еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рубль в ближайшие месяцы может ещё укрепиться, но значительного роста не будет

Глобальные рынки: главное. Четверг и очередной умеренно-позитивный день: ожидания бюджетных стимулов и надежды на вакцины все ещё работают, хотя Pfizer несколько разочаровала сообщениями о меньших поставках до конца года из-за логистических ограничений (правда, компания предупреждала об этом еще месяц назад). Сегодня все внимание на данные с рынка труда США: ожидается замедление роста занятости и заработных план, но важны будут масштабы этих процессов.

На нефтяном рынке все пока складывается в рамках нашего базового сценария сохранения договоренностей, пусть и более гибких, чем изначально предполагалось. ОПЕК+ с января увеличит добычу лишь на 500 тыс брл в сутки против плановых 1.9 млн брл, но далее цифра будет уточняться каждый месяц (не может быть более 500 тыс брл в сутки за месяц). Напомним, что по исходным договоренностям в апреле 2020г. предполагалось, что с января 2021 по апрель 2022г. величина сокращения добычи будет поддерживаться на уровне 5.9 млн брл в сутки относительно уровня добычи октября 2018, кроме РФ и С.Аравии, для которых отправной точкой был уровень 11 млн брл в сутки. Т.е. на рынок поступит лишь четверть от планового объема, что поддержит рынок в условиях небольшого дефицита и позволит оперативно следить за балансом.

EM universe. Индекс акций MSCI EM продолжил рост (+0.87%), позитивная динамика преобладала и в суверенных бондах (-2-6 б.п.), кредитный спред ушел ниже на 1.5 б.п. (до 366 б.п. по индексу EMBI Sov. Diversified). По-прежнему лидерами роста остаются бумаги Египта и Украины, резко начали расти облигации Армении. Судя по происходящему, инвесторы довольно комфортно откупают бумаги, где спреды остаются все еще расширенными относительно доковидных уровней.

Валютный рынок. Рубль вчера продолжил рост, укрепившись ещё на 0.85%. Причем, если в первой половине дня его укрепление сдерживалось покупками около 75.00/USD, то после пробития этой отметки положительный импульс резко усилился. Сказался и общий позитивный фон в связи с ростом цен на нефть и слабостью доллара, и технические факторы.

Отметим, что укрепление проходит без значимых движений в ОФЗ, что может говорить о закрытии спекулятивных позиций. Из факторов поддержки до конца года отметим тот факт, что Минфин продолжит продавать валюту в эквиваленте 50.8 млрд руб. в месяц (как и в ноябре). Прогноз недополученных нефтегазовых доходов в 70.1 млрд руб. оказался очень близко к нашему прогнозу в 68 млрд руб., но финальная цифра оказалась ниже вновь из-за поправки на ошибку предыдущего месяца в 19.3 млрд руб.

Помимо этого ЦБ продает валюту на 4 млрд руб. по сделкам ФНБ с акциями Сбера и Аэрофлота. С начала 2021г. усилятся факторы, связанные с сезонностью платежного баланса. Итоговое влияние сделки ОПЕК+ на сырьевую составляющую экспорта через механизм бюджетного правила будет определяться не только более медленным восстановлением его физических объемов, но и уровнем цен на нефть, которые уже торгуются выше уровня базовой цены на 2021г. в US$43.2/брл.

В целом, рубль в ближайшие месяцы может укрепиться ещё на 3-4%, но более значительного роста пока не ждём: ЦБ в 2021г. может продолжить снижать ставку, а постепенное открытие границ неизбежно вернет спрос на валюту, связанный с туризмом. Санкционные риски отошли на второй план, но не пропали. Сегодня же допускаем дальнейшего движения рубля в направлении 74.00/USD.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
04.12 11:18
Бармен из Твери:
профессор Соловей бежит на лыжах в швейцарские горы, как пастор Аншлаг (зачеркнуто) Шлаг
04.12 11:20
.mika66:
> 11:18 Бармен из Твери, с чего бежит? и кто штирлиц?
04.12 11:22
кишкомот:
> 11:18 Бармен из Твери, ну так он уволил эльвирку, имеет право на отдых
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 1 февраля
Индекс РТС
на 1 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля