Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рубль стал заложником двух сложных историй

В мире. Валюты развивающихся рынков умеренно восстанавливаются после вчерашних распродаж. При этом ситуация с девальвирующейся турецкой лирой держит рынки EM под давлением. Курс EURUSD отошел от годовых минимумов (вчера падал в моменте ниже $1,1370) на фоне стабилизации доллара США, однако на единую европейскую валюту продолжает оказывать давление опасения по поводу вероятной неплатежеспособности Турции (что может отразиться на европейской банковской системе). На развивающихся рынках продолжаются мощные распродажи евробондов, а также растут стоимости кредитных дефолтных свопов (CDS).

Нефть. Цена нефти Brent сегодня растет, торгуется выше $73/барр., в том числе на фоне данных ОПЕК о снижении добычи нефти в Саудовской Аравии в прошлом месяце на 52,8 тыс. барр./сутки до 10,4 млн барр./сутки. При этом в своем ежемесячном отчете картель

спрогнозировал профицит глобального предложения нефти в следующем году. По оценкам картеля, уже по итогам года страны за пределами ОПЕК добавят на мировой рынок нефти 2 млн барр./сутки сырья, в то время как спрос вырастет только на 1,64 млн барр./сутки. В 2019 году рост мирового предложения (без стран ОПЕК) увеличится до 2,13 млн барр./сутки, тогда как рост мирового спроса замедлится до 1,43 млн барр./сутки. Так, если спрос на нефть картеля в этом году в среднем составляет 32,9 млн барр./сутки, то в следующем потребность в добыче ОПЕК снизится до 32 млн барр./сутки.

В России. По оценкам Центрального Банка, ускорение инфляции до 2,5% г/г в июле связано в первую очередь с ускорением роста цен на продовольственные товары, которое регулятор называет "нормализацией динамики цен". В этом году сезонность цен на плодовоовощную вновь становится привычной (в прошлом году смещение было связано с запоздалым урожаем), при этом сохраняется эффект низкой базы прошлого года. Помимо овощей и фруктов давление на инфляцию оказывает рост цен на мясные продукты, что регулятор связывает с замедлением темпов производства в этом секторе. ЦБ не видит повышенных инфляционных рисков в засухе в отдельных регионах РФ, благодаря высокому уровню запасов зерновых накопленных в прошлом. Хотя, по мнению Минэкономразвития, снижения урожая – основной инфляционный риск наравне с потенциальными последствиями от ослабления рубля, особенно на фоне роста мировых цен на зерно.

Наши ожидания. На развивающихся рынках ситуация постепенно стабилизируется. Рубль торгуется около 66,8 руб./долл., умеренную поддержку российской валюте оказывает приостановка покупки валюты ЦБ РФ для Минфина. Наша валюта стала заложником двух историй: первая связана с общим неприятием риска развивающихся стран из-за Турции, вторая – с возможным введением санкций на покупку нового российского госдолга и на один или несколько крупнейших банков РФ. Негативные сюрпризы могут появляться как по первой и по второй теме. Поэтому августовское напряжение и волатильность на рынке будет сохраняться.

Рубль выпал из постапрельского "санкционного" торгового диапазона 62-64 руб./долл., границы нового еще не сформированы. Вероятность движения курса в сторону 70 руб./долл., на наш взгляд, остается довольно высокой.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,8.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.08 15:15
OGaltson:
Видим два варианта развития событий: продолжение цикла повышения ставки или введение ограничения на движение капитала. Оба варианта крайне болезненны для турецкой экономики. Власти страны придерживаются очень резкой и воинственной риторики, сваливая вину за произошедшее на внешних финансовых агрессоров. Но при этом не предпринимают решительных шагов для восстановления доверия к системе.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 сентября
Сбербанк АО
на 1 октября
Tesla
на 8 октября