Рублевая цена на нефть опустилась

Глобальные рынки: главное. Новости об указаниях г-на Трампа подготовить условия сделки по торговле с Китаем (ее планируется заключить на полях саммита G-20 в конце ноября) после телефонного разговора с китайским лидером вновь оживили инвесторов во всем мире. Акции вернулись к росту после непродолжительной коррекции в конце вчерашнего дня, доллар возобновил снижение к основным мировым валютам (почти -1%), а доходности US-Treasuries вернулись к максимумам последних дней.

Опубликованный вчера в США индекс деловой активности ISM оказался хуже ожиданий, что может указывать на влияние на промышленность крепкого доллара и неопределенности, связанной с торговлей. Сегодня ключевыми для рынков будут данные по рынку труда в США и зарплатам. Рынок ждет увеличения занятости и дальнейшего ускорения зарплат. Если же прогнозы не оправдаются, то у инвесторов будет повод продолжить текущее ралли.

Валютный рынок. Многие ЕМ валюты вчера показали рост к USD, рубль также укрепился на 0.2% до 65.70/USD. Примечательным рост рубля выглядит потому, что он был зафиксирован на фоне падения цен на нефть Brent с US$74.50/брл до US$72.50/брл вечером в четверг всего за пару часов. Причем сегодня утром рубль торгуется стабильно, пусть сырье частично и восстановило свою стоимость до US$73.50/брл. В итоге, рублевая цена на нефть опустилась до RUB4800/брл против более RUB5600/брл на максимумах в сентябре. Для казны это совсем не критично, поскольку текущие уровни существенно превышают заложенные в бюджет.

А вот для динамики цен на бензин любое снижение рублевой стоимости "бочки" сырья – это позитивный фактор, поскольку ее стоимость напрямую влияет на величину экспортного "net-back", в значительной степени определяющего цену энергоносителей на внутреннем рынке. Возвращаясь к рублю, отметим, что российская валюта выглядит исключительно стабильно, поэтому в течение локальной сессии рубль может остаться на достигнутых уровнях около 65.50/USD. Резкий рост волатильности возможен лишь в праздники, когда рубль останется во власти иностранцев в отсутствие многих российских инвесторов и корпораций.

Денежный рынок. Вчерашние торги на межбанковском рынке завершились понижением торгового диапазона по ставке овернайт с 7.00-7.45% до 6.85-7.30%. RUONIA в среду опустилась с 7.12% до 7.06%. Одной из причин этого было снижение овернайт FX свопов с 6.75% до 6.20-6.45% (средняя около 6.70%). Как мы вчера и отмечали, возобновление притока рублей через бюджетный канал в условиях, когда в системе и так не наблюдается дефицита ликвидности, объясняет снижение ставок на денежном рынке. Полагаем, что сегодня ситуация останется комфортной. На рынке FX свопов ставки оставались относительно стабильными, хотя в более длинных XCCY снижение составило 5-7 б.п., IRS опустились на 2-3 б.п.