе, а вся мелкота на услугах, нет денег от трубы, нет потреб спроса, и никаой кредит , ни под какой процент , тебе не поможет, если нет зарплаты.
13.08 19:56
ask1:
даже в условно норм. странах, уже никакие нулевые ставки не помогают,
13.08 19:58
kyн цю:
> 19:56 ask1, что предлагаешь, коллега?
13.08 19:59
kyн цю:
через месяц вторая волна, не расслабляйтесь
13.08 20:00
Kto100:
> 19:55 ask1, 140 лямов понторезов, которые не будут жрать, но что бы не хуже, чем у других людей - замечательные потребители
До 2005 так же было, пока не начали давать кредиты на жигули с паспортом
Почему цены на недвижку только вверх?
13.08 20:02
ask1:
> 19:58 kyн цю,

предложений к сож нет,, пузырь бут надуваться дальше, и когда-то лопнет, надеюсь после моей смерти..

и потрясения от резкого падения жизни будут такие , как в 1914 -1917, . резкое падение уровня жизни везде, беспорядки от китая - до сша.
13.08 20:03
kyн цю:
Потеете ночью, или под утро? Есть повод побеспокоиться
13.08 20:04
ask1:
Kto100:
> 19:55 ask1, 140 лямов понторезов, которые не будут жрать, но что бы не хуже, чем у других людей - замечательные потребители
До 2005 так же было, пока не начали давать кредиты на жигули с паспортом

милок, ТАДА НЕФТЬ С 8 ВЫРОСЛА ДО 60, С СООТВ НАКАЧКОЙ РУБЛЯМИ..,
А ЩА -REQ/? СИСТЕМА УЖЕ АДАПТИРОВАЛАСЬ К ТАКОМУ БАНКЕТУ, КАК НАРКОМАН К ДОЗЕ

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря