Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рубль продолжает укрепляться вторую неделю подряд

Американский рынок показал смешанную динамику на минувшей неделе. Состоялось очередное заседание ФРС, на котором ожидаемо ставки были повышены на 0,25% – до 2–2,25%. Тон заявлений был вполне оптимистичный, прогнозы на 2018 год пересмотрены в сторону улучшения по основным макропоказателям. До конца года ожидается еще одно повышение ставки в декабре. Рост ВВП ускорился до 4,2% по квартальным данным, в годовом выражении рост достиг 2,9%, инфляция ускорилась до 2,2%.

В случае продолжения сильной динамики макроэкономических показателей, отсутствия замедления инфляции и темпов роста ВВП регулятор может повысить ставку еще 3–4 раза в 2019 году. Однако на деле ФРС, как правило, придерживается более консервативной линии, что сейчас соответствует рыночным ожиданиям в 1–2 повышения в следующем году. Если в этом году ФРС имеет все шансы выполнить план по числу повышений ставки, то это лишь благодаря фискальным стимулам, а так как эффект от них временный, то в следующем году продолжать повышать ставки ФРС будет гораздо сложнее.

США, Мексика и Канада наконец достигли успеха в согласовании НАФТА, которое переименовано в USMCA (Соглашение между США, Мексикой, Канадой). США получили довольно значительные уступки в автомобильной и молочной промышленности. Итоги этих переговоров указывают на то, что жесткий подход США к торговым вопросам и введение пошлин – это действия по усилению собственной переговорной позиции и принуждению торговых партнеров к пересмотру договоренностей. А значит, высока вероятность того, что и с Японией, и с Евросоюзом также будут в скором времени заключены новые договоры, что снизит оценку глобальных рисков.

Европейский рынок сдержанно рос на прошлой неделе, хотя Италия снова заставила инвесторов понервничать. В конце минувшей недели госбюджет на 2019 год был согласован с дефицитом в 2,4% ВВП. Инвесторы ожидали гораздо более скромных показателей в 1,6–1,8% ВВП, что позволило бы соблюдать фискальную дисциплину и способствовать оздоровлению экономики. В итоге популистские идеи, в частности введение гарантированного дохода для бедных, снижение налогов, откат пенсионной реформы, предусматривавшей повышение пенсионного возраста, одержали верх. Очевидно, это обернется ростом и без того высокой долговой нагрузки, которая на текущий момент превышает 120% ВВП.

Российский рынок взял очередной рекорд, индекс МосБиржи достиг исторического максимума. Помимо продолжающегося роста нефтяных котировок поддержку оказали сообщения из США о том, что до ноябрьских выборов в сенат остается слишком мало времени, поэтому маловероятно, что пакет антироссийских санкций успеют подготовить и принять. При этом с учетом этой отсрочки вероятность введения жестких мер позже также снижается. Это дает основание для продолжения укрепления рубля, в курсе которого все еще содержится значительная премия за санкционный риск.

Цены на нефть продолжают расти. Цена сорта Brent достигала отметки 83 долл. за баррель, а к концу года, по прогнозам JP Morgan, цена может подняться до 100 долл. за баррель. И хотя высокие цены на нефть дают преимущества ряду развивающихся стран, есть и обратная сторона: рост инфляции и снижение спроса могут навредить росту мировой экономики. Европа и Китай являются крупнейшими импортерами нефти, и они же – локомотивы роста мирового ВВП. Дорогая нефть может не только снизить их собственные темпы роста, но и скажется на глобальной экономике в целом.

Стоит отметить, что наибольший вклад в рост цен вносит геополитика, в частности американские санкции против Ирана. Но также не следует забывать и про снижение добычи в Венесуэле, Ливии и Нигерии из-за плохого состояния инфраструктуры и внутриполитической борьбы.

Рост добычи в США продолжается, побит исторический рекорд по добыче – 11,1 млн баррелей в сутки. Стоит отметить, что рост добычи в США за последние 12 месяцев сопоставим с ростом глобального потребления нефти. Поэтому этот фактор если и не способен сейчас развернуть цены вниз, будет ощутимо сдерживать потенциал их роста.

Заседание ФРС и повышение ставки на 25 б.п. негативно сказалось практически на всех группах металлов. Основная причина – в крепком долларе, поддерживаемом заявлениями главы ФРС, ожидающего продолжения цикла повышения ставки.

Со стороны спроса также появились дополнительные опасения. Они связаны с оценкой будущих темпов роста экономики Китая, где индекс деловой активности в производственном секторе упал с 51,3 до 50,8. Производство стали в Китае упало на 0,6% на прошлой неделе. Это также может быть негативным сигналом о состоянии внутреннего спроса.

Палладий показал лучшую динамику за неделю из драгоценных металлов, +2,5%. Этот металл имеет фундаментальную основу для роста, так как активно используется в быстрорастущих сегментах промышленности.

Доллар продолжает играть ключевую роль в динамике цен драгметаллов. На фоне его укрепления золото на неделе опустилось до 1182 долл. за унцию. Вероятно, негативный тренд продолжится, так как в декабре ожидается очередной раунд повышения ставки ФРС, что может спровоцировать новую волну укрепления доллара к основным валютам.

Рубль продолжает укрепляться вторую неделю подряд, протестировав 65 рублей за доллар. Факторов укрепления несколько: прекращение покупки валюты Минфином, высокие цены на нефть, возвращение спроса на российские активы со стороны нерезидентов на фоне сообщений о задержках с принятием в США закона, предусматривающего новые санкции против РФ.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Желаннова Дарья
Желаннова Дарья
и Артём Копылов, аналитики
УК "Альфа-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
01.10 17:21
Инсургент:
> 17:16 sumotori, не знал(
01.10 17:24
fn593063:
Олюня, вопрос можно?
01.10 17:27
Новости компаний: Акционеры "Полюса" утвердили дивиденды за 1 полугодие
Закрытие реестра - 18 октября 2018 года Подробнее >>
01.10 17:31
fn593063:
пью горячий чай с медом после бани
01.10 17:33
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
> 17:31 fn593063, бесъ обизатильстфъ?
01.10 17:35
fn593063:
> 17:33 Вас блоканула fsasushchaia#44!, Да нет же. Для Оли готов сделать все, что она попросит.
01.10 17:37
Разбор полетов: Откуда берутся идеи для пенсионных реформ?
У пенсионных реформ 2002-2004 годов во всем мире есть редко обсуждаемая сторона. Это роль в этом процессе Всемирного банка и других международных финансовых организаций  Подробнее >>
01.10 17:43
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
> 17:35 fn593063, алессандровна мечтаит о складах...
01.10 17:44
fn593063:
> 17:33 Вас блоканула fsasushchaia#44!, Что же такого особенного для мужчины взять обязательство перед дамой и выполнить его, увидев в ее глазах счастье. Тебе разве такие не попадалась по жизни такая, для которой ты был бы готов сделать Все!
01.10 17:45
Бармен из Твери:
Morgan Stanley Calls Russia Best EM Bet to Gain From Oil''s Surge(с)
01.10 17:46
fn593063:
> 17:43 Вас блоканула fsasushchaia#44!, Оля хочет вернуть склады питомцЪа простому народу? Типа Вестникова.
01.10 17:47
Бармен из Твери:
osle, нерезы роют землю в загоне рогами, скоро спусковой крючок
01.10 17:49
fn593063:
> 17:47 Бармен из Твери, Не переживай. Ты еще свое возьмешь) Деньги к деньгам, как завещали еще древние греки.
01.10 17:51
Бармен из Твери:
хотя о чём говорить с терпилами, которые третий ( а скоро уже и четвёртый) сидят в USDRUB со средней 65, в ожидании цели 125 от галоперидольного нищего лоха Стёпки Демурки (которого Саша Любимов пнул под зад в прямом эфире РБК, буквально, физически, старики помнят)
01.10 17:51
Криптовалюты: новости и аналитика: Крипторынок и биткоин в ожидании новых драйверов
Хорошим знаком для "быков" будет рост котировок выше $6740 за биткоин Подробнее >>
01.10 17:52
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
> 17:44 fn593063, фсасущяя могла бы такой оказаться. если бы не была алчной и и6анутой на голову.
01.10 17:52
Бармен из Твери:
терпилы ( с целью 125, например) - самая презираемая категория

на зоне их даже за общий стол не пускают, брезгуют приличные люди
01.10 17:53
Бармен из Твери:
спкнч, в твиттере с трейдунами интереснее на порядок, там хоть за рынок базар
01.10 17:54
fn593063:
> 17:52 Вас блоканула fsasushchaia#44!, Да я имею ввиду не сейчас сороколетних девушек. А когда тебе и им лет по 25 было, когда еще гормоны играли.
01.10 17:57
КЕН©:
Ничего, со дня на день разбанять моего Друга (счёт пошел на часы) и мы вместе, общими усилиями погоним бакс обратно на 77.7
01.10 17:58
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
> 17:54 fn593063, да, и тогда была 1
01.10 18:00
Новости компаний: "ФосАгро" за 8 месяцев увеличила поставки удобрений на внутренний рынок на 1,7%
Среди российских аграриев наиболее востребованы марки с высоким содержанием фосфора: аммофос и диаммофоска  Подробнее >>
01.10 18:02
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
Блаккенедъ.
01.10 18:02
sumotori:
> 17:51 Бармен из Твери, ты то не сидишь. У тебя кроме голой попы и нет ничего.
01.10 18:03
Новости компаний: Акционеры "ФосАгро" одобрили выплату дивидендов в размере 45 рублей на акцию
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собрание утвердило 12 октября 2018 г.  Подробнее >>
01.10 18:03
sumotori:
> 17:57 КЕН©, как с Вдохновением? Не приходило?
01.10 18:04
fn593063:
> 17:58 Вас блоканула fsasushchaia#44!, надо было за нее бороться. С обязательствами.
01.10 18:05
дворник:
усманов франк приговорил
01.10 18:06
ExoCet:
В Запорожье утонул чиновник (видео) (Соцпортал)

жалко
01.10 18:06
ExoCet:
что не в москве
01.10 18:06
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
> 18:04 fn593063, соффки мне не дали нахоляву Тушявиасклады, как ЭТОМУ
01.10 18:07
Вас блоканула fsasushchaia#44!:
вообще конешно соффки это мрази каких мало.

теорема доказана.
01.10 18:09
fn593063:
> 18:07 Вас блоканула fsasushchaia#44!, У многих нет складов как у Туши, но они самодостаточны и счастливы со своими избранницами.
01.10 18:10
ExoCet:
> 18:07 Вас блоканула fsasushchaia#44!, софков не мало, а очень много

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Газпром
на 1 ноября
Курс доллара к рублю
на 28 декабря