Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рост рубля и российских акций продолжится

Конец истекшей недели ознаменовался глобальным фондовым и товарным повышением, особенную роль в котором сыграли российские активы. Рубль по итогам пятницы финального укрепления не показал, но в течение дня укреплялся к базовым валютам на процент.

Индексы акций и облигаций, по факту снижения Банком России ключевой ставки до 6,25% вышли на многолетние максимумы.

Подспорьем отечественному биржевому ралли стало движение котировок нефти, поднявшейся до 65 долл./барр. по сорту Brent. Нефть долгое время была суперволатильным товаром, и, чисто циклически, свою волатильность будет сокращать. Поэтому восходящая тенденция, начатая еще в первых числах октября, вряд ли завершится взрывным ростом, равно как и не сопровождалась стремительными падениями. Но сам по себе, рост, вероятно, продолжится.

Вероятно, продолжится и рост рубля и российских акций. Про акции, даже при их дешевизне и высоких дивидендах, делать прогнозы роста уже сложнее. Возможно, среднесрочные вершины рынка совсем рядом, однако тенденция повышения все еще в силе.

Похожие суждения относительно американского фондового рынка. Разница в том, что этот рынок дорог и относительно, и абсолютно. Снижение российского рынка акций станет обычной коррекцией. Снижение американского (равно как и европейский и японского рынков) – разворотом к долгосрочному удешевлению. Однако и здесь более вероятно продолжение восхождения, причем, вполне возможно, с ускорением.

Есть общепринятое правило: рост фондовых рынков сопровождается ростом евро к доллару. Даже положительной в пользу доллара разницы внутренних валютных ставок достаточно для опротестования правила. Вообще же, рост фондовых активов порождает спрос на основную валюту их фондирования, которой все еще выступает именно доллар США. Недавнее повышение пары EUR|USD почти к 1,12 стоит оценивать как коррекцию к сложившейся тенденции понижения. Ориентир в районе 1,08 остается целевым.

Совсем не очевидны перспективы золота. Цена может достичь 1 400, может и 1 500+ долл./унц. Отдаленные горизонты не безоблачны: золота запасено много, как его использовать в расчетах, никто не ответит, огромная премия рыночной цены к себестоимости сохраняется. Увидеть в течение года 1 000 – 1 200 долл./унц. – реальная возможность, более реальная, чем увидеть 1 650 долл, если только не случится резкой инфляции базовых валют. Но в нынешних условиях избытка свободных денег движение цены в течение месяца-двух-трех может быть восходящим.

Еще один драгметалл, палладий, скорее всего, свой долгосрочный максимум в пятницу 13-го установил. Возможны, безусловно, какие-то обновления ценовых вершин. Но произошло главное – начала расти волатильность. Растущая волатильность будет увеличивать гарантийное обеспечение по срочным контрактам, удерживать спекулятивные и хеджирующие позиции будет сложнее. А именно они являлись главным катализатором ценового разгона последнего квартала.

Облигации рублевого сектора отреагировали на понижение ключевой ставки снижением доходностей, но касалось это в первую очередь первого эшелона корпоративных бумаг и облигаций субъектов федерации. ОФЗ, в котировки которых пониженная ключевая ставка была заложена заранее, остались на месте, как и высокодоходный корпоративный сегмент. Он продолжает двигаться в собственном русле соотношения спроса и предложения. Вероятно, Банк России возьмет паузу в снижении ставки. Так что потенциал снижения доходностей и, соответственно, роста котировок российских облигаций видится незначительным.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
генеральный директор
ИК "Иволга Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
16.12 17:36
.Wid:
> 17:29 дедокъ,

Я боюсь сказать лишнего слова.(( Здесь ведь всё на меня валят. Сам догадайся, писательский опыт подскажет, у писателей же глаз намётан.)
16.12 17:40
дедокъ:
> 17:29 fn70, кому-то я уже отвечал на это. Кому - не припомню.
16.12 17:40
fn70:
> 17:32 .Wid, что именно наклеветал? То что ты на виду или выполняешь грязную работу за других?
Посмотри, прекрасная статья в коммерсанте сегодня, когда сложили самостоятельно пазлы - прокурор заказывает смерть следака в мск, следит за ним полковник мвд, убивает бывший опер И так далее
Вот за этот сюр ты поддерживаешь пу
А ещё одного спецназовца обвиняемого в убийстве 20 человек, признали невменяемым, как в старые-добрые времена
16.12 17:43
.Wid:
> 17:29 дедокъ,

Он тот, чьё имя называть в ленте запрещено, смекаешь? Поэтому мой пост от 16:33 подтёр уважаемый администратор.
16.12 17:44
дедокъ:
> 17:36 .Wid, последовавшие посты знакомы. Но я дал ему очень точную оценку.
16.12 17:45
fn70:
> 17:44 дедокъ, ты внуков усыновляешь - дай оценку своей жизнедеятельности
16.12 17:46
дедокъ:
Однако где Вестников?
16.12 17:46
fn70:
> 17:43 .Wid, кто сказал, что имя БОГ нельзя употреблять в ленте?
16.12 17:49
Новости компаний: ЦБ сообщил о снижении волатильности курса рубля до минимумов с 2014 года
Курс доллара США к рублю с середины октября колебался вблизи 64 руб. за доллар США. В результате вмененная и историческая волатильности курса снизились до минимумов с 2014 года Подробнее >>
16.12 17:49
fn70:
Лучше бы хрона проверили - такой ранимый вахтовый заговорил о суициде
16.12 17:51
xron69:
> 17:21 .Wid, а я главный обидчик сирых и хворых?)
16.12 17:51
.Wid:
> 17:40 fn70, .Wid, что именно наклеветал?

Вот что:

17:23 fn70: ....Будьте аккуратны - бабуля не проста)
16.12 17:53
дедокъ:
> 17:45 fn70, надо писать овнучиваешь, аноним.
16.12 17:53
xron69:
> 17:49 fn70, Я не ранимый,а высокоорганизованный в отличии от тебя,тля.
16.12 17:54
Новости компаний: Трендовая инфляция в ноябре понизилась до 5,09%
Устойчивый нисходящий тренд в динамике оценок трендовой инфляции указывает на снижение фундаментального инфляционного давления Подробнее >>
16.12 17:54
.Wid:
> 17:46 fn70,

О, счастье! С нами заговорил сам Господь! А раньше только Гением довольствовались.)))
16.12 17:55
fn70:
Opel начал продавать в России автомобили моделей Zafira Life и Grandland X. Они уже поступили в автосалоны 11 официальных дилеров в крупных городах России

А вот нам евреям до сих пор больно смотреть над это бесчинство
И моторы бмв и прочий разгул нацизма
Как до сих пор себя презираю, что ездил на бмв, ауди
Запятнал себя перед вступлением в онф
16.12 17:56
.Wid:
> 17:51 xron69,

Ну не в прямом же смысле слова, но Дога ты не щадил.))
16.12 17:57
fn70:
> 17:51 .Wid, давай попробуем продать тебя на авито?
16.12 17:58
.Wid:
> 17:55 fn70, ... Запятнал себя перед вступлением в онф

Вот это сейчас что было? Да вы провокатор, батенька! )))
16.12 18:00
fn70:
> 17:53 дедокъ, как ты овнучиваешь чужих детей, гигант мыслей, отец-вдохновитель других бездарных пейсателей современности?
16.12 18:01
.Wid:
> 17:57 fn70,

Выручка пойдёт в Фонд помощи пострадавшим от Холокоста?
16.12 18:02
fn70:
> 17:53 xron69, так.. высокоорганизовался и марш холопом нефть копать
И чтоб я больше не слышал, что тебя как животное в квартиру к сыну не пускают справить дешевый новый год
16.12 18:04
Веcтников:
> 17:46 дедокъ, здесь мы. Слушаем внимательно.
16.12 18:04
fn70:
> 17:58 .Wid, какой же я провокатор, если я честный потребитель благ, не зависящий в определенном понимании от политики узурпаторов?)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля