еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Рост выручки X5 и дальше будет оставаться на сопоставимом с последними месяцами квартала уровне

Новость

X5 Retail Group во 2 квартале 2021 года увеличила чистую выручку на 10,6% по сравнению с показателем за 2 квартал 2020 года, до 545,577 млрд рублей. Чистые офлайн-продажи "Пятерочки" выросли на 9,9% ... Подробнее

Комментарий

Сегодня группа X5 представила свои операционные результаты за 2К 2021 г., которые в целом совпали с нашими расчетами. Темп роста продаж, как ожидалось, заметно ускорился после прохождения периода высокой базы сравнения и был двузначным в мае-июне. Мы полагаем, что рост выручки и дальше будет оставаться на сопоставимом с последними месяцами квартала уровне, что позволит увеличить показатель по итогам года не менее чем на 10%. Мы также рассчитываем увидеть достаточно высокий уровень рентабельности EBITDA во 2К, который будет несколько ниже показателя за тот же период прошлого года. Наша рекомендация для акций X5 Retail Group "Покупать" с целевой ценой 3 152 руб. за бумагу.

Чистая розничная выручка X5 увеличилась во 2К на 10,5% г/г до 540,9 млрд руб. Группа изменила методику расчета чистой розничной выручки, исключив из нее продажи онлайн-гипермаркета Vprok.ru., что объясняет разницу с нашей оценкой. При расчете старым методом рост чистой розничной выручки был на уровне 10,6%, что соответствует нашему прогнозу. Общие продажи, где учтены все онлайн-бизнесы, включая гипермаркет, экспресс-доставку и 5Post, выросли также на 10,6% г/г и составили 545,6 млрд руб. Общие продажи группы ускорились с 8,5% г/г в апреле до 12% г/г в мае и 11,5% г/г в июне. Торговая площадь выросла на 7,4% г/г против +8,3% г/г в предыдущем квартале. Сопоставимые продажи увеличились на 4% при росте трафика на 14,7% и падении среднего чека на 9,3%. Трафик и чек ожидаемо поменялись местами в своей динамике, если сравнивать с предыдущими периодами. Группа отмечает, что в магазинах Пятерочка нового формата LFL-продажи были на 5 п.п. выше, чем у прочих, а у обновленных супермаркетов Перекресток на 12 п.п. выше. Всего реконструкцию прошли 3,56 тыс. магазинов "у дома" и 166 супермаркетов, что составляет 21% и 17% от общего числа торговых точек в формате соответственно.

Выручка онлайн-сегмента увеличилась на 105,7% г/г до 10,6 млрд руб. (2% от общих продаж). Рост замедлился на фоне эффекта высокой базы сравнения, что особенно заметно в динамике продаж онлайн-гипермаркета. Сегмент экспресс-доставки вырос в 4 раза г/г и обеспечил больше половины всех продаж группы онлайн. Услуга экспресс-доставки стала доступна почти из 1,5 тыс. магазинов в 36 регионах, а Vprok.ru благодаря сотрудничеству с 5Post расширил географию доставки до 42 регионов. В рамках развития маркетплейса ассортимент онлайн-гипермаркета вырос до 69 тыс. SKU.

Мы полагаем, что маржинальность по итогам периода была ниже рекордного уровня 2К 2020 г., но осталась на вполне здоровом уровне. Согласно нашим расчетам, рентабельность валовой прибыли закрепилась на уровне 25%, а рентабельность EBITDA будет ближе к 8%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
16.07 18:10
Лучик:
чёт опять всех распугала...
16.07 18:11
.mika66:
лучик - с гиацинтами не возился. ничего не посоветую
16.07 18:13
Лучик:
> 18:11 .mika66, а лимоны очередные у тебя поспевают?
16.07 18:13
.mika66:
лучик - черкизово и русагро. хрен с гиацинтом...:))
16.07 18:15
.mika66:
> 18:13 Лучик, поспевают
16.07 18:18
Лучик:
> 18:13 .mika66, так ведь луковица гиацинта очень добротная, я пока бы не спешила, хотя от микояна и черкизово мясная продукция очень вкусная, но говорят, что вредная)
16.07 18:25
Новости компаний: Тариф системы "Платон" с 1 февраля может вырасти на 10 копеек за километр
Текущий размер платы - 2,34 рубля за километр. Тариф проиндексируют и он составит 2,44 рубля за километр  Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря