еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рост выручки МТС может замедлиться из-за динамики в сегменте мобильной связи

Завтра группа компаний МТС представит свои финансовые результаты за 1К 2021 г. Мы ожидаем, что рост выручки замедлился относительно предыдущего квартала по большей части из-за динамики в сегменте мобильной связи. В будущих периодах рост доходов этого направления может вернутся к прежней траектории. В данный момент мы не сомневаемся, что в 2021 г. компании удастся достигнуть обозначенных целей с ростом выручки и OIBDA не менее 4% г/г. Также мы полагаем, что дивиденды МТС в текущем календарном году могут превысить 31 руб. на акцию, что даст привлекательную доходность более 9,5% к актуальной цене. Дополнительную поддержу продолжает оказывать обратный выкуп акций. Мы по-прежнему рекомендуем "Покупать" акции группы с целевой ценой 388 руб. за бумагу.

Согласно нашим расчетам, выручка МТС в 1К 2021 г. увеличилась на 4,4% г/г с учетом деконсолидации NVision. В сегменте мобильной связи рост мог замедлится с 6,4% г/г по итогам 4К до 2,9% г/г. Основной эффект здесь, на наш взгляд, оказывает более поздний пересмотр тарифов в этом году. В 2020 г. тарифные планы были пересмотрены уже в начале 1К, а повышение цен тогда составило около 3,5-4,0%. Абонентская база в России, как мы ожидаем, осталась примерно на уровне 78,5 млн. Некоторое негативное влияние на ARPU, скорее всего, продолжит оказывать снижение международного роуминга, однако, в 1К он составляет довольно небольшую часть доходов компании. В области сервисов фиксированной связи мы ожидаем увидеть рост выручки на 3,7% г/г благодаря расширению базы пользователей и переходу абонентов на более дорогие тарифы.

Рост выручки МТС Банка мог ускорится до 7% после заметной просадки темпа в предыдущем квартале. Несмотря на замедление рост выручки динамика операционных метрик банка в прошлом периоде оставалась сильной с увеличением портфеля розничных кредитов почти на 30% г/г.

Мы ожидаем, что МТС сделала некоторую паузу в оптимизации розничной сети и не закрывала точки с конца прошлого года. В таком случае в сети оператора было, примерно, на 260 магазинов меньше (на 5%), чем в 1К прошлого года, что окажет некоторое давление на продажи. По расчетам компании, продажи смартфонов в России увеличились в 1К на 27% г/г при росте среднего чека более чем на 40% г/г. Мы ожидаем, что несмотря на сокращение количества торговых точек продажи устройств и аксессуаров у МТС увеличились на 15% г/г при росте онлайн-продаж более чем на 50% г/г.

В Армении отсутствие большей части доходов от туристов продолжает оказывать значительное давление на финансовые результаты из-за чего, на наш взгляд, выручка и OIBDA подразделения вновь сократились. Немного выправляет ситуацию благоприятное изменение валютного курса.

Рентабельность скор. OIBDA МТС, согласно нашим расчетам, незначительно снизилась относительно уровня 1К 2020 г. Рост OIBDA в основном был обеспечен динамикой выручки. Чистая прибыль могла продемонстрировать падение, что в основном связано с эффектом базы сравнения. В 1К 2020 г. наблюдался заметный позитивный эффект от валютной переоценки.  

По нашим расчетам, группа завершила объявленный до конца года обратный выкуп примерно на 39%, выкупив собственных бумаг более чем на 5,8 млрд руб. По итогам выкупа МТС будет иметь возможность выплачивать не менее 31-32 руб. дивидендов за календарный год без заметного увеличения суммы относительно среднего значения прошлых лет. Уже в этом календарном году оператор сможет направить на дивиденды 31 руб. на акцию, что обеспечит доходность более 9,5%. Выплата по итогам 2020 г., как уже было объявлено, составят рекордные 26,51 руб. на акцию.

В день выхода результатов менеджмент МТС проведет конференц-звонок, который назначен на 18:00. Мы ожидаем услышать больше деталей о текущей ситуации на рынке мобильной связи, а также комментарии относительно динамики в будущих периодах.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
17.05 18:18
Новости компаний: Акции "М.видео" и ВТБ падают перед дивидендными отсечками
Индекс МосБиржи при этом растет на 0,07%  Подробнее >>
17.05 18:19
Трезвый Взгляд:
> 18:06 Золотoй Теленoк™, Никто в мире не считается с нашими выборами.)
17.05 18:23
.mika66:
дивы мосябиржы в июне придут.
седня нкнх упали
17.05 18:24
.mika66:
митинский философ у тещи узнал мнение о мировой экономике? вдруг не совпадет - лишит тебя финподдержки...:))
17.05 18:24
Новости компаний: Финляндия снижает закупки нефти РФ на фоне перехода к "зеленой" экономике
В первом квартале этого года Neste Oil сократила закупки нефти Urals на четверть к аналогичному периоду 2020, до 2,1 миллиона тонн. В апреле закупки упали до 0,4 миллиона тонн по сравнению с 1,1 миллиона тонн в прошлом году Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля