Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рост оттока капитала из-за санкций приведет к ослаблению рубля

По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,7% до $72,6/барр., а российская нефть Urals - на 0,2% до $71,6/барр. Курс доллара снизился на 0,4% до 65,97 руб., курс евро - на 0,2% до 75,32 руб. Индекс S&P500 не изменился - 2738 п. Индекс РТС прибавил 1,1%, закрывшись на отметке 1148 п. Индекс МосБиржи вырос на 1,1% до 2403 п.

В мире. Доллар США дешевеет в среду утром к корзине ключевых валют, доходности американских казначейских 10-летних облигаций снижаются (находятся на уровне ниже 3,18%), а американский рынок акций, судя по динамике фьючерсов на индекс S&P 500, растет после получения предварительных результатов промежуточных выборов в Конгресс США. Как мы и ожидали, республиканцы сохранили контроль над Сенатом, получив более 50% голосов, а демократы обеспечили себе большинство мест в Нижней палате. Таким образом, вероятность отмены налоговой реформы, утвержденной президентом США Дональдом Трампом, снизилась.

При этом подобное распределение сил в Конгрессе США, вероятно, вызовет затруднения продвижения политических инициатив президента Трампа. Более того, победа демократов в Нижней палате дает возможность авторам санкционного пакета действовать более агрессивно в отношении России за предполагаемое вмешательство в выборы и применение нервно-паралитических веществ.

Нефть. Цена нефти Brent в среду утром торгуется ниже $72/барр. на фоне снижения опасений образования дефицита на мировом рынке нефти. Согласно еженедельному отчёту от Американского института нефти (API), запасы этого вида сырья за неделю, завершившуюся 2 ноября, выросли на 7,8 млн барр./сутки. Сегодня будут опубликованы официальные данные от Минэнерго США (EIA), консенсус-прогноз предполагает увеличение запасов нефти на 2 млн барр.

Тем временем, в своем ежемесячном отчете Минэнерго США увеличило прогноз предложения нефти на следующий год на 0,3 млн барр./сутки. до 102,1 млн барр./сутки. Таким образом, в 2019 году на мировом рынке может появиться профицит сырья в размере 0,6 млн барр./сутки. Вместе с тем, ведомство пересмотрело ожидания по добыче США на 2019 год (+0,3 млн барр./сутки) до 12,1 млн барр./сутки. Вероятно, это связано с ожиданием того, что санкции США против Ирана не окажут значительного влияния на глобальный рынок нефти с учетом освобождения от санкционных мер 8 стран – ключевых торговых партнеров Ирана.

При этом в этом году, по мнению Минэнерго США, мировой рынок нефти останется сбалансированным. Ведомство скорректировало оценку цены нефти Brent на 4 кв. 2018 г. вниз на $5,3 до $75,7/барр. (месяцем ранее EIA увеличили прогноз цены Brent на те же $5,3). На следующий год среднегодовая цена нефти Brent прогнозируется на уровне $71,9/барр. – на $3,2 ниже, чем прогноз месячной давности.

Курс рубля и нефть Brent

Курс рубля и нефть Brent

Источник: Bloomberg, Reuters, собственные расчеты

В России. С 8 ноября по 6 декабря Минфин направит на покупку валюты рекордные 525,8 млрд руб. (около $8 млрд). Как ранее заявил ЦБ, решение о возврате к покупкам валюты на рынке, которые были приостановлены в середине августа до конца 2018 г., будет приниматься с учетом всех обстоятельств, но в своих проектировках ЦБ показывает рост резервов на 2019 г., предполагающий возврат к покупкам уже в январе. Более того, открытым остаётся вопрос, когда регулятор будет докупать ту валюту, которую на данный момент он отдаёт Минфину из собственных резервов, чтобы не вмешиваться в ход торгов и не оказывать дополнительного давления на рубль. С учетом планов на ноябрь, ЦБ не купил на рынке валюты на 1,6 трлн руб. за август-ноябрь, а по итогам года эта цифра превысит 2 трлн руб. Сейчас в проектировках ЦБР предполагается равномерная "докупка" этой валюты в течение следующих трёх лет, т.е. по $10 млрд в год. Поэтому ЦБ прогнозирует рост резервов на $90 млрд в следующем году и увеличение текущего счета до $131 млрд при цене нефти Urals $75/барр., что негативно скажется на рубле и инфляционных ожиданиях.

Наши ожидания. Несмотря на высокую турбулентность на глобальном финансовом рынке, падение цен на нефть с $85 до $73/барр., рубль по отношению к доллару продолжает торговаться в очень узком диапазоне 65-66 руб./долл. И это полностью оправдало наши ожидания. Ситуация может измениться с развитием санкционной истории, которая становится все более актуальной на фоне преобладания демократов в Нижней палате Конгресса. Рост оттока капитала из-за санкций приведет к ослаблению рубля, в обратном случае рубль не ожидает существенное укрепление, так как текущие уровни выглядят справедливыми, согласно нашей модели платежного баланса с учетом цен на нефть и отмены покупок в рамках бюджетного правила на рынке.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ПАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3,3.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.11 14:01
alien11:
Сегодня годовщина легендарного военного парада 1941 года. 77 лет назад по брусчатке Красной площади прошли солдаты Красной армии, которые уходили на фронт защищать нашу Родину. Спасибо всем творцам той Великой Победы. И вечная память павшим в борьбе за нашу свободу.(С) С. С. Собянин
07.11 14:04
кишкомот:
> 14:01 alien11, што, за поклёп на Стёпку теперь репрессируют?
07.11 14:06
surv:
> 14:04 кишкомот, его за вранье давно пора
07.11 14:06
Бармен из Твери:
хорошо сказал Семёныч (ну ок, его пиарщик в твиторе, без разницы)

у меня до сих пор сердце сжимается, когда я, проезжая по А107 (бывшая бетонка) приблизительно понимаю ближайшую точку, где фашисты подошли к МСК (они там в деревне остановились)

выстоял русский народ, прогнал захватчиков
07.11 14:09
Бармен из Твери:
между Киевкой и Минкой, по А107 если
07.11 14:10
кишкомот:
> 14:06 surv, он не врет, а фантазирует.
07.11 14:11
Бармен из Твери:
совсем рядом с моим нынешним домиком
07.11 14:11
Бармен из Твери:
хорошо, что проводят такой парад
07.11 14:13
кишкомот:
Вот большевики - врали. Про мир народам и землю крестьянам. А Стёпа не такой.
07.11 14:14
Обзоры и идеи: MasterCard - за "пластиковыми деньгами" будущее
Мы рекомендуем акции MasterCard к покупке со среднесрочной целью на уровне $230. Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря