Меню

 
 
facebook
вконтакте

Рост дефицита бюджета США до $1 трлн вынудит ФРС финансировать правительство

Очень интересная макроэкономическая ситуация разворачивается в экономике США – в этом году дефицит бюджета достигнет рекордной отметки 1 триллион долларов, однако резкий рост ставок РЕПО сигнализирует о недостатке ликвидности на межбанковском рынке. Кто станет покупателем столь внушительной "порции" долгов?

Каждый год происходит одна и та же ситуация – громкие споры о невозможности увеличения лимита американского госдолга и угрозы приостановки работы правительства. После долгих переговоров госдолг повышают (кстати, за 10 лет он вырос на 94% и уже преодолел сумму 22,92 трлн долл), а работа продолжается. Уникальность ситуации в этом году – "пожар" на межбанковском рынке. В сентябре ставки по РЕПО (сделка купли/продажи ценной бумаги с обязательством обратной продажи/покупки) овернайт внезапно взлетели с 2,29% до 4,75%, а в моменте превышали 10% (рост на 430%). 

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Защита капитала до 100%, доходность до 55% годовых, инвестиционные решения от 300 000 руб., на срок от 9 до 12 месяцев!

Кризис ликвидности вынудил ФРС в срочном порядке возобновить программу выкупа активов (QE) на 60 млрд долл в месяц "как минимум до 2 квартала" 2020 года. Это означает, что внутри США финансовые учреждения не имеют свободных резервов для скупки трежжерис, а сами нуждаются в дополнительном капитале. 

На внешнем рынке ситуация не лучше - "тарифная дубина" Трампа снижает безопасность инвестиций в американскую экономику для Китая, ЕС и тем более России. Безусловно, ранее покупка американский облигаций является эталоном надежности и бенчмарком доходности для всего мира, но непредсказуемая политика правительства значительно снижает привлекательность выкупа таких активов (например, Россия в срочном порядке была вынуждена распродать их с марта (96,1 млрд долл) по май (14,9 млрд долл) 2018 года). Остальные экономики сравнительно малы для абсорбирования рекордного объема долга. 

Фактически, ключевым покупателем долгов правительства может стать Федеральная резервная система, что противоречит ключевому постулату о центральных банках – нельзя эмиссией покрывать расходы бюджета. 

Частичным утешением будет очередное понижение 30 октября ставки ФРС до 1,5-1,75% годовых (а значит и долговой нагрузки) – это будет третье подряд снижение после 10 летнего перерыва. Возникает вопрос: "если с экономикой США все в порядке, зачем такой резкий обвал ставки?". Ключевая причина – надвигающаяся эндогенная рецессия в США и замедление мирового экономического роста (в первую очередь Китая – рост ВВП в 2020 году составит 5,8% – это худший показатель за 30 лет). 

Несмотря на значимые риски, фондовые индексы обновляют исторические максимумы, а инвесторы пока игнорируют возможный спад.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Переход Сергей
Переход Сергей
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
6 пользователей оценили материал на 3.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
29.10 19:01
.Wid:
> 18:53 .флотский,

Да я не вижу препятствий, есть только задачка - дожить до 5-го декабря.))
29.10 19:04
.флотский:
> 18:39 .mika66, Уходи с баркаса...
29.10 19:05
.Wid:
> 18:59 .флотский,

Это мой район.)
29.10 19:07
.Wid:
> 18:59 .флотский,

Вернее - ветка метро.
29.10 19:08
.флотский:
> 19:01 .Wid, ...Если дожила до начала 2019 года...Доживёш и до конца...Потому как конец..Начало другого большого Конца..Теория Большого Взрыва...Ага...
29.10 19:08
Новости компаний: "Детский мир" за 9 месяцев увеличил чистую прибыль на 15%
Прибыль по РСБУ составила до 3,74 млрд рублей  Подробнее >>
29.10 19:08
.флотский:
> 19:07 .Wid, Ну да...
29.10 19:09
.флотский:
> 19:07 .Wid, ..Не ну я то куда скажите ..Если что..
30.10 11:26
Накагава:
И что же нам с этим делать?)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября