Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рост российской экономики ускоряется, но этот процесс еще неустойчив

Новость

Инфляция в России в ноябре 2019 года, по оценке Росстата, составила 0,3%, с начала года - 2,7%. В ноябре 2018 года инфляция составила 0,5%, с начала года - 3,4%. В годовом выражении инфляция в ... Подробнее

Комментарий

Рост потребительских цен в ноябре составил 0.3%, совпав с консенсусом, хотя более низкая годовая цифра (3.5% vs 3.6%) говорит о росте около 0.25-0.26%. Основным фактором продолжающегося замедления инфляции стало снижение темпов роста цен на потребительские товары с 4.2% до 3.7%, в т.ч. за счет мяса и плодоовощной продукции.

В непродовольственной части потребительской корзины она замедлилась с 3.3% до 3.1%, хотя в услугах рост цен ускорился с 3.8% до 3.9% из-за усиления инфляционного давления в нерегулируемых компонентах. В целом, если смотреть на "базовые" компоненты корзины, не включающие в себя плодоовощную продукцию, алкоголь, табак, бензин, услуги ЖКХ и транспорта, то рост цен упал с 3.1% до 2.9%, хотя без ускорения в услугах общее снижение было бы еще более заметным. Показатель базовой инфляции Росстата опустился с 3.7% до 3.5%.

Как на это может отреагировать ЦБ на своем пятничном заседании? К концу года инфляция с высокой вероятностью составит 3-3.2%, т.е. будет ниже официального прогноза ЦБ в 3.2-3.7%. В 1П20 ждем дальнейшего снижения до 2.5-2.6% с возвратом до 3.3-3.5% к концу 2020 года.

Рост экономики ускоряется, но этот процесс все еще неустойчив, и риски для роста ВВП остаются. Наконец, основные индикаторы инфляционных ожиданий остаются на комфортных уровнях. Поэтому подтверждаем свой прогноз снижения ставки на 25 б.п. в эту пятницу. В то же время, ЦБ вполне может предпочесть взять паузу до начала 2020г., учитывая его сигнал по итогам прошлого заседания и возврат в привычный "осторожный" режим после агрессивного снижения на 50 б.п. в октябре. Считаем, что политика ЦБ будет более data-dependent.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
и оцените материал  
8 пользователей оценили материал на 3.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля