еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рост российского рынка в краткосрочной перспективе не гарантирован

Отечественный рынок торговался в плюсе в первой половине дня, но уверенности в устойчивости движения вверх нет. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США продолжила расти и к середине европейских торгов достигла 1,44%. В случае продолжения данной тенденции возникают риски более глубокой коррекции как американских акций, так и широкого набора рискованных активов. Председатель ФРС продолжает убеждать окружающих в мягкости денежной политики на годы вперёд, но растущий американский долг заставляет думать инвесторов о повышенной премии за риск. На отечественном рынке продолжают падать бумаги ГМК "Норникель".

На компанию последовательно свалились проблемы с аварией на обогатительной фабрики и подтоплением рудников "Октябрьский" и "Таймырский", что может существенно сказаться на производственных и финансовых результатах в ближайшие месяцы. На памяти рынка история "АЛРОСА", которая также сталкивалась с затоплением алмазного месторождения, что привело к существенным убыткам. В лидерах дня сталевары, которые могут рассчитывать на дальнейшее восстановление глобального спроса по мере выхода из ограничений пандемии. Впрочем, по данному вопросу также остаётся много неясностей. В Финляндии планируют тотальный карантин в течение трёх недель.

Среди лидеров также оказались бумаги ВТБ. Прибыль финансовой организации сократилась за 2020 год в 2,7 раза до 75,3 млрд рублей. Однако столь слабый результат оправдывается отчислениями на создание резервов и переоценкой нефинансовых активов. Из позитива отметим рост чистого процентного дохода на 20,7% до 531,7 млрд рублей, а также рост активов банка на 16,9%, кредиты юридическим лицам выросли на 14,9%, а физическим лицам на 14,6%. Объём сделок на основной секции Московской биржи достиг 64 млрд рублей к середине дня. Сектор финансов лидировал с ростом на 1,45%. Столь сильная динамика формировалась как за счёт повышения акций ВТБ и Сбербанка, так и лёгкой коррекции вверх по распискам TCS Group. Самым слабым был сектор транспорта, но потери не превышали 0,1%.

Ситуация на долговом рынке Европы провоцирует укрепление евро. Рубль торговался без существенных изменений к доллару США, но слабел против евро, что отражает динамику Forex. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4935 рублей. Ставки MosPrime выросли на день до 4,27%, на неделю до 4,37%, а на месяц остались на уровне 4,65%. На четверг приходится пик налоговых платежей. Однако, судя по ставкам на межбанке, какого-либо дефицита ликвидности не наблюдается. Более существенное влияние на общий настрой валютного рынка оказывает продолжающийся рост доходностей по казначейским обязательствам США. Впрочем, данное обстоятельство пока не поддерживает сам американский доллар, что больше свидетельствует о бегстве из него и дальнейшем потенциале роста реальных ставок в США. Индекс доллара терял более 0,5% и торговался около уровня 89,70 пункта.

Рост доходностей по европейским гособлигациям напоминает о юбилее долгового кризиса. Европейские индексы демонстрировали разнонаправленную динамику. Британский FTSE 100 торговался в плюсе на фоне обсуждения правительством постепенной отмены ограничительных мер. Более 18,2 млн британцев получили как минимум первую дозу вакцины к 25 февраля. Это почти треть взрослого населения страны. Однако в других частях Европы ситуация не столь оптимистичная. В Финляндии планируют тотальный карантин в течение трёх недель. Параллельно продолжается развитие истории роста инфляционных ожиданий на фоне масштабных стимулов.

Пока писался данный обзор, доходность по 10-летним казначейским обязательствам США подскочила до 1,46%. По итальянским 10-летним обязательствам доходность выросла на 10%, по испанским на 13%, а по британским на 10%. Японские 10-летние бонды вовсе демонстрируют рост доходности на 25% до 0,15%. Одно из объяснений данной тенденции кроется в истории. В 2010 году в Европе разгорелся кризис на долговом рынке. Страны со слабой долговой позицией не смогли найти достаточное число инвесторов для покрытия своего бюджетного дефицита, пока в процесс не включился ЕЦБ. Схожая ситуация развивается в американских долговых бумагах. ФРС пока не заявляет о расширении программы выкупа облигаций, хотя демократы готовы в течение двух недель одобрить дополнительные расходы на $1,9 трлн к уже запланированному бюджетному дефициту в размере $2,3 трлн на текущий год. Из статистики отметим рост оценки делового и потребительского доверия еврозоны до 93,4 п. в феврале с 91,5 п. в январе.

Глобальная газовая война будет набирать обороты. На сырьевом рынке ситуация также неоднозначная. С одной стороны, на фоне роста инфляционных ожиданий можно было бы предполагать повышение интереса к золоту, но, с другой, рост доходностей на долговых рынках мешает этому. Нефть продолжает дорожать на фоне провала добычи в США. Накануне Минэнерго сообщило, что на неделе до 19 февраля производство нефти сократилось на 1,1 млн бар. до 9,7 млн бар. В Техасе власти затеяли расследование по факту аварий в электроснабжении на фоне погодных аномалий. Впрочем, расследовать по данной теме нечего. Ледяные дожди, обильные снегопады и низкие температуры привели к остановке половины мощностей ветрогенерации, а также сделали бесполезными солнечные батареи. Тем не менее, эфир переполнен разного рода сообщениями об усилиях правительств и прочих организаций по установке сроков достижения нулевого баланса выбросов.

Впрочем, в Royal Dutch Shell полагают, что к 2040 году спрос на сжиженный газ в мире увеличится вдвое. Даже в год пандемии наблюдался небольшой рост до 360 млн тонн. К 2040 году в компании ожидают глобальный спрос на уровне 700 млн тонн. 75% прироста спроса обеспечит Азия на фоне истощения местных газовых месторождений и частичного отказа от угольной энергетики. Один лишь Китай увеличил импорт СПГ в 2020 году на 11% до 67,0 млн тонн. В RDS полагают, что в течение текущего десятилетия может сформироваться реальный физический дефицит поставок. В 2020 году было запланировано увеличение мощностей по производству СПГ на 60 млн тонн, но по факту прирост составил лишь 3 млн тонн. Вывод из всего этого лишь один – электромобили не питаются воздухом, а ископаемое топливо останется главным источником энергии в ближайшие десятилетия. Более того, столь сильные прогнозы по спросу означают дальнейшее обострение глобальной газовой войны.

Ротация в цикличные бумаги на американском рынке продолжается. Фьючерсы на основные индексы США указывали на разнонаправленный старт дня от +0,1% в Dow Jones до -0,7% в NASDAQ. Дальнейший рост доходностей казначейских обязательств США может спровоцировать более резкую коррекцию рынка, поскольку в какой-то момент консервативный капитал может переключить своё внимание с разогретого рынка акций на более безопасный способ получения прибыли за счёт высоких доходностей рынка облигаций. Впрочем, до этого момента всё ещё далеко, так как дивидендная доходность рынка акций ещё превышает доходности по 10-летним обязательствам. Впереди вторая оценка ВВП США, первичные обращения за пособием по безработице и отчёт по заказам на товары длительного пользования. Уже на расширенных торгах на рынке вновь проявляется процесс ротации из высоко-летящих бумаг технологичных компаний в цикличные бумаги. Для российского рынка более важным является процесс роста доходностей на рынке облигаций в Европе, поскольку данная тенденция может привести к уходу европейских денег из отечественных активов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кочетков Андрей
Кочетков Андрей
ведущий аналитик
"Открытие Брокер"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
25.02 17:03
дворник:
> 16:56 fn677654, но это невозможно. В плане попрошайничества с ФНС РФ никто не сравнится

они с 50 копеек дохода просят дать им что- нибудь. Жалко их
25.02 17:03
fn677654:
С удовольствием обвинил бы бабку с поправками в удручающем положении дворника, но там мозг имеет тенденцию к саморазрушению
25.02 17:04
КЕН©:
Ну кто так падает, так вы никогда не упадёте,... асле?
25.02 17:04
fn677654:
> 17:03 дворник, самое смешное в последнее время от них - вы можете посмотреть свои траты за год на нашем сайте))
25.02 17:04
DIGITAL DOG:
пирожок не ори - опять все планы спутаешь...
25.02 17:05
дворник:
> 17:03 fn677654, ты бы лучше комсомольские значки не только дома таскал

тоже мне, любитель правительства РФ..)
25.02 17:06
DIGITAL DOG:
итак уже смешал в кучу и План -А, и План -В, и План... да уже все походу
25.02 17:08
дворник:
> 17:04 fn677654, скоро для тебя ещё цифровой рубль введут. Будешь как вошка под микроскопом..)

твоя любовь к правительству ещё более окрепнет..)
25.02 17:11
fn677654:
> 17:05 дворник, )) не, ну ты же не можешь отрицать, что проепппал все сам, даже тогда, когда ты находился вовремя в нужном месте
Что тебе помешало косить бабло - страх, неуверенность в себе?)
25.02 17:12
fn677654:
> 17:08 дворник, чем цифровой рубль будет отличаться от финансовых транзакций более 600тыр?)
25.02 17:17
дворник:
> 17:11 fn677654, у меня никогда ничего не было,что бы "проепппал", как ты говоришь

лузер я,какое ещё "косить бабло"

романтик..)
25.02 17:19
дворник:
> 17:12 fn677654, позвони Скоробогатовой (она скоро Набиуллину заменит)

может быть хоть эта не станет устраивать "директивные девальвации" ради своих пасанов
25.02 17:21
westnikoff:
> 17:12 fn677654, у Вас в наличии более 600тыр. Это на каждого?
25.02 17:22
fn677654:
> 17:17 дворник, ну вот, запишем в блокнотик для наблюдений за шизофрениками
Считает себя романтиком после 23 февраля)
25.02 17:24
дворник:
> 17:22 fn677654, и после старого нового года..)
25.02 17:24
fn677654:
> 17:19 дворник, ты давай-ка, нам тут лодку не раскачивай)
Смысл укреплять рубль?)
25.02 17:26
fn677654:
> 17:24 дворник, придётся уточнить - ты романтиком стал до того, как у тебя украли таблетки или после?)
25.02 17:30
дворник:
> 17:24 fn677654, экспортёры будут недовольны и ваши правящие кагалы

им рубли ни к чему

вот управляющему Морган Стенли товарищу Симоняну они возможно и нужны, на какое-то время (керри-черри-трейдик замутит,например) У них денег много,сам понимаешь

а микро-инвесторы не настолько богаты что-бы покупать РФ. Вам,квадриллионерам, такие игры по карману
25.02 17:31
fn677654:
> 17:21 westnikoff, тебя с сестрой считать?
25.02 17:31
дворник:
> 17:26 fn677654, в 7 классе
25.02 17:33
fn677654:
> 17:30 дворник, зачем столько слов, когда ты хотел ответить - да, смысл укреплять рубль нет
25.02 17:34
fn677654:
> 17:31 дворник, ты после неё начал ненавидить женщин?
25.02 17:34
дворник:
> 17:33 fn677654, ты же в халате с жар-птицами

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля