еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Рост чистой выручки X5 по итогам 2 квартала может ускориться

Группа X5 представит свои операционные результаты за 2К 2021 г. в пятницу, 16 июля. Мы ожидаем увидеть ускорение роста чистой розничной выручки по сравнению с предыдущим отчетным периодом до 10,6% г/г. Поспособствовать этому должна стабилизация базы сравнения. Темпы роста торговой площади при этом, согласно нашим расчетам, продолжили замедляться.

Дополнительную поддержку результатам отечественных ритейлеров в первой половине года могла оказать высокая продуктовая инфляция, которая превысила 7%. Мы пока сохраняем уверенность, что X5 удастся выполнить поставленную цель и увеличить выручку в 2021 г. минимум на 10% г/г. Наша рекомендация для акций X5 Retail Group "Покупать" с целевой ценой 3 152 руб. за бумагу.

В ходе последнего звонка менеджмент X5 сообщил, что в первые 26 дней апреля рост чистой розничной выручки составил 6,8% г/г, а LFL-продаж - 0,5% г/г. Значительную часть месяца негативное влияние оказывал эффект высокой базы сравнения, так как в первой половине апреля 2020 г. продолжался период ажиотажного спроса на товары с длительными сроками хранения. Уже в начале последней недели апреля, когда негативный эффект ослабел, рост чистой розничной выручки составил 15,1%, а LFL-продаж - 8,5%.

Как мы ожидаем, сильный рост продаж наблюдался весь май и несколько скорректировался только в июне, но все равно оставался двузначным. В июне прошлого года были отменены основные ограничения, связанные с режимом самоизоляции, и рост продаж тогда ускорился.

Согласно нашим расчетам, чистая розничная выручка X5 увеличилась по итогам 2К на 10,6% г/г, до 545,4 млрд руб., против роста на 8% г/г в 1К. Темп прироста торговой площади, как ожидается, замедлился по сравнению с предыдущим кварталом на 1,3 п.п. и, вероятно, будет дальше снижаться во втором полугодии.

По нашему мнению, во 2К должно было произойти ускорение роста продаж у сети "Перекресток", если сравнивать с прошлым годом, так как сопоставимый период 2020 г. был наиболее слабым для супермаркетов.

"Карусель", вероятнее всего, продемонстрировала снижение выручки около 40% г/г в силу программы трансформации гипермаркетов. Рост LFL-продаж мог составить более 3% (вмененный показатель в наших прогнозах +3,6%), а структура, скорее всего, изменилась в пользу роста трафика и падения среднего чека. На динамику среднего чека положительно влияет высокий уровень продуктовой инфляции (7,3% г/г во 2К), но из-за эффекта базы сравнения показатель, как мы полагаем, все равно был в минусе.

Свои финансовые результаты группа, как ожидается, раскроет 12 августа. По нашим расчетам, рентабельность EBITDA оказалась ниже рекордного уровня 2К 2020 г., но все же заметно превысила показатель предыдущего отчетного периода.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
15.07 18:15
Новости компаний: ОАК поставит компаниям 30 самолетов SSJ-100 в 2021 году
SSJ-100 становится основным самолетом для региональной авиации России, а проблемы с запчастями для него удалось решить, заявил Путину глава ОАК Юрий Слюсарь  Подробнее >>
15.07 18:15
kroki:
> 18:11 Лысый из BRAZZERS, я официально русский националист и уже памятник. ты хочешь меня посадить? а за хотелку свою ответить не хочешь?
15.07 18:17
kroki:
> 18:11 Kto110, хватит ныть. поэт и должен быть эгоцентристом. это в правилах игры и даже не обсуждается. и при этом должен быть самоубийцей.
у нас тут всё очень круто
15.07 18:18
kroki:
> 18:11 Лысый из BRAZZERS, пред выборами (да и после) меня никто прследовать не рискнет. мну даже запутинцы цитируют, хотя они русофобы.
15.07 18:19
kroki:
хотя было бы забавно)
15.07 18:20
Лысый из BRAZZERS:
> 18:15 kroki, упикут тибя вместе с фартовым, тока по разным статьям

гагаг ))
15.07 18:26
Kto110:
> 18:17 kroki, ты не можешь назвать себя эгоцентристом, пока бегаешь за баллоном пива, когда высосал единственный
15.07 18:28
Обзоры и идеи: Siemens: немецкий конгломерат делает ставку на технологии
Аналитики "ФИНАМа" установили целевую цену на уровне 163,5 евро на акцию в перспективе 12 мес., что предполагает потенциал роста на 24,4% от текущего ценового уровня. Рекомендация - "Покупать" Подробнее >>
15.07 18:30
kroki:
> 18:20 Лысый из BRAZZERS, рискнешь пойти свидтелем?
15.07 18:32
kroki:
> 18:26 Kto110, коварный рептилоид пришлец с планеты Нибиру, который просыпается в моем мозгу, тебя за три момента обует.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря