Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Ростелекому" потребуется привлечь дополнительный долг для финансирования сделки Tele2

Новость

ВТБ может стать акционером "Ростелекома" в рамках сделки с консолидацией госоператором Tele2. Об этом журналистам сообщил глава ВТБ Андрей Костин в кулуарах "Недели российского бизнеса-2019". "Есть ... Подробнее

Новость

"Ростелеком" и Tele2 закончили обсуждение консолидации "Ростелекомом" 100% Теле2, сообщили журналистам в компании. "Переходим к формальным процедурам", - сказал Михаил Осеевский, глава ... Подробнее

Комментарий

"Ростелеком" (RTKM; нет рекомендации) может использовать свои казначейские акции, принадлежащие 100%-й дочке Ростелекома компании Mobitel в сделке по покупке 55% акций Tele2 у ВТБ и инвестиционных партнеров. Как сообщается, премьер-министр одобрил сделку. Газета "Коммерсант" сообщает, что "Ростелеком" выпустит новые акции в пользу государства, чтобы избежать размывания государственной доли до неконтрольного пакета. Внеочередное собрание акционеров по этому поводу может состояться в сентябре. Вся схема сделки, вероятно, будет построена таким образом, чтобы "Ростелеком" смог избежать обязательного выкупа акций миноритарных акционеров, так как он увеличит расходы, связанные с покупкой Tele2. 

На данном этапе нет информации о том, какие акции Ростелекома (обыкновенные или привилегированные) получат акционеры Tele2. Государство сохранит контрольную долю в Ростелекоме после сделки через акционерное соглашение с ВТБ и партнерами.  
100%-й дочке Ростелекома Mobitel принадлежит 10,49% обыкновенных акций "Ростелекома" и 30,79% привилегированных акций в свободном обращении. Государству принадлежит 53,0% обыкновенных акций компании через Росимущество и ВЭБ (48,71% и 4,29%). Цена предстоящей сделки по покупке Tele2 официально не раскрывалась. Тем не менее, СМИ указывают на 186 млрд руб. за 100% акций Tele2, что предполагает 102 млрд руб. за 55% акций. 

Мы считаем, что оценка стоимости 100% акций Tele 2 на уровне 186 млрд руб. предполагает коэффициент EV/EBITDA 2019П на уровне 6,5x, что указывает на большую премию к текущей рыночной оценки стоимости аналогов (например, МТС).  

Текущая рыночная стоимость казначейских акций, принадлежащих Mobitel составляет 19,6 млрд руб. (обыкновенные акции) и 3,9 млрд руб. (привилегированные акции). При валовом долге 204 млрд руб. и 18 млрд руб. по статьям денежные средства и их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения на конец 2018 (чистый долг/EBITDA на уровне 1,85x) "Ростелекому" по сути потребуется привлечь дополнительный долг для финансирования сделки Tele2. Возможность использования казначейских акций частично или полностью смягчит риск долговой нагрузки после сделки, которая сильно вырастет, учитывая, что "Ростелеком" в результате сделки консолидирует на своем балансе и чистый долг Tele2 в размере 136 млрд руб. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.03 12:30
alien11:
> 12:16 патриот.,

вот в чём я с тобой соглашусь, так это в части мерзости нынешних говно ТВ шоу

вчерась включил, будь пульт неладен, так там какой-то коммунист убеждал в том, что тн советская демократия была МНОГОПАРТИЙНОЙ

мол, большевики были плюралистами изначально, а попутчиков эсеров уничтожили НЕ ПРОСТО ТАК

Когда Надеждин (ранее СПС) рассказал о том, как он в партию вступал в 80--х с целью завсектором в НИИ, ну а там и квота на тилихентов и рабочих - ну так мерзейшая личность В Третьяков его слюной забрызгал, мол не было такого
15.03 12:30
alien11:
чуть пульт в ящик не кинул
15.03 12:32
xron69:
> 12:24 Веcтников, то есть ты не предполагаешь удачной и прибыльной торговли?) Прочитал книжку с интересным названием "Веревка достаточной длины,чтобы выстрелить себе в ногу" сваял себе робота и колбасит.Устроит легенда?)
15.03 12:32
alien11:
в моменте показалось - вернулись открытые и закрытые партсобрания

Но нет - приложение Госуслуги на ифоне не сбоит, 2019
15.03 12:32
Новости компаний: "Кубаньэнерго" планирует увеличить уставный капитал на 3,748 млрд рублей
Сейчас уставный капитал компании составляет 30,38 млрд рублей Подробнее >>
15.03 12:33
alien11:
через три месяца о5 говношоу посмотрю, а пока Кашин на ютубе
15.03 12:34
xron69:
> 12:33 alien11, ты решил пульт сам сделать?)
15.03 12:35
Веcтников:
> 12:32 xron69, удачная и прибыльная торговля предполагает рекапитализацию, а не безумные роскошества на искусство и детей.
15.03 12:35
Веcтников:
А вот когда деньги некуда девать - тогда и начинается демонстративное потребление.
15.03 12:37
xron69:
> 12:35 Веcтников, я ведь не кучу.Вчера вот первый раз сходил по контрамарке, падчерица подогнала нам троим.
15.03 12:38
alien11:
> 12:34 xron69,

да, тут ПСА рекламировал паяльники на Али (не путать с паяльниками из 90-х)
15.03 12:38
Веcтников:
> 12:37 xron69, ну это же совсем другое дело. А то я видишь как подумал мелкобуржуазно. :-(
15.03 12:39
alien11:
> 12:34 xron69,

да, тут ПСА рекламировал паяльники на Али
15.03 12:39
гот на рынке:
Сотрудник «Газпрома» выбросился с 30 этажа центрального офиса в Москве
Об этом ТАСС сообщил источник в правоохранительных органах.
15.03 12:39
xron69:
Безумные роскошества ценой в 500 рублей за билет в музей.Ты что издеваешься?)
15.03 12:39
alien11:
задвоиЛось
15.03 12:40
Веcтников:
> 12:37 Тормоз_от_БелАЗа, ну тогда - да, со стороны виднее. Мы может уже охрененно все поумнели, но не сможем это определить в силу параллельности процесса. А ты так глянешь и можешь объективно заценить динамику процесса.
15.03 12:40
xron69:
> 12:39 alien11, )))
15.03 12:40
гот на рынке:
началось?
15.03 12:41
Обзоры и идеи: "Мосбиржа" держит высокую планку по дивидендам
По форвардным мультипликаторам акции "Московской биржи" недооценены по отношению к аналогам на 32%  Подробнее >>
15.03 12:41
Веcтников:
> 12:39 xron69, за 500 рублей советские трудящиеся месяц на бульдозере впахивали, вообще-то. И это в средней полосе Белоруссии и Казахстана.
Медведев не даст соврать.
15.03 12:43
Тормоз_от_БелАЗа:
> 12:40 Веcтников, динамики не вижу. загниваем

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 марта
Лукойл
на 5 апреля
Нефть Brent
на 21 марта